Japan dementiert Einsatz von US-Staatsanleihen als Dollar-Waffe im Handel
Tokio spielt die Karte der Deeskalation – während die Finanzwelt schon über nächste Züge im Währungskrieg spekuliert.
Subheader: Diplomatische Entschärfung oder taktisches Manöver?
Die japanische Regierung weist Vorwürfe zurück, sie nutze US-Staatsanleihen als Druckmittel. Ein klassischer Fall von ’too big to manipulate’? Die Märkte atmen vorerst erleichtert – bis zum nächsten Tweet aus dem Oval Office.
BOJ verzögert die Zinserhöhungen, wenn Trump eintarft
Kato wiederholte auch, dass die Hauptaufgabe dieser US -Finanzministerien darin besteht, der Regierung genügend Fremdwährung zu geben, um den Yen bei Bedarf zu stabilisieren. "Dies war unsere Haltung", sagte er, "und wir planen nicht, den Verkauf von US -Finanzministerien als Verhandlungswerkzeug in den Verhandlungen zu verwenden."
In dem Kommentar wurde die durch das Interview ausgelösten Spekulationen umgekehrt, die kurz die Alarme in den globalen Anleihenmärkten ausgelöst hat.
In Tokio steht die Bank of Japan (BOJ) in Tokio vor ihrem größten Test, seit Gouverneur Kazuo Ueda vor zwei Jahren die Verantwortung übernommen hat. Am Donnerstag verließ die BoJ die kurzfristigen Zinssätze unverändert bei 0,5%, obwohl frühere Pläne zur Verschärfung der Politik. Die Entscheidung folgte dem erneutendent von Donald Trump, dessen frische Zölle Japans bereits-fragile wirtschaftliche Aussichten kompliziert haben.
Während der Nachmeeting-Briefing sagte Ueda, der Zeitplan für die zugrunde liegende Inflation, um das 2% -Ziel der Zentralbank zu erreichen, sei „etwas zurückgedrängt“. Diese Linie signalisierte, dass die BOJ die weitere Zinserhöhung verzögern würde, zumindest bis sie die vollen Auswirkungen der neuen Tarife bewertet.
Trotzdem bleiben Inflationsrisiken bestehen. Die Nahrungsmittelpreise steigen weiter, die Lohnerhöhungen werden voraussichtlich bestehen und der Yen bleibt weiterhin geschwächt. Alle drei Faktoren geben dem Boj wenig Raum, um sich vollständig von seinem Plan zu entfernen, um die Zinssätze zu erhöhen.
Akira Otani, ehemaliger leitender Ökonom am BoJ und jetzt Geschäftsführer bei Goldman Sachs Japan, sagte, die Erhebung der Zinsen unter den laufenden Bedingungen sei ein großes Risiko.
"Das schlimmste Szenario für den BOJ ist es, die Leistung von 2% Inflation weiter zu verzögern, indem sie mit Ratenwanderungen inmitten einer hohen Unsicherheit fortfahren", sagte er.
Otani hat seine Prognose für die nächste Zinserhöhung um sechs Monate zurückgezogen und erwartet, dass der BOJ erst im Januar handelt. Goldman Sachs erwartet immer noch, dass der BOJ während des aktuellen Zyklus einen Politiksatz von 1,5% erreichen wird.
Am Donnerstag veröffentlichte die BoJ auch ihre neuen wirtschaftlichen Aussichten. Die Zentralbank geht davon aus, dass die Japans Wirtschaft in diesem Jahr kaum über das Potenzial wächst. Es überarbeitete auch seine Inflationsprognose nach unten und beschrieb das Risiko für die Wirtschaft als „nach unten geschuldet“.
Diese Phrasierung zeigt, dass der BOJ wenigerdent ist, dass das Preiswachstum fortgesetzt wird. Dennoch sagte Ueda gegenüber Reportern, die Bank sei weiterhin verpflichtet, die Zinssätze zu erhöhen, sobald sich die Bedingungen verbessern. Er gab jedoch zu, dass es „extrem hohe Unsicherheit“ rund um den Weg vor uns gibt.
In den letzten dreißig Jahren hat Japan die kurzfristigen Zinssätze nicht über 0,5%angehoben. Jedes Mal, wenn die Zentralbank versuchte, sich auf die Normalisierung der Politik zu wenden, stieß sie auf Probleme - ob durch schwaches Lohnwachstum oder globale wirtschaftliche Schocks. Die wiederholten Fehler haben das Land in einem Zyklus der Ultra-Loose-Politik festgehalten.
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