Top-DeFi-DAOs haben riesige Treasuries – doch sie übersehen DIESE entscheidenden Punkte…

• Sky gibt jährlich 238 Millionen Dollar aus, doch die Auswirkungen auf das Wachstum sind unklar.
• Uniswaps Handelsvolumen stagniert seit 2021, trotz massiver Ausgaben.

Während DAOs wie Sky und Aave [AAVE] jährlich Hunderte von Millionen verbrennen, hat Uniswap [UNI] seit 2021 ein stagnierendes Handelsvolumen verzeichnet.

Der Kontrast ist frappierend: Obwohl die Budgets der DAOs explodieren und die Ausgaben insgesamt steigen, bleibt das Wachstum für einige der größten Namen im Raum schwer fassbar.

Es scheint, dass Kapital allein nicht ausreicht, wenn man nicht dort baut, wo die Nachfrage ist.

Große Ausgaben, unterschiedliche Prioritäten

Sky führt das Feld mit atemberaubenden 238,3 Millionen Dollar an jährlichen Ausgaben an, selbst ohne Token-Anreize – mehr als das Dreifache des Budgets von AAVE mit 63,6 Millionen Dollar.

Doch was Aave an Größe fehlt, macht es arguably durch Struktur wett: Über die Hälfte seines Budgets fließt in konkrete Wachstumsbemühungen – Risikorahmen, technische Upgrades und Marketing.

Laut dem TokenLogic-Dashboard entfallen allein auf das Wachstum fast 38 Millionen Dollar jährlich.

Quelle: X

Geben diese DAOs aus, um zu skalieren, oder verbrennen sie einfach ihre Ressourcen?

Das Uniswap-Paradoxon

Uniswap mag die frühe DeFi-Ära definiert haben, aber sein Handelsvolumen hat sich in den letzten vier Jahren kaum verändert, wie Daten von Token Terminal zeigen.

Trotz seiner Dominanz in puncto Bekanntheit ist das Wachstum des Protokolls ins Stocken geraten – ein Kontrast zu der Innovation, die auf neueren, schnelleren Chains stattfindet.

Quelle: X

Was wäre, wenn Uniswap auf Solana statt auf Ethereum gestartet wäre?

Diese hypothetische Frage hat jetzt Gewicht. Indem Uniswap an Ethereum gebunden bleibt, könnte es eine unsichtbare Kosten tragen: den Verlust niedrigerer Gebühren, schnellerer Ausführung und einer zunehmend aktiven Solana-Nutzerbasis.

Der Effizienztest

Setzt sich Skys jährliche Ausgabe von 238 Millionen Dollar – etwa 20 Millionen Dollar pro Monat – in verteidigungsfähiges TVL, aktive Nutzer oder langfristige Protokoll-Dominanz um?

Aave, obwohl deutlich schlanker, gibt immer noch zig Millionen für Marketing, Sicherheit und Betrieb aus, obwohl es bereits 40 Milliarden Dollar an Einlagen gesichert hat. Der Großteil seines Budgets zielt auf Wachstum ab, aber die ROI bleibt unklar.

Es geht nicht mehr darum, auszugeben, um zu wachsen, sondern auszugeben, um ROI zu beweisen. Effizienz, nicht die Größe des Treasurys, scheint sich als der entscheidende Metrik für nachhaltigen DAO-Erfolg herauszukristallisieren.

Übersetzt von F1atCrash