معضلة نمو شركة Base: حتى عندما يتم كل شيء بشكل صحيح، لا يزال المستخدمون يغادرون.

المؤلفة الأصلية: ثيجاسويني ماجستير

الترجمة الأصلية من تشوبر، فورسايت نيوز

قبل أيام، قرأتُ عن مفهوم في الفلسفة اليابانية: باشو (場). يُترجم تقريبًا إلى "مكان"، لكن الفيلسوف كيتارو نيشيدا منحه معنىً يتجاوز الموقع الجغرافي؛ فهو أشبه بظرف: مجالٌ يُمكن فيه لكل شيء أن يُصبح على حقيقته. بعبارة أخرى، لا يظهر الناس في مكانٍ ما صدفةً، بل يتشكلون بفعل المكان الذي يسكنونه. سأستخدم اليوم هذه النظرية لتفسير باشو.

في الشهر الماضي، انخفض عدد عناوينها النشطة إلى أدنى مستوى له منذ 18 شهرًا. وبالتأمل في هذه الظاهرة، أدركت أن شركة Base لم تقم سوى بإنشاء موقع، لكنها لم تهيئ الظروف اللازمة لنمو الأمور وتطورها.

عندما أطلقت منصة Coinbase عملة Base في عام 2023، برز نوع نادر من الثقة في أوساط مجتمع العملات الرقمية. فقد اعتقد الناس أنها قادرة على حل أقدم مشكلة تواجه إيثيريوم: بنية تحتية منتشرة في كل مكان، ولكن بدون مستخدمين حقيقيين. امتلكت Coinbase، بقاعدة مستخدميها التي تضم 100 مليون مستخدم وقدراتها الفريدة في إصدار العملات، ميزة استثنائية. فُتح الباب، وكان المستخدمون ينتظرون بفارغ الصبر.

لفترة من الزمن، بدا أن هذه الثقة قد تحققت. فقد تجاوز معدل نمو منصة Base جميع منصات الطبقة الثانية السابقة. في أكتوبر 2025، بلغ إجمالي القيمة المُقفلة (TVL) 5.6 مليار دولار، وكانت إيرادات رسومها لا تُضاهى في مجال الطبقة الثانية بأكمله. لذلك، في سبتمبر 2025، أكدت Base إصدار رمزها المميز، مما بدا وكأنه يُنذر بتجربة مُقدّر لها النجاح. نعم، لقد تحوّل المكان إلى ساحة (باشو).

ثم غادر المستخدم.

إن النظر إلى البيانات يجعل الأمر أكثر وضوحًا: فقد عادت العناوين النشطة لـ Base إلى المستويات التي شوهدت في يوليو 2024. وقد لبى إصدار الرموز المتوقع احتياجات أولئك الذين سيشاركون في عملية الإنزال الجوي بشكل مثالي: الحصول على مكافأتهم النهائية ثم المغادرة.

لم يُؤتِ رهان منصة Base على اقتصاد المُبدعين في عام 2025 ثماره. ويعتمد جوهرها على بروتوكول Zora، الذي يُحدد مسبقًا ترميز المحتوى. وبحلول نهاية العام، تم إصدار 6.52 مليون رمز للمُبدعين والمحتوى على منصة Base عبر Zora، لم يبقَ منها سوى 17,800 رمز نشط طوال العام، أي ما يُمثل 0.3% فقط. أما النسبة المتبقية البالغة 99.7% فقد تم تجاهلها إلى حد كبير.

بلغ عدد العناوين النشطة اليومية لمنصة Base ذروته عند 1.72 مليون عنوان في يونيو 2025. وبحلول مارس 2026، انخفض هذا العدد بشكل حاد إلى 458 ألف عنوان فقط، أي بانخفاض قدره 73% عن ذروته. وبعد إعلان أرمسترونغ في سبتمبر 2025 أن Base تدرس إصدار رمزها الخاص، انخفض عدد العناوين النشطة بنسبة 54% في ستة أشهر فقط، مما يشير إلى خروج صناديق المضاربة تمامًا من السوق.

