Qué significan los resultados electorales para las criptomonedas: Estado de las criptomonedas

La industria de las criptomonedas podría estar a la defensiva cuando el próximo Congreso tome posesión en enero.

Las elecciones del martes por la noche parecían bastante decididas para la medianoche. Los demócratas recuperaron el control de tanto la Cámara de Representantes como el Senado y están en camino de mantener amplias mayorías en ambas cámaras del Congreso. Al cierre de esta edición, se proyectaba que los demócratas tendrían al menos 54 escaños en el Senado y más de 253 en la Cámara. Y el partido lideraba en las dos contiendas pendientes del Senado —Misisipi y Alaska— y en 10 de las contiendas pendientes de la Cámara hasta el viernes por la tarde.

Estás leyendo State of Crypto, un boletín de CoinDesk que analiza la intersección entre las criptomonedas y el gobierno.

Barrida demócrata

La narrativa

La "ola azul" de las elecciones estadounidenses resultó ser muy real. Los demócratas tuvieron una noche excelente en todo el país, destituyendo a senadores de larga data, cambiando legislaturas estatales e incluso siendo competitivos en contiendas como las de gobernador y senado de Florida. Algunas de las ganancias, como los 54 (posiblemente 56) escaños del Senado, podrían asegurar el control de esa cámara para el Partido Demócrata durante varios ciclos, dados los próximos mapas electorales. Las elecciones fueron un rechazo al presidente Donald Trump y su administración. Como ha informado CoinDesk, las criptomonedas no fueron exactamente un factor importante, pero la industria ahora tendrá que prepararse para un Congreso menos amigable en 2027 y 2028.

Por qué es importante

En el mejor de los casos para la industria de las criptomonedas, el nuevo Congreso centra la mayoría de sus investigaciones de manera limitada en el presidente, las acciones de su administración y sus negocios específicos, mientras sigue trabajando en la legislación que la industria de las criptomonedas desea, como la reforma fiscal o tal vez incluso un nuevo proyecto de ley de estructura de mercado. Mientras tanto, la Comisión de Bolsa y Valores, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, la Oficina del Contralor de la Moneda y otros reguladores continúan sus esfuerzos normativos en curso sin impedimentos, dando a los participantes de la industria cierta claridad regulatoria (sin ánimo de hacer un juego de palabras).

En el peor de los casos, el nuevo Congreso cita a las empresas de criptomonedas para preguntar por qué donaron al fondo del salón de baile de la Casa Blanca o al desfile militar del año pasado o a cualquier número de cosas que sucedieron en los últimos dos años. La legislación sobre criptomonedas se detiene, los jefes de las agencias reguladoras se ven obstaculizados mientras los legisladores los convocan cada cierto tiempo para preguntar por qué están haciendo lo que están haciendo y la industria pasa dos años tratando de tender puentes con legisladores que piensan que son perjudiciales para el país.

Desglose

Los demócratas aseguraron márgenes significativos en ambas cámaras del Congreso, después de hacer campaña al menos en parte contra el presidente Donald Trump. Muchos miembros entrantes del Congreso hicieron campaña con el argumento de que los diversos vínculos comerciales de Trump —incluidos sus negocios de criptomonedas— eran corruptos. Habrá audiencias de supervisión sobre sus negocios específicamente, pero las empresas que se involucraron en negocios de Trump como World Liberty Financial y la memecoin $TRUMP también tendrán que responder preguntas.

Preocupaciones federales

A nivel federal, la industria de las criptomonedas debe prepararse para investigaciones de supervisión mientras los demócratas del Senado examinan los principales aspectos de la administración Trump.

"Todo lo que dicen públicamente los demócratas de mayor rango hasta ahora indica que van a ser mucho más selectivos con sus poderes de investigación o de citación", dijo Hammond. "Será mucho más selectivo en lugar de atacar a la industria en su conjunto".

Los legisladores no están perdiendo tiempo en ese frente. Los presidentes entrantes de los comités ya han hecho declaraciones genéricas advirtiendo que se avecinan citaciones, que las partes deben planear "buscar abogados" y que se acerca la "rendición de cuentas".

