Llega la nueva narrativa de Hyperliquid: HIP-4 abre oficialmente

TradeXYZ anunció hoy el lanzamiento de su mercado de predicción Events, desplegado bajo el nombre txyz. Los primeros contratos cubren Up/Down de acciones, materias primas y Pre-IPO, y posteriormente se añadirán eventos deportivos, políticos y económicos.

Los operadores pueden mantener posiciones al contado, pedir prestado USDC, operar con contratos perpetuos Pre-IPO y utilizar el mercado de eventos para cubrir informes financieros o apostar por resultados deportivos, todo desde la misma cuenta.

Desde que se habilitó el despliegue del mercado de predicción de Hyperliquid, no había generado gran revuelo, pero la incorporación de TradeXYZ devolvió la esperanza a la comunidad, ya que este equipo casi por sí solo logró que Hyperliquid entrara en el radar de las finanzas tradicionales.

El lanzamiento de Events también inauguró oficialmente la competencia entre los implementadores de HIP-4.

Distintos dueños del mercado

HIP-4 es la propuesta de mejora diseñada por Hyperliquid para los mercados de predicción. Surge de inmediato una pregunta obvia: Hyperliquid ya había desplegado su propio mercado HIP-4, ¿por qué TradeXYZ puede desplegar otro?

La respuesta está en la división entre la capa de protocolo y la capa de operación del mercado.

El mercado desplegado por el propio Hyperliquid se denomina mercado oficial, mientras que los mercados de terceros como txyz comparten la misma infraestructura base HyperCore. La casación de órdenes, los saldos, las posiciones y la liquidación final en cadena son procesados por HyperCore.

La diferencia radica en quién opera cada mercado concreto.

HIP-4 cuenta con una plantilla de datos fija que define qué texto puede mostrar un mercado de predicción, cómo se denominan las posibilidades del evento (por ejemplo, Yes/No, Up/Down) y qué palabras clave se pueden completar. Dentro de esos límites, los implementadores externos pueden elegir la plantilla, configurar parámetros y tarifas, publicar el método de determinación de resultados y decidir qué eventos listar, cuándo detener la negociación y qué fuente de datos citar.

Una vez conocido el resultado del evento, la fuente de datos no liquida automáticamente el contrato. El implementador o un sub-implementador de liquidación autorizado (un rol dedicado a la liquidación) debe enviar el resultado de la liquidación a HyperCore, que verifica los permisos y luego escribe el resultado en la cadena.

Por lo tanto, «despliegue de terceros» significa que los términos, la determinación y la presentación de la liquidación de un mercado concreto son responsabilidad del tercero, de forma similar a la relación entre el sitio principal de Hyperliquid y los distintos exchanges HIP-3.

Hyperliquid gestiona las reglas de negociación subyacentes; los implementadores operan los mercados.

Mecanismo

Un evento binario tiene dos resultados: Yes y No. La garantía puede dividirse en dos «tokens de resultado» complementarios.

Si el precio de Yes es 0,63, el precio de No corresponde a 0,37. Comprar Yes a 0,63 equivale económicamente a vender No a 0,37. HyperCore fusiona la liquidez de ambos lados en un único libro de órdenes.

La liquidación al vencimiento también es directa. Cuando settleFraction = 1, cada token Yes se canjea por un activo cotizado y No vale cero; cuando settleFraction = 0, ocurre lo contrario. Algunas plantillas también permiten valores de liquidación entre 0 y 1, de modo que múltiples resultados candidatos (por ejemplo, quién ganará el US Open) pueden componer una misma pregunta, con un libro de órdenes para cada resultado.

HIP-4 divide la «determinación de la liquidación» en dos pasos. Primero, el mercado calcula el resultado a partir de la fuente de datos declarada según un método público; luego, el implementador convierte ese resultado en el valor de liquidación utilizado en la cadena y lo envía a HyperCore.

El mercado diario Up/Down de TradeXYZ ofrece un ejemplo concreto. Según la documentación, el sistema lee las últimas cinco velas de un minuto ya cerradas antes de la liquidación, calcula para cada vela el promedio del máximo, el mínimo y el precio de cierre, y luego obtiene la media aritmética de los cinco resultados. Yes solo gana si ese precio es estrictamente superior al strike (precio de ejercicio); si ambos son iguales o el precio promedio es inferior, gana No.

Esta ventana de cinco minutos reduce la capacidad de la última operación o de fluctuaciones instantáneas para influir en la liquidación. En los mercados deportivos, inicialmente se utiliza ESPN como fuente de datos. El tratamiento de aplazamientos, cancelaciones, empates o correcciones de resultados depende de cada plantilla y de sus términos específicos.

Los implementadores de HIP-4 como TradeXYZ pueden integrar Events con operaciones al contado, préstamos y contratos HIP-3 en la misma cuenta, lo que permite a los operadores expresar simultáneamente juicios de precio continuos y resultados discretos en un momento determinado. Esta es la diferencia esencial de HIP-4 frente a mercados de predicción tradicionales como Polymarket y Kalshi. Aunque estos dos mercados tradicionales también han empezado a operar negocios de PerpDEX, todavía les queda un largo camino por recorrer en liquidez, mentalidad del usuario y experiencia de negociación en comparación con Hyperliquid.

Panorama competitivo

La baza de TradeXYZ es su mercado HIP-3 ya existente. Events puede obtener precios continuos de esos contratos perpetuos y conectar la negociación de eventos a las cuentas de usuario existentes. Ha optado por empezar con Up/Down de acciones, materias primas y Pre-IPO, y luego expandirse a eventos deportivos, políticos y económicos, siguiendo una ruta que va de la negociación financiera a los resultados del mundo real.

Según las estadísticas de Loris.tools, Events obtuvo una cuota del 15% del volumen de negociación en su primer día. Los otros dos implementadores externos, Outcome y Skew, representaron el 75% y el 3,5%, respectivamente.

Outcome fue el primer implementador de HIP-4, lanzado el 29 de agosto, y goza de la ventaja del pionero. Desde su lanzamiento, Outcome ha lanzado campañas de incentivos por un total de 1 millón de dólares, y su volumen acumulado supera ya los 20 millones de dólares.

Skew.trade recibió 500.000 tokens HYPE de Hyperion DeFi. El proyecto, anteriormente conocido como Sharp terminal, un terminal de negociación de Polymarket, se orientó posteriormente hacia HIP-4. Actualmente se encuentra en fase de lista de espera y los mercados que ha lanzado son todos de tipo apuesta alcista/bajista.

A medida que se enriquezcan gradualmente los tipos de mercado y la liquidez, Hyperliquid tiene posibilidades de hacerse un hueco en los mercados de predicción. Para Polymarket y Kalshi, cuando los operadores puedan apostar y cubrirse desde la misma cuenta de Hyperliquid, retenerlos exigirá razones más convincentes.