HYPE impulsa con fuerza: ¿qué oportunidades quedan en PerpDEX este año?

¿Dónde está la próxima chispa?

Una gran vela alcista atrae a multitud de inversores. Tras un período de calma, la fiebre por los puntos de PerpDEX está a punto de entrar en su segunda fase.

Variational

Variational es el proyecto con mayor financiación entre los que aún mantienen un programa oficial de puntos. En mayo de este año completó una ronda Serie A de aproximadamente 50 millones de dólares, liderada por Dragonfly, con la participación de Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures y otras instituciones. Su ronda semilla anterior, de 10,3 millones de dólares, fue coliderada por Bain Capital Crypto y Peak XV, sumando una financiación pública total de unos 60,3 millones de dólares. Variational sigue el camino de los derivados RFQ, y Omni empaqueta esa capacidad de liquidez orientada a instituciones en un producto de contratos perpetuos utilizable por traders minoristas.

El programa de puntos Omni de Variational se lanzó en diciembre de 2025, distribuyendo primero 3 millones de puntos de forma retroactiva a los primeros usuarios. El equipo planea asignar aproximadamente el 50% de los tokens a la comunidad. Desde entonces, los puntos se liquidan semanalmente y el equipo se ha comprometido a finalizar la distribución de puntos a más tardar al cierre del tercer trimestre de este año, lo que puede considerarse la fase final de observación antes del evento de generación de tokens (TGE). Actualmente, la cotización extrabursátil de cada punto oscila entre 10 y 20 dólares.

Para los nuevos usuarios, Variational es actualmente el proyecto donde se pueden obtener resultados más rápido, pero en esta etapa la dificultad de conseguir puntos mediante la interacción es alta y hay que gestionar cuidadosamente los costes.

Extended

Extended está desarrollado por un equipo que proviene de Revolut. El proyecto completó una financiación de 6,5 millones de dólares en 2024, con inversores como Tioga Capital y Semantic Ventures. En julio de este año, Extended cerró una ronda estratégica de 12,5 millones de dólares liderada por eToro, con la participación de Jump Crypto y Alber Blanc, sumando una financiación pública total de unos 19 millones de dólares.

La primera temporada de puntos de Extended comenzó en abril de 2025. La regla actual es emitir 600.000 puntos por semana, con un límite total de 70 millones. Los puntos provienen principalmente de tres tipos de actividades: operar con normalidad, proporcionar liquidez al Vault e invitar a usuarios reales.

Lo más importante aquí es la detección de operaciones inválidas, es decir, la "identificación de cuentas sybil". En agosto, Extended recortó aproximadamente 5,04 millones de puntos anómalos, relacionados con operaciones cruzadas entre cuentas, autorrecomendaciones, direcciones sybil y manipulación coordinada de volumen entre múltiples cuentas. Tras el ajuste, los puntos acumulados ascienden a unos 64,67 millones, quedando solo unos 5,33 millones hasta el límite de 70 millones. Al ritmo actual de emisión de 600.000 puntos por semana, el margen para nuevos usuarios es relativamente limitado.

RISEx

RISEx es el producto principal de contratos perpetuos de RISE Chain y no ha revelado financiación por separado. RISE Chain alcanzó una financiación acumulada de 8 millones de dólares tras recibir 4 millones de Galaxy Ventures en 2025; entre los primeros inversores también figuran Vitalik y Stani, fundador de Aave.

La primera temporada de RISE Ignite comenzó a puntuar el 20 de julio de 2026, con una emisión semanal de 200.000 RISE Points, y la actividad finalizará a más tardar en el segundo trimestre de 2027. Los usuarios de RISEx pueden obtener todos los RISE Points generados por el producto, cubriendo a traders, proveedores de liquidez y desarrolladores que integren el Builder Code.

El sistema de puntuación de RISEx es más complejo que simplemente mirar el volumen. El sistema evalúa de forma integral la madurez de la operativa, las comisiones y el deslizamiento, la desviación negativa de precios, el volumen de órdenes pasivas y agresivas, el tamaño de la posición y el tiempo de mantenimiento. Las ponderaciones no son públicas y se ajustan semanalmente. Los referidores pueden recibir un 10% adicional de los puntos de sus referidos.

La ventaja de RISEx es que la temporada acaba de empezar hace poco más de un mes, por lo que es relativamente fácil conseguir puntos y la liquidez es adecuada.

