Tesla genehmigt einen 10-Jahres-Vertrag über eine Billion US-Dollar für Elon Musk

Der Vorstand segnet historisches Vergütungspaket ab – während Aktionäre wie immer die Zeche zahlen.

Musk sichert sich das größte CEO-Entschädigungsmodell der Unternehmensgeschichte. Leistungsziele an Marktkapitalisierung und operativen Meilensteinen geknüpft.

Vertrag sieht variable Auszahlungen vor, die ausschließlich an außerordentliche Wertsteigerungen gebunden sind. Keine garantierte Basisvergütung – pure Performance-orientierte Struktur.

Investoren feiern Anreizalignment, während Kritiker auf Aktionärsverwässerung hinweisen. Typisch Wall Street: Die Gewinne privatisieren, die Risiken sozialisieren.

Elon forderte die Kontrolle und drohte mit seinem Austritt

Dieser Vergütungsplan fiel nicht vom Himmel. Es dauerte sieben Monate, ihn auszuarbeiten. Der Vergütungsausschuss des Vorstands nahm im Februar Gespräche auf und traf sich 37 Mal mit Anwälten und zehn Mal mit Elon selbst.

Drei Dinge standen von Anfang an außer Frage: Elon wollte 25 % der Anteile, volles Mitspracherecht bei der Leitung von Tesla und die vollständige Auszahlung des vor Gericht gescheiterten Pakets von 2018. Kein Kompromiss.

Der Tesla-Vorstand erklärte in seiner Stellungnahme, Elon habe mehrfach mit seinem Rücktritt gedroht, und man befürchtete, dass die KI-Talente des Unternehmens ihm folgen würden. Die 31 Milliarden Dollar an Restricted Stock sind teilweise eine Rückzahlung für den 56 Milliarden Dollar schweren Plan aus dem Jahr 2018, der letztes Jahr von einem Gericht in Delaware für nichtig erklärt wurde.

Der Vorstand fügte hinzu, dass Elon die neue Aktienausschüttung nicht erhalten werde, wenn er seinen Rechtsstreit schnell genug gewinne. „Es kann also keine ‚Doppelbesteuerung‘ geben.“

In derselben Akte schrieben sie: „Elon hat auch die Möglichkeit angesprochen, dass er seine anderen Interessen verfolgen und Tesla verlassen könnte, wenn er keine solche Zusicherung erhält.“

Der Vorstand verknüpfte den Plan direkt mit Teslas Ziel, ein führender Anbieter von Robotik und KI zu werden, und erklärte, Elon SEI der einzige Mensch auf der Welt, der „Teslas volles Potenzial freisetzen“ könne.

Investoren sind gespalten, während öffentliche Stimmen Alarm schlagen

Courtney Yu, Forschungsleiterin bei Equilar, sagte: „Immer wieder haben die Aktionäre von Tesla diesen Zuschüssen im Laufe der Jahre zugestimmt. Auch wenn es jetzt abwegig erscheinen mag, werden die Aktionäre enorm davon profitieren, wenn Elon Musk erfolgreich ist.“

Doch nicht alle sind mit an Bord. Kristin Hull, Gründerin von Nia Impact Capital, bezeichnete das Paket als „unverantwortlich“. Sie argumentierte: „Das ist Investorengeld, das in Forschung und Entwicklung oder Akquisitionen fließen könnte – Bereiche, die Tesla langfristig wirklich nützen würden.“ Sie erwägt eine gemeinsame Herausforderung mit anderen Investoren.

Dan Coatsworth, Investmentanalyst bei AJ Bell, sagte, das Paket sei überzogen und könne die Unternehmensführung gefährden. „Er steht außerdem einem Unternehmen vor, das seine Schärfe verloren hat, von Konkurrenten überholt wird und dessen Marke durch Elons Aktionen außerhalb von Tesla Schaden genommen hat“, sagte Dan.

Randi Weingarten,dent der American Federation of Teachers, forderte eine Ablehnung. „Wir fordern die Aktionäre dringend auf, Elons Geldmacherei abzulehnen, dem Tesla-Vorstand die Zustimmung zu entziehen und grundlegende Corporate-Governance-Standards wiederherzustellen“, sagte sie.

Keiner der drei größten externen Investoren (Vanguard, BlackRock und State Street) äußerte sich zu seinem Abstimmungsverhalten. Im vergangenen Jahr unterstützten Vanguard und BlackRock Elons 56-Milliarden-Dollar-Plan. State Street tat dies nicht.

Elon hält derzeit rund 13 Prozent an Tesla. Der Vorstand gibt an, dass die 303 Millionen Aktienoptionen aus dem Jahr 2018, die noch immer juristisch umstritten sind, diesen Anteil auf 19,7 Prozent erhöhen. Wenn dieser neue Plan genehmigt wird und Elon seine Ziele erreicht, könnte er innerhalb von sieben Jahren 25 Prozent besitzen.

Der Deal sieht eine Auszahlung in zwölf Tranchen vor, sofern bestimmte Meilensteine erreicht werden. Wenn alles klappt, könnte Teslas Marktwert laut Vorstand 8,5 Billionen Dollar erreichen und damit höher sein als der von Microsoft, Meta und Alphabet zusammen.

Am Freitag schloss die Tesla-Aktie 3,6 Prozent höher bei 350,84 Dollar. Im Jahr 2025 wird sie aber immer noch 13 Prozent fallen. Investoren sind beunruhigt über Teslas schwächelndes Elektroauto-Geschäft und die globale Konkurrenz.

Dan fasste die Stimmung wie folgt zusammen: „Im einen Moment fragt sich der Vorstand von Tesla, ob Elon Musk angesichts seiner freimütigen Ansichten und seiner politischentraceine Belastung für das Unternehmen darstellt, und im nächsten Moment sagen sie faktisch ‚Wählen Sie eine Zahl, egal welche‘, um ihn so lange wie möglich an sich zu binden.“ Er fügte hinzu: „Sollte Elon nicht um seinen Job kämpfen und nicht der Vorstand von Tesla darum, ihn zu halten?“

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