Para la industria de las criptomonedas específicamente, hay áreas concretas en las que la industria podría recibir citaciones. El senador Richard Blumenthal, el demócrata de Connecticut que encabezará el Subcomité Permanente de Investigaciones del Senado, envió numerosas cartas a empresas vinculadas a Trump a lo largo de 2025 y 2026.

El jueves, su oficina anunció que había enviado una nueva ronda de cartas a varias empresas vinculadas al presidente, incluidas World Liberty Financial, Fight Fight Fight LLC (la empresa que está detrás de la memecoin $TRUMP), Binance, Tether y donantes del salón de baile (incluidos Brian Armstrong de Coinbase, Cameron y Tyler Winklevoss de Gemini, Charles Cascarilla de Paxos, Arjun Sethi de Kraken, Brad Garlinghouse de Ripple, Jeff Sprecher y Kelly Loeffler de Intercontinental Exchange y la familia Lutnick de Cantor Fitzgerald, entre otros).

Estas cartas piden a los ejecutivos de criptomonedas que comiencen a responder a las solicitudes de registros de Blumenthal antes del 30 de noviembre de 2026 y dicen que "la falta de presentación voluntaria de los registros e información solicitados antes del 4 de enero de 2027 no dejará al Subcomité otra opción que considerar medidas alternativas para obtener el cumplimiento".

La senadora Elizabeth Warren, que encabezará el Comité Bancario del Senado, también ha enviado varias cartas durante el último año preguntando a la Oficina del Contralor de la Moneda sobre las licencias de criptomonedas que ha emitido, la memecoin de Trump y el préstamo reportado de Tether a los Lutnick.

En enero, estos legisladores tendrán poder de citación.

"No creo que las criptomonedas hayan asimilado que el mundo en el que operaban ya no existe, y no creo que eso signifique que el régimen de [el ex presidente de la SEC] Gary Gensler esté de vuelta", dijo una persona que pidió hablar de forma anónima sobre la relación de la industria con el Congreso entrante. "Los demócratas tampoco están apreciando, creo, que no pueden simplemente desear que esto desaparezca. Pero el enfoque de los últimos dos años y medio, si simplemente apoyamos al máximo a Trump y a los republicanos, se acabó".

Y, por supuesto, los comités probablemente celebrarán más audiencias de supervisión con las agencias reguladoras federales y sus jefes: el presidente de la SEC, Paul Atkins, el presidente de la CFTC, Michael Selig, y el contralor de la moneda, Jonathan Gould, entre otros.

¿Alguna legislación?

Las posibilidades de que un proyecto de ley de criptomonedas avance en el Congreso el próximo año son escasas. El senador Ruben Gallego dijo al reportero del Washington Sun, Igor Bobic, que la industria necesita hablar con el senador electo Sherrod Brown si quiere avanzar en la legislación. Brown, que superó más de 60 millones de dólares en financiación de la oposición de Fairshake y Digital Freedom Fund para derrotar al senador Jon Husted, probablemente terminará presidiendo el Comité de Agricultura del Senado, según varias personas.

Eso significa que cualquier proyecto de ley de estructura de mercado tendría que pasar por el Comité Bancario del Senado presidido por la senadora Warren (que fue elevada al puesto de demócrata de mayor rango en ese comité después de que Fairshake ayudara a derrotar a Brown en 2024) y el Comité de Agricultura potencialmente presidido por Brown.

Cualquier proyecto de ley fiscal pasaría por el Comité de Finanzas del Senado, que será presidido por el senador Ron Wyden. No está claro si alguno estaría dispuesto a llegar a un acuerdo que hiciera avanzar un proyecto de ley de criptomonedas.

La representante Maxine Waters, la legisladora de California desde hace mucho tiempo que ha encabezado a los demócratas en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, ha estado trabajando en un proyecto de ley que podría avanzar algunas propuestas de estructura de mercado, dijo a CoinDesk una persona familiarizada con el esfuerzo. Crypto in America fue el primero en informar sobre el esfuerzo.

"Predigo que este será un proyecto de ley que la industria encontrará frustrante, pero los críticos de las criptomonedas lo encontrarán aún más frustrante", dijo esta persona.

