Warren Buffett wütend: Kraft Heinz zerschlägt sich ohne Aktionärsabstimmung – was bedeutet das für Investoren?

Der Oracle of Omaha brodelt vor Wut – Kraft Heinz vollzieht Unternehmensspaltung ohne demokratische Legitimation.

Buffetts Ärger ist greifbar: Der milliardenschwere Investor sieht sich von der Führungsspitze brüskiert, die einfach die Reißleine zieht, ohne die Eigentümer zu fragen.

Was steckt hinter dem Move? Ein strategischer Hail Mary-Pass in der Hoffnung, zwei schwache Einheiten zu stärken – typisches Management-Theater, wenn die Fundamentaldaten nicht stimmen.

Für Aktionäre bedeutet das: Willkür statt Wertschöpfung. Während sich die Konzernlenker an strukturellen Spielereien ergötzen, bleibt die eigentliche Frage unbeantwortet – warum nicht einfach das Kerngeschäft reparieren?

Letztlich beweist der Vorfall nur: Corporate Governance bleibt oft ein frommer Wunsch, solange die Bürokratie ihre eigenen Spielregeln schreibt.

Warren hinterfragt die Kosten und den Wert der Spaltung

Warren sagte Becky Quick, er SEI gegen den Plan, insbesondere gegen die 300 Millionen Dollar an Gemeinkosten, die nötig sein werden, um Kraft Heinz im nächsten Jahr in zwei neue Einheiten aufzuspalten. 

„Es war sicherlich keine brillante Idee, sie zusammenzubauen“, sagte . „Aber ich glaube nicht, dass das Auseinandernehmen das Problem beheben wird.“

Auch dem Markt gefiel die Nachricht nicht. Die Kraft Heinz-Aktie fiel am Dienstag um bis zu 7,6 Prozent, erholte sich dann aber wieder leicht. Die Aktie beendete die kurze Handelswoche mit einem Gesamtverlust von 2,4 Prozent. 

Dies ist nur der jüngste Rückschlag in einer langen Phase der Krise für die Anleger von Kraft Heinz. Seit der Fusion von Kraft und Heinz im Jahr 2015 hat die Aktie 69 Prozent ihres Wertes verloren.

Der ursprüngliche Deal war ein gemeinsamer Schritt von Berkshire Hathaway und dem in Brasilien ansässigen Unternehmen 3G Capital, die sich 2013 zusammenschlossen, um HJ Heinz für 23,3 Milliarden Dollar zu kaufen. 

Als die Fusion mit Kraft zwei Jahre später stattfand, ging Berkshire mit über 325 Millionen Aktien des fusionierten Unternehmens hervor, die zum Zeitpunkt des Abschlusses der Transaktion im Juli 2015 einen Wert von etwa 24 Milliarden Dollar hatten. 

Bis 2016 war dieser Anteil auf 30 Milliarden Dollar gestiegen. Doch in den darauffolgenden Jahren brach er ein. Seit 2020 liegt der Wert des Anteils bei knapp 10 Milliarden Dollar.

Warren teilte den Aktionären in seinem Brief von 2015 mit, dass Berkshire 9,8 Milliarden Dollar für die Aktien ausgegeben habe. Da die heutige Bewertung darunter liegt, weist das Unternehmen einen Buchverlust von einer Milliarde Dollar auf. 

Es ist nicht das erste Mal, dass Warren sich damit auseinandersetzen muss. Berkshire hat bereits 2019 3,0 Milliarden Dollar der Investition abgeschrieben und erst im letzten Quartal weitere 3,8 Milliarden Dollar, um den aktuellen Marktwert zu berücksichtigen.

Rücktritte, Gerüchte und rechtliche Konsequenzen erhöhen den Druck

Im Mai traten zwei Vorstandsmitglieder von Berkshire Hathaway bei Kraft Heinz zurück, nachdem das Unternehmen erklärt hatte, es prüfe Optionen zur Steigerung des Aktionärswerts. Dies löste Spekulationen aus, Warren plane einen Verkauf. 

Warren hat sich nicht dazu geäußert, ob Berkshire mit dem Verkauf seiner Aktien beginnen wird. Er hat es aber auch nicht ausgeschlossen. Er sagte: „Wir werden alles tun, was wir für das Beste für Berkshire halten.“

Er fügte hinzu, dass Berkshire einen Käufer, der einen großen Teil seines Anteils übernehmen möchte, nicht akzeptieren werde, es sei denn, allen anderen Aktionären werde das gleiche Angebot unterbreitet. Die einzige Ausnahme wäre eine vollständige Übernahme von Kraft Heinz.

Sollte Warren mit dem Verkauf von Aktien beginnen, könnte das die Lage schnell durcheinanderbringen. Berkshire hält über 10 Prozent des Unternehmens, was bedeutet, dass jeder Verkauf am freien Markt innerhalb von zwei Werktagen gemeldet werden muss. Das könnte andere Investoren in Panik versetzen und ihnen folgen, was die Lage für Kraft Heinz noch verschlimmern würde.

Warren ist nicht der einzige, der die Spaltung kritisiert. Die Financial Times berichtete, das Unternehmen habe es nicht geschafft, mit den Wünschen der Verbraucher Schritt zu halten. Die Zeitung schrieb, die Spaltung sei weder mutig noch klug, sondern lediglich ein Versuch, jahrelange schlechte Ergebnisse zu vertuschen, die durch endlose Kostensenkungen und mangelnde Innovation verursacht wurden.

Die anderen Beteiligungen von Berkshire Hathaway wirken unterdessen stabiler. Zum 30. Juni wies das Unternehmen laut 13F-Anmeldung umfangreiche Investitionen in Aktiengesellschaften in den USA, Japan und Hongkong aus.

Zwei davon (Itochu, Stand 17. März, und Mitsubishi, Stand 28. August) sind in Tokio notiert und ihre Werte werden in US-Dollar angezeigt, nachdem sie anhand der Preise der Tokioter Börse vom japanischen Yen umgerechnet wurden.

Key Differenzdraht hilft Crypto-Marken, die Schlagzeilen schnell durchzubrechen und zu dominieren