China hält Leitzins bei 1,40 % fest – Trotz Fed-Zinssenkung und Konjunkturabschwung beharrt Peking auf Stabilität

Während die Fed die Zinsen senkt, zeigt China eiserne Disziplin: Der Leitzins bleibt unverändert bei 1,40 %.

Stabilität über alles

Peking sendet ein klares Signal – trotz globalem Konjunkturabschwung und lockerer Geldpolitik anderer Zentralbanken. Chinas Währungshüter setzen auf Kontinuität statt Panikreaktionen.

Die große Divergenz

Während sich andere Notenbanken vor Angst winden, steht die PBoC fest wie ein Fels in der Brandung. 1,40 % bleiben – koste es, was es wolle. Ein mutiger Schritt in unsicheren Zeiten.

Traditionelle Finanzwelt zittert, Crypto lächelt

Während sich alteingesessene Banker über Zinsdifferenzen den Kopf zerbrechen, nutzen kluge Investoren die Stabilität für strategische Allokationen in digitale Assets – weil echte Wertaufbewahrung eben nicht von Zentralbank-Launen abhängt.

Exporte halten sich, während die Aktienrallye die Angst vor einer Überhitzung schürt

Die Entscheidung, den Zinssatz unverändert zu lassen, fällt zu einem Zeitpunkt, an dem Analysten mit einer weiteren Lockerung gerechnet hatten. Hui Shan, Chefvolkswirt für China bei Goldman Sachs, sagte jedoch, der Abschwung Sei nicht so schlimm wie prognostiziert.

„Obwohl sich die Konjunktur wie erwartet abschwächt, scheint das Ausmaß der Verlangsamung nicht so groß zu sein wie angenommen“, sagte Hui. Sie wies zudem darauf hin, dass die Aktivitäten im August und die Rückmeldungen der Unternehmen darauf hindeuteten, dass Chinas Exporte weiterhin überraschendtronseien. Sie fügte hinzu, dass einige der für dieses Jahr geplanten Konjunkturmaßnahmen nun auf 2026 verschoben werden könnten.

Auch die Aktienkursentwicklung beeinflusst die Überlegungen der Zentralbank. Der Shanghai Composite Index ist gestiegen und notiert nun nahe seinem höchsten Stand seit einem Jahrzehnt.

Diese Rallye hat bei Ökonomen die Sorge ausgelöst, dass eine Blase entstehen könnte. Ting Lu, Chefvolkswirt für China bei Nomura, warnte, groß angelegte Konjunkturprogramme könnten die Aktienkurse in gefährliche Höhen treiben.

Ting sagte jedoch, die PBOC könnte in den kommenden Wochen eine moderate Senkung um zehn Basispunkte in Erwägung ziehen, wenn sich die Märkte erholen. Doch derzeit hält sie sich zurück.

Obwohl sich das Wachstum verlangsamt hat, glauben Regierungsvertreter weiterhin, dass das Land sein Jahresziel von rund 5 Prozent ohne größere Konjunkturimpulse erreichen kann. Xing Zhaopeng, China-Stratege bei ANZ, sagte, die Regierung könnte später in diesem Jahr, wahrscheinlich im vierten Quartal, noch weitere Lockerungen einführen.

Doch derzeit ist die Konjunkturabschwächung nicht so gravierend, dass der Jahresplan dadurch gefährdet wäre. Xing sagte, die langfristigen Reformen im Rahmen des 15. Fünfjahresplans stünden weiterhin im Mittelpunkt Pekings. Nach der vierten Plenarsitzung im Oktober könnte die Regierung dann wieder auf eine kurzfristige Wachstumspolitik zurückgreifen.

Exporte seltener Erden steigen vor dem Telefonat zwischen Trump und Xi

Unabhängig davon meldete China im August einen starken Anstieg der Seltenerd-Exporte. Am Donnerstag veröffentlichte Zolldaten zeigten, dass die Auslandslieferungen dieses Materials 7.338 Tonnen erreichten – das höchste monatliche Volumen seit Anfang 2012.

Diese Materialien, darunter Hochleistungsmagnete für die Elektronik tron militärische Ausrüstung, sind zu einem zentralen Thema der Handelsgespräche zwischen den USA und China geworden.

Anfang des Jahres schränkte China als Reaktion auf die wachsenden Spannungen mit den USA die Exporte Seltener Erden ein. Nach einem vorübergehenden Handelsfrieden erholten sich diese Exporte jedoch wieder. Die Gespräche zwischen US-amerikanischen und chinesischen Unterhändlern wurden diese Woche in Madrid wieder aufgenommen.

Nach Abschluss dieser Treffen kündigte US-dent Donald TRUMP an, am Freitag direkt mitdent Xi Jinping zu telefonieren. Der Preisanstieg bei den Seltenen Erden erfolgte kurz vor dem erwarteten Telefonat.

Peking hat das Telefontreffen weder bestätigt noch sich zu den Gesprächsthemen geäußert. Da Seltene Erden jedoch eine so wichtige Rolle in Technologie und Verteidigung spielen, dürften sie zur Sprache kommen. China dominiert in diesem Sektor nach wie vor das globale Angebot, und jede Änderung der Exportpolitik könnte Ripple auf die weltweiten Lieferketten haben.

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