درس عالم الاجتماع راي أولدنبورغ العوامل التي تدفع الناس إلى العودة مرارًا وتكرارًا إلى مكان ما بغض النظر عن المكافأة. أطلق على هذه العوامل اسم "المساحة الثالثة"، مثل الحانات ومحلات الحلاقة والساحات العامة. هذه المساحات ليست عالية الإنتاجية، لكنها توفر سببًا للعودة، بغض النظر عن الحوافز. الفكرة الأساسية هي أن الرغبة في العودة لا يمكن خلقها بشكل مصطنع؛ بل تنمو بشكل طبيعي من الإمكانيات طويلة الأجل التي يوفرها المكان. تصمم صناعة العملات المشفرة مساحاتها لاستغلال المستخدمين، ثم تتساءل لماذا لا يبقى أحد.

هذا مكانٌ بلا ضغائن: يأتي الناس ويذهبون، يأخذون ما يحتاجون إليه، ثم يرحلون، لأن الرحيل لا يكلف شيئًا. لا تتشكل هويات، ولا تُبنى قدرات لا يمكن تكرارها في مكان آخر خلال ثلاثة أسابيع، لا شيء يجعل الرحيل خسارة. هل توجد علاقات فريدة في هذه السلسلة؟ لم نبنِ شيئًا بهذه الطريقة من قبل، أليس كذلك؟

لا يُمكن بناء منصة تداول (باشو) بالاعتماد على الحوافز المالية فقط. صحيح أن الحوافز قد تجذب الناس، لكنها لا تُجبرهم على البقاء. يجب أن ينبع دافع البقاء من الإمكانات طويلة الأجل التي تُنميها منصة التداول. يُطلق كيتارو نيشيدا على هذا "منطق الموقع"، مُشيرًا إلى كيفية تأثير المجال العلائقي على ما يظهر داخله. لقد صممت صناعة العملات الرقمية منصة تداول للاستغلال، لتُفاجأ بأن كل ما أنتجته هو الاستغلال.

صرح برايان أرمسترونج علنًا بأن تطبيق Base App يركز الآن على أن يصبح نسخة التداول والحفظ الذاتي من Coinbase.

تلاشت رؤية بناء علاقات اجتماعية متينة وتمكين المستخدمين من إنشاء هويات موثوقة على تقنية البلوك تشين للتفاعل الاجتماعي والإبداع. من منظور البيانات، كان هذا قرارًا منطقيًا، ولكنه يُقرّ أيضًا بأن هذه الرؤية لم تتحقق بالكامل. تركز منصة Base الآن فقط على خدمة مستخدميها السابقين، لأن هذا كل ما تستطيع تقديمه.

سلسلة واحدة، مسار واحد

القاعدة هي أبرز نموذج مصغر لوضع L2 بأكمله.

منذ يونيو 2025، انخفض معدل استخدام سلاسل L2 الصغيرة والمتوسطة بنسبة 61%. وأصبحت معظم السلاسل خارج المراكز الثلاثة الأولى سلاسل شبه مهجورة: نشطة بما يكفي لعدم الإغلاق، ولكنها مهجورة لدرجة فقدان أهميتها. وانخفضت نسبة المستخدمين النشطين يوميًا لسلاسل L2 مقارنةً بسلاسل L1 من 15 ضعفًا في منتصف عام 2024 إلى 10-11 ضعفًا اليوم. وشهدت معظم سلاسل L2 الجديدة انهيارًا تامًا في الاستخدام بعد انتهاء دورات الحوافز. ويشهد النظام البيئي لسلاسل L2 بأكمله تباطؤًا، وليس Base2 فقط.

كانت خارطة الطريق التي تركز على التجميع (Rollup) في السابق نظريةً حول تبني المستخدمين: انخفاض تكاليف المشاركة ← تدفق المستخدمين ← تكوين النظام البيئي ← نمو تراكمي. هذا العام، أصدرت مؤسسة إيثيريوم وثيقة رؤية من 38 صفحة تحدد التوجه المستقبلي لإيثيريوم. في الوقت نفسه، بلغ النشاط الأكبر في الطبقة الثانية (L2) أدنى مستوياته وغادر بنية OP، بينما شهد النشاط الثاني الأكبر في الطبقة الثانية (L2) ركودًا.

