¡Las acciones internacionales arrasan con un 33% de rendimiento en 2025, dejando atrás el 18% del S&P 500!

Los mercados globales acaban de dar una lección de humildad a Wall Street.

Rendimiento que duplica al índice local

Mientras el S&P 500 se conformaba con ganancias del 18%, las carteras internacionales dispararon su valor en un tercio. Los inversores que miraron más allá de las fronteras domésticas encontraron oportunidades que los fondos indexados tradicionales simplemente no podían igualar.

Diversificación que paga dividendos literales

La narrativa del 'excepcionalismo estadounidense' se resquebraja cuando los números hablan claro. Sectores emergentes, economías en recuperación y empresas que ni siquiera cotizan en bolsas norteamericanas impulsaron estas cifras—demostrando que la verdadera diversificación requiere salir de la zona de confort geográfica.

Un recordatorio incómodo para los gestores de fondos

Claro, siempre está el gurú de turno que dirá que esto era 'predecible' en retrospectiva—la misma sabiduría que cobra comisiones del 2% por resultados mediocres. Mientras tanto, los inversores pragmáticos siguen acumulando ganancias donde el mercado las ofrece, no donde la tradición dice que deberían estar.

¿El resultado final? Las fronteras son cada vez más irrelevantes que nunca.

Los mercados extranjeros superan a los de EE.UU. sin ayuda cambiaria

las fluctuaciones cambiarias no lo cuentan todo. Los analistas de Goldman Sachs habían impulsado a sus clientes hacia la diversificación global en 2025. Desglosaron el rendimiento de los principales mercados utilizando cuatro indicadores: crecimiento de las ganancias, valoraciones, dividendos y fluctuaciones cambiarias.

Casi todos los principales índices que estudiaron superaron al S&P 500 hasta mediados de diciembre, incluso sin cambiarias . El CAC 40 de Francia fue la excepción.

El índice MSCI de Japón tuvo una rentabilidad cercana al 25% en 2025 , a pesar de que el yen se mantuvo estable frente al dólar. El índice de referencia de Corea del Sur se disparó cerca del 100% en dólares. El índice español subió más del 60% solo en euros.

descubrió que las valoraciones influyeron en gran medida en este proceso . Los inversores pagaron más por cada unidad de beneficio en estos mercados.

Consideremos la relación precio-beneficio-crecimiento. La diferencia entre los ratios PEG estadounidenses e internacionales se redujo en casi un tercio hasta mediados de diciembre de 2025, según Goldman Sachs. Las acciones estadounidenses seguían cotizando con una prima. A mediados de diciembre, esa prima era más del doble del promedio desde 2005.

Algunos analistas prevén que la brecha seguirá reduciéndose. Yardeni Research afirmó que ya no tiene mucho sentido recomendar a sus clientes una sobreponderación de las acciones estadounidenses. La firma venía ofreciendo este consejo desde 2010. Las acciones internacionales parecen más baratas según la ratio precio-beneficio a futuro. Además, las ganancias corporativas a nivel mundial se han mantenido sólidas.

“Vivimos en un mundo enorme, con muchos países con grandes poblaciones que aspiran a un mejor nivel de vida. La globalización no ha muerto”, escribió Yardeni Research.

Las acciones tecnológicas siguen dominando los índices extranjeros

Los bancos y las empresas financieras representan la mayor parte del índice de referencia MSCI para todo el país, excluyendo EE. UU. Pero hay algo interesante: las cinco principales acciones son tecnológicas : tron (Corea) .

¿Significa esto que las acciones internacionales no se diversifican realmente más allá del mercado estadounidense, dominado por la tecnología ? Peter Oppenheimer, estratega jefe de renta variable global de Goldman y responsable de investigación macroeconómica en Europa, afirma que no necesariamente. Las acciones tecnológicas comenzaron a moverse con mayor independencia dent 2025, señaló. Elegir a los ganadores se volvió más arriesgado porque es más probable elegir a un perdedor.

“Lo que deberíamos hacer es buscar una mayor diversificación dentro del sector tecnológico”, afirma Oppenheimer.

Nadie puede predecir qué traerá 2026. Quizás el dólar se fortalezca. Las ganancias extranjeras podrían tambalearse. Las valoraciones en EE. UU. podrían cambiar. Pero las probabilidades de que todo se mueva en sintonía son escasas. Ese es el objetivo de diversificar las apuestas a nivel mundial: las ventajas provienen de diferentes direcciones.

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