Es poco probable que el proyecto de ley se apruebe, pero definirá una posición demócrata sobre la regulación de la estructura de los mercados de criptomonedas, agregaron. Cuestiones como las finanzas descentralizadas pueden no quedar donde la industria quiere, pero otras disposiciones potenciales, como un requisito de auditoría, deberían estar bien.

Y en su carta a sus colegas demócratas en la Cámara buscando otros dos años al frente del Comité de Servicios Financieros, Waters dijo que parte de su agenda incluiría "aprobar legislación para detener la corrupción de Trump en el ámbito de las criptomonedas, establecer reglas estrictas pero justas para las empresas legítimas de criptomonedas y crear salvaguardas para proteger a los consumidores, las pequeñas empresas, los bancos comunitarios y el sistema financiero".

Waters también tenía una línea sobre aprobar legislación para "'proteger contra la IA' nuestro sistema financiero y nuestra economía".

El representante Sean Casten, un demócrata de Illinois que también busca la oportunidad de dirigir el Comité de Servicios Financieros, dijo en su propia carta que ya ha "abogado por fuertes protecciones al consumidor contra los riesgos emergentes que plantean las criptomonedas, los mercados de predicción y la inteligencia artificial", y que aspiraría a seguir haciéndolo.

Kristin Smith, directora ejecutiva interina de la Blockchain Association, dijo que hay "mucha reflexión interna en la industria en este momento", dados los resultados electorales.

"Creo que gran parte de lo que hemos estado lidiando en los últimos dos años fue tratar de aprovecharse de un Senado, una Cámara y una Casa Blanca controlados por los republicanos para sacar adelante políticas", dijo.

El entorno político del nuevo año será diferente al de 2024, cuando la SEC demandaba a los exchanges de criptomonedas y el Departamento de Justicia investigaba muchas plataformas, dijo, por lo que la forma en que la industria se acerque a los demócratas debería ser diferente.

"Ahora es una tecnología en la que las stablecoins tienen un marco regulatorio federal y hay reglas reales en los libros, donde no nos enfrentamos a una crisis existencial de '¿debería existir siquiera esta tecnología?'", dijo.

Estados en juego

A nivel estatal, los demócratas cambiaron numerosas gobernaciones y legislaturas estatales, así como contiendas de fiscales generales estatales en estados como Georgia, Texas y Wisconsin. Y las elecciones marcaron importantes reveses para los comités de acción política de criptomonedas, que respaldaron a varios candidatos ganadores pero perdieron las contiendas más importantes en las que participaron.

Las legislaturas estatales pueden ser más hostiles a los centros de datos y los mercados de predicción. Los votantes aprobaron 40 (de 41) medidas electorales que limitan el desarrollo de centros de datos. Eso podría ser un problema para las empresas de IA y las instalaciones de minería de criptomonedas (y las instalaciones de minería de criptomonedas que se pasaron a la computación de IA).

Ron Hammond, jefe de defensa y políticas de Wintermute, dijo que más fiscales generales estatales podrían ir tras los mercados de predicción como una forma fácil de distinguirse. Esto también sería un esfuerzo bipartidista, dado que republicanos y demócratas han apuntado a estas plataformas.

Algunos estados pueden querer promulgar sus propias regulaciones de stablecoins para los emisores, aunque lo más probable es que no lo hagan, dado el marco federal de la Ley GENIUS, dijo Wysocki.

Vigilancia de 2028

Y miren, aunque las elecciones intermedias de 2026 terminaron hace menos de una semana y las elecciones presidenciales de 2028 están bastante lejos, vale la pena dedicar un minuto a mirar hacia esa contienda. El consenso en este momento es que los demócratas probablemente tendrán una noche decente, dadas las enormes ganancias de este año; lo más probable es que retengan la Cámara y el Senado, y podrían ganar la Casa Blanca dependiendo de cómo vayan estos próximos dos años.

Eso podría abrir nuevos riesgos para la industria. Es probable que el Congreso tenga grandes vacíos en el calendario legislativo en el verano de 2028, a medida que los miembros regresen a la campaña electoral. Esto aumenta el riesgo de que una trifecta demócrata pueda aprovechar la Ley de Revisión del Congreso —el mecanismo que el Congreso utilizó el año pasado para deshacer el Boletín de Contabilidad del Personal 121 de la SEC— para deshacer cualquier regla regulatoria desfavorable que los legisladores no quieran.

