CryptoQuant revela: Estrategia reduce compras de Bitcoin anticipando mercado bajista
Los datos no mienten—y CryptoQuant acaba de soltar una bomba. Una estrategia institucional clave está recortando agresivamente sus adquisiciones de Bitcoin. No es una pausa, es un repliegue calculado.
El patrón es claro
Los flujos de compra se están secando. Donde antes había entradas constantes, ahora hay cautela. Los grandes jugadores están ajustando sus libros, preparándose no para un simple corrección, sino para lo que sus modelos predicen como un invierno prolongado. Es el viejo juego de Wall Street: comprar el rumor, vender la noticia, y luego fingir sorpresa cuando el ciclo se repite.
¿Señal o ruido?
Para el hodler promedio, esto suena a alarma. Pero en los pasillos de la finanza tradicional, esto es solo otra hoja de cálculo. Reducen la exposición, protegen ganancias y esperan a que los minoristas asustados regalen sus activos a precio de gangra. La próxima vez que un analista en traje hable de 'fundamentos a largo plazo', recuerda que su fondo probablemente estaba vendiendo en silencio.
El mercado siempre tiene la última palabra. Mientras algunos se preparan para la tormenta, otros ven la oportunidad de acumular cuando la sangre llegue al río. La única estrategia que nunca falla es la que no sigue al rebaño.
La estrategia asegura una reserva cash de 1.400 millones de dólares
Hace apenas unas semanas, el director ejecutivo de Strategy, Phong Le, dijo que la compañía podría vender parte de sus Bitcoin para cubrir los costos de la deuda , pero solo si sus acciones caen por debajo del valor del activo neto (NAV) o si pierde el acceso a la financiación.
La compañía también ha reservado una reserva cash de 1.400 millones de dólares para cubrir el pago de dividendos y las obligaciones de deuda. Se espera que esta reserva proporcione una cobertura de 12 meses, con planes de ampliarla a 24 meses, añadió la compañía.
El intento de Strategy de unirse a los principales índices bursátiles ha enfrentado obstáculos. MSCI, que establece los criterios de elegibilidad para muchos de estos índices, ha sugerido un cambio de política que prohibiría a las compañías de tesorería tener el 50% o más de los activos de su balance en activos digitales.
La directiva impediría que empresas como Strategy recibieran las entradas pasivas de capital que conlleva la inclusión en el índice. Michael Saylor, cofundador de Strategy, declaró recientemente que Strategy está en contacto con MSCI en relación con el cambio de política propuesto, que entrará en vigor en enero.
Bitcoin rebota para alinearse con los índices de costos de la industria
Bitcoin se monitorea de cerca mediante el Modelo de Regresión de Dificultad, según checkonchain . Este las variables operativas principales en una sola cifra.
Esto proporciona una para toda la industria del costo promedio de producir un Bitcoin , eliminando la necesidad de suposiciones detalladas sobre hardware, gastos o logística.
Este modelo tiene un precio actual de aproximadamente $92,300, aproximadamente el mismo que el precio spot de Bitcoin. Bitcoin cayó brevemente a alrededor de $80,000, pero desde entonces ha vuelto a su nivel habitual.
Cuando Bitcoin se mueve por encima del modelo, suele indicar un mercado alcista; cuando su precio se mueve por debajo, suele indicar un mercado bajista. En abril de 2025, Bitcoin cayó a $76,000, pero encontró soporte en el valor del modelo. Bitcoin se negoció aproximadamente un 50% por encima del modelo durante la mayor parte de 2025; sin embargo, en 2024, los precios se mantuvieron cerca de él. Bitcoin llegó a cotizar hasta un 50% por debajo del modelo durante el mercado bajista de 2022. En mercados alcistas anteriores, se ha disparado muy por encima del modelo, duplicando su precio en el pico de 2021 y quintuplicando el valor del modelo en 2017. A medida que Bitcoin se consolida como un activo, las primas cerca de esos niveles parecen cosa del pasado.
En general, el modelo sugiere que Bitcoin actualmente tiene un precio cercano a su costo de producción, lo que puede interpretarse como una zona de valor razonable Las valoraciones basadas en Metcalfe también sitúan bitcoin cerca de su valor razonable, en torno a los 90.000 dólares, lo que refuerza esta evaluación.
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