Südkorea zieht die Zügel an: Won-Stablecoins nur noch für Banken-Konsortien mit mindestens 51% Kontrolle

Die südkoreanischen Behörden schlagen einen klaren Kurs ein. Der Plan: Die Ausgabe von Won-gebundenen Stablecoins soll künftig strikt reguliert werden – und zwar exklusiv für Konsortien, in denen etablierte Geschäftsbanken das Sagen haben.

Die neue Regel im Detail

Das Herzstück der geplanten Vorschrift ist eine klare Mehrheitsbeteiligung. Mindestens 51 Prozent der Anteile in einem solchen Konsortium müssen von lizenzierten Geschäftsbanken gehalten werden. Diese Hürde soll Stabilität und Vertrauen gewährleisten und verhindern, dass der Markt von reinen Tech-Start-ups dominiert wird. Ein klassischer Fall von: Wer das Geld druckt, soll auch die Verantwortung tragen – oder zumindest die Mehrheit der Stimmrechte besitzen.

Was das für den Markt bedeutet

Diese Bewegung signalisiert einen konservativen, aber strategischen Ansatz. Statt einem wilden Westen der Token-Emittenten setzt Seoul auf die etablierte Finanzinfrastruktur. Es ist ein Schachzug, der Innovation kanalisieren will, indem er sie an die bestehenden Gatekeeper bindet. Für Krypto-Puristen mag das nach einer Drosselung klingen. Für traditionelle Anleger könnte es hingegen das fehlende Stück Vertrauen sein. Ein bisschen wie eine staatlich abgesegnete Aufsicht für das digitale Zeitalter – mit allen damit verbundenen Bürokratie-Vor- und Nachteilen.

Die große Frage bleibt, ob diese Regulierung die gewünschte Stabilität bringt oder einfach nur die alten Player in eine neue Arena führt. Immerhin ist es ein bewährtes Rezept der Finanzwelt: Zuerst die Regeln für die anderen machen, dann selbst den Markt betreten.

Banken führen, Fintechs folgen im vorgeschlagenen Konsortium

Nach dem neuen Rahmen die Emittenten von Stablecoins in FORM eines Konsortiums auftreten, wobei Banken mindestens 51 % der Anteile halten.

Im Anschluss an das Treffen bestätigte Kang Junhyun, Sekretär des Politischen Ausschusses der Nationalversammlung der Demokratischen Partei, die Inhalte der Sitzung und erklärte : „Die umstrittene Frage, wer Stablecoins ausgeben wird, wurde in einem Konsortiumsformat durch die Abstimmung der Positionen der Bank von Korea, der Finanzdienstleistungskommission und des Bankensektors gelöst.“

Südkoreas regulatorische und politische Frist

Die Abgeordneten setzten der Regierung daraufhin eine Frist und forderten, dass die Regierung bis zum 10. Dezember einen Gesetzentwurf vorlegt, der den Hauptrahmen enthält.

Kang erklärte : „Wenn der Regierungsvorschlag bis zu dieser Frist nicht eingereicht wird, werden wir die von den Abgeordneten über den Ausschuss für politische Angelegenheiten eingeleiteten Gesetzesvorhaben vorantreiben.“

Laut Aussagen von Kang werden die Abgeordneten den endgültigen Gesetzentwurf schnell veröffentlichen und vorschlagen und ihn dann mit der Digital Asset Task Force innerhalb der Demokratischen Partei öffentlich debattieren.

Er erklärte: „Selbst wenn Gespräche noch in diesem Jahr möglich sind, wird die Verabschiedung des Gesetzes voraussichtlich erst im Januar nächsten Jahres erfolgen. Ich bin mir nicht sicher, was die Opposition (People Power Party) dazu meint, aber der Diskussionsprozess dürfte einige Zeit in Anspruch nehmen.“

Unterschiedliche Ansichten, da der Konsortialplan noch nicht finalisiert ist

Im vergangenen Monat warnte die koreanische Zentralbank, die Bank of Korea (BOK) , dass Emittenten von Stablecoins außerhalb des Bankensektors die Geldpolitik, die Einlagensicherungssysteme und die Finanzstabilität gefährden könnten.

Es wird argumentiert, dass solche Einrichtungen im Wesentlichen wie spezialisierte Banken agieren würden, die Währungen ausgeben und Zahlungsdienste anbieten. Die Konsortialvereinbarung scheint eine Antwort auf die Bedenken der Zentralbank zu sein. 

Das Stablecoin-Ökosystem, zu dem auch einige Fintech-Befürworter und Branchenvertreter gehören, argumentiert jedoch, dass eine Beschränkung der Ausgabe auf Banken Innovation und Wettbewerb behindern könnte. 

Sie argumentieren, dass eine ausschließlich bankdominierte Ausgabe von Stablecoins diese Coins auf kaum mehr als digitale Bankeinlagen reduzieren und damit potenzielle Anwendungsfälle, von grenzüberschreitenden Zahlungen bis hin zu dezentralen Finanzanwendungen, beeinträchtigen würde.

Darüber hinaus veröffentlichte die FSC auch nach dem Treffen am 1. Dezember eine Erklärung, in der sie feststellte, dass bezüglich des Konsortialplans „noch keine endgültige Entscheidung gefallen“ sei. Dies deutet darauf hin, dass der regulatorische Rahmen noch nicht die Zustimmung aller Beteiligten gefunden hat. Nun richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Reaktion der Regierung auf das Ultimatum der Abgeordneten.

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