Lighter & Robinhood Wallet

Lighter ha recaudado en financiación pública unos 89 millones de dólares; su última ronda de 68 millones fue coliderada por Founders Fund y Ribbit Capital, con la participación de Robinhood.

Lighter y Robinhood han reservado 11 millones de LIT para la comunidad. Los usuarios de regiones que cumplan los requisitos que operen contratos perpetuos a través de Robinhood Wallet pueden obtener el doble de puntos Lighter; si operan directamente en la web de Lighter sobre Robinhood Chain, se calcula a 1x. Los puntos se canjean por la parte correspondiente de LIT según los términos de la actividad.

Entropy

Entropy es un desarrollador HIP-3 en Hyperliquid, centrado en contratos perpetuos de RWA y pre-IPO. El proyecto completó una ronda semilla de 14 millones de dólares liderada por Ribbit Capital. Los miembros del equipo provienen de Citadel Securities, Optiver, Polymarket y Millennium.

Entropy aún no ha anunciado oficialmente un programa de puntos, pero ya aparecen campos relacionados con puntos en el backend del producto. La respuesta de la API en tiempo real de Entropy muestra que existe un campo pointsMultiplier en la configuración de nivel de usuario; la respuesta también incluye el porcentaje de comisión por referidos y una versión de política de recompensas llamada referrals-boosted-launch.

En su lanzamiento inicial, Entropy solo tenía dos mercados, con pocos participantes y baja competencia. Se puede establecer una cobertura entre TradeXYZ y Entropy sobre el mismo subyacente para reducir el riesgo de precio en una sola dirección y, al mismo tiempo, dejar un historial temprano de operaciones.

El trader @yourQuantGuy considera que la oportunidad más directa en Entropy en este momento proviene de los subsidios de comisiones. El mercado propio de Entropy está en Hyperliquid Growth Mode, con una tasa de comisión muy baja de solo el 0,008%. Al usar un código de invitación de nivel máximo Tier 4, el referidor puede devolver al trader toda la comisión recibida, logrando un efecto cercano a cero comisiones. Esto reduce el coste de prueba para el arbitraje de diferenciales entre plataformas y de tasas de financiación.

Arcus

Arcus es un DEX de perpetuos en Robinhood Chain, desarrollado en colaboración entre dYdX Labs y Robinhood. Robinhood Crypto es inversor estratégico de Arcus.

Arcus no tiene actualmente un programa de puntos formal. Sin embargo, Charles, CEO de dYdX Foundation, sugirió en un tuit la existencia de un token de Arcus: afirmó que, en el futuro, "si" hubiera un token de Arcus, se reservaría una parte para la comunidad de dYdX.

Otros proyectos en los que se puede participar

Trasia

Trasia es un exchange HIP-3 con inversión principal de Multicoin, centrado en activos asiáticos, y ya ha lanzado un programa de invitaciones.

GTE

GTE está desarrollando una plataforma de trading con libro de órdenes multicadena que cubre contratos perpetuos, spot y Agent API. El proyecto ha recaudado públicamente unos 25 millones de dólares; su última ronda Serie A de 15 millones fue liderada en exclusiva por Paradigm, y las tres rondas anteriores suman unos 10 millones.

Actualmente GTE solo tiene abierta una lista de espera; los usuarios pueden aumentar sus puntos de lista de espera registrándose, reservando un nombre de usuario, siguiendo los canales oficiales e invitando a usuarios válidos.

Perpl

Perpl es una plataforma de trading de contratos perpetuos en Monad que ha recaudado 9,25 millones de dólares liderada por Dragonfly Capital, con la participación de Ergonia, Mirana, HashKey, L1D, CMS y Breed, entre otras instituciones.

Perpl ya está en vivo en la mainnet de Monad y actualmente emite simultáneamente Perpl Points y mPoints. El equipo ha estado distribuyendo semanalmente 50.000 Perpl Points y 50.000 mPoints, y ha anunciado que la recompensa en mPoints se ha desbloqueado hasta 1 millón de dólares.

HelloTrade

HelloTrade fue fundado por antiguos miembros del equipo de activos digitales de BlackRock que participaron en IBIT, ETHA y BUIDL. El proyecto completó una ronda semilla de 4,6 millones de dólares en 2025, liderada por Dragonfly Capital, con la participación de Mirana Ventures. El producto se encuentra actualmente en fase Alpha y los usuarios pueden solicitar acceso anticipado.