La CRA permite al Congreso retirar por la fuerza una regla final de una agencia reguladora, siempre que se apruebe y sea firmada por el presidente dentro de los 60 días legislativos (es decir, días en que el Congreso está en sesión, no días reales) posteriores a la finalización de la regla, dijeron Wysocki y Hammond. Eso significa que cualquier regulación finalizada a fines de la primavera o principios del verano de 2028 podría ser deshecha por un futuro Congreso y presidente.

"Ese es un plazo muy importante, por eso están viendo que la OCC realmente comienza a moverse en la reglamentación de GENIUS, por eso están viendo que la SEC realmente se mueve en la reglamentación", dijo Hammond. "Ese plazo de la CRA en realidad es muy importante, especialmente con el mapa siendo mucho más difícil para los republicanos".

Gasto electoral

La industria de las criptomonedas también puede necesitar reevaluar el gasto de campaña. Los comités de acción política gastaron más de 170 millones de dólares combinados en las elecciones de 2026, con una gran parte de esta financiación respaldando a candidatos finalmente exitosos.

Fairshake, el PAC más grande de la industria, anunció que respaldaba 33 contiendas en las elecciones generales: el senador de Ohio Jon Husted (específicamente, Fairshake gastaba la mayor parte de sus fondos oponiéndose al ahora senador electo Sherrod Brown) y 32 contiendas para la Cámara. Los candidatos respaldados por Fairshake ganaron 28 de esas contiendas; dos siguen demasiado reñidas para decidir (con el candidato respaldado por Fairshake liderando hasta el viernes por la noche) y dos candidatos perdieron directamente: el representante de Wisconsin Bryan Steil, que dirigía el subcomité de activos digitales de Servicios Financieros, y el representante de Michigan Bill Huizenga, otro legislador amigable con las criptomonedas en el mismo comité.

Hacia dónde irán Fairshake y los otros PAC es menos claro. Fairshake ha dicho consistentemente en declaraciones que respalda a candidatos pro-criptomonedas (aunque sus anuncios no mencionan específicamente las criptomonedas) y que es bipartidista, pero las enormes cantidades que dedicó a bloquear a los demócratas y reforzar a los republicanos en el Senado le han dado un tinte partidista, según fuentes de la industria y legislativas que hablaron con CoinDesk en los últimos meses del ciclo electoral.

Una pregunta será si todos los patrocinadores de Fairshake continúan unidos, o si comienzan a ir por su cuenta, dijo Hammond de Wintermute. Dijo a CoinDesk que la decisión de Fairshake de ir específicamente contra Brown, dado su historial cuando presidió el Comité Bancario, tenía sentido, pero otros PAC son mucho más partidistas y probablemente estarán más sujetos a escrutinio.

Otro participante de la industria dijo a CoinDesk que habría ayudado si Fairshake hubiera gastado cualquier cantidad oponiéndose a un republicano en una contienda del Senado.

El nuevo Congreso

La composición del nuevo Congreso es bastante diferente de la actual. De los 30 republicanos actualmente en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, 14 no regresarán a la Cámara el próximo año; el representante Andy Barr ganó su elección para el Senado de los EE. UU. y el representante Byron Donalds ganó su elección para ser el próximo gobernador de Florida, pero los 12 restantes se fueron por candidaturas fallidas al Senado, perdieron una primaria o perdieron en las elecciones generales de la semana pasada.

La senadora Cynthia Lummis, que anunció que no buscaría un segundo mandato, será sucedida por la senadora electa Harriet Hageman, que recibió cierto respaldo de Fairshake a principios de año. El senador electo James Talarico en Texas había votado previamente por el proyecto de ley de reserva de bitcoin de ese estado. Y Pete Ricketts y Barry Moore, respaldados por Fairshake, ganaron sus escaños. Por otro lado, Fairshake se opuso a Brown, a la senadora electa de Illinois Juliana Stratton (en las primarias demócratas) y a un puñado de otras contiendas por decenas de millones de dólares. Por supuesto, es demasiado pronto para decir qué influencia tendrán estos nuevos miembros del Congreso en los diversos procedimientos que se esperan el próximo año.