Warum Regionalbanken das Value-Investment sein könnten, das alle übersehen

Am 18. September senkte die Federal Reserve ihren Leitzins um 0,25 %. Es war die erste Zinssenkung der Notenbank seit Dezember, da sie beide Seiten ihres doppelten Mandats ausgleichen will: stabile Preise und maximale Beschäftigung.

Zinssenkungen nutzen Unternehmen mit höheren Schulden, darunter Small-Cap-Aktien. Ein Value-Investment, das Anleger möglicherweise übersehen, sind Regionalbanken. Hier ist der Grund.

Bildquelle: Getty Images.

Wie Zinssenkungen Regionalbanken zugutekommen könnten

Regionalbanken können von Zinssenkungen profitieren, weil sich ihre Einlagenkosten typischerweise schneller nach unten anpassen als die Kreditrenditen. Die meisten Einlagen sind kurzfristig und zinsempfindlich, während viele Kredite fest verzinst sind oder sich langsamer anpassen. Diese zeitliche Lücke kann die Nettozinsmarge verbessern und den Druck früherer Zinserhöhungen mildern.

Niedrigere Zinsen stimulieren auch die Kreditnachfrage, was das Kreditwachstum und die Gebühreneinnahmen steigert. Zusammen können diese Dynamiken die Rentabilität und Kapitalflexibilität von Regionalbanken während lockerungszyklischen Phasen stärken. Die Hauptnutznießer sind Banken mit starken Einlagengeschäften, Zinssensitivität und Bilanzen, die stark auf Kreditvergabe ausgerichtet sind.

Eine Regionalbank mit einer relativ niedrigen Einlagenbeta, gestützt durch eine stabile, kostengünstige Refinanzierungsbasis und breite geografische Reichweite, mit einer auf Kreditvergabe ausgerichteten Bilanz. Im Gegensatz dazu könnten zinsempfindlichere Wettbewerber, deren Erträge im Umfeld steigender Zinsen unter höheren Einlagenkosten litten, überproportional von der Margenerholung profitieren, wenn die Sensitivität der Refinanzierungskosten mit Zinssenkungen nachlässt.

Wie Anleger die Erholung nutzen könnten

Für Anleger schaffen Zinssenkungen eine Chance bei Regionalbanken. Wenn sich die Refinanzierungskosten schneller entspannen als die Kreditrenditen, weiten sich die Margen aus, die Kreditnachfrage steigt und die Erträge verbessern sich.

Da die Bewertungen nach den Druckphasen während der Regionalbankenkrise vor einigen Jahren immer noch komprimiert sind, könnten Regionalbanken solide Aufwärtspotenziale bieten, wenn die Geldpolitik zum Rückenwind wird. Für Interessierte ist der SPDR S&P Regional Banking ETF eine Möglichkeit, die Erholung über eine diverse Gruppe von über 140 Regionalbankaktien zu spielen.

Übersetzt von Sh1b4rmy