إن خفض تكاليف الدخول لا يعني بالضرورة تهيئة الظروف اللازمة لظهور الأمور. لقد حلت الصناعة مشكلة "الدخول"، لكنها افترضت أن "الانتماء" سيتبع ذلك تلقائيًا. لن يظهر الانتماء تلقائيًا، لأنه ليس وظيفة يمكن إطلاقها عبر الإنترنت.

يُعدّ Farcaster أقرب ما يكون إلى منصة تنافسية حقيقية في عالم العملات الرقمية. فقد بنى فريقٌ مُحدد ثقافةً فريدةً عليه: حيثُ تبادل المُطورون أعمالهم، وناقشوا إيثيريوم، وطوّروا آراءهم حول بعضهم البعض على مدار شهور. هذا يتطلب وقتًا، ولا يُمكن للمُنافسين مُحاكاته بمكافآت أعلى. حاولت Friend.tech الأمر نفسه بآلية تحفيزية، فوصلت إلى القمة في أسبوع واختفت في شهر. فشلت الآلية نفسها في خلق ثقافة. لا يكمن الاختلاف في المُنتج نفسه، بل في ما إذا كان الناس يبقون لفترة كافية حتى تتبلور فكرة ما بشكلٍ حقيقي.

ما الذي يمكن فعله للاحتفاظ بالموظفين؟

إن مفتاح الاحتفاظ بالمستخدمين خلال فترة الركود ليس تقديم حوافز أكثر سخاءً.

بلغ عدد العناوين النشطة اليومية لشبكة أربيتروم ذروته عند 740 ألف عنوان في يونيو 2024، لكنه انخفض الآن إلى 157 ألف عنوان، أي بنسبة 79%. كلا السلسلتين تشهدان انخفاضًا، لكن منطق عملهما الأساسي مختلف تمامًا.

يسجل مستخدمو منصة Base دخولهم للتداول، ثم يغادرون عند انخفاض حجم التداول. أما منصة Arbitrum، فلا تتأثر بمستويات الرسوم؛ فالعلاقة بين عدد المستخدمين وإيرادات الرسوم تكاد تكون معدومة. تجذب Base الزوار، بينما تحافظ Arbitrum على مستخدميها بطريقة ما.

ازدهرت منصة هايبرليكويد بفضل تجربة التداول الفريدة التي تقدمها والشعور بالانتماء الذي رسّخته في مجتمعها. أصبحت حوافز الرموز الرقمية شبه معدومة الأهمية؛ فالمشاركة في المنصة باتت جزءًا لا يتجزأ من سلوك المستخدمين وهويتهم. تُشكّل الأشياء المستخدمين، والمستخدمون بدورهم يُشكّلون الأشياء.

لا تزال صناعة العملات المشفرة تعمل على تحسين "كيفية جذب الناس"، بينما لا يتم التفكير في مسألة "كيفية إنشاء بيئة" إلا بعد انهيار البيانات ولا يتم أخذها في الاعتبار أبدًا في التصميم الأولي لسلسلة الكتل.

أعتقد أن شركة Base تمتلك أقوى قدرات التوزيع في التاريخ، وكان بإمكانها حل هذه المشكلة بشكل أفضل من أي سلسلة أخرى.

اليوم، أصبح تطبيقًا للتداول. هذا توجه منطقي للمنتج، لكنه ليس بجديد، فقد سبق أن قامت به أكثر من 40 منتجًا. لا تستطيع تطبيقات التداول إنشاء جلسات تداول متكررة، بل تُنشئ جلسات فقط: يدخل المستخدمون عندما يحتاجون إلى التداول ويغادرون عند الانتهاء.

لكي يحقق أي تطبيق نجاحًا حقيقيًا، عليه أن يبني علاقة متينة ودائمة. يحتاج المستخدمون إلى بناء علاقة مع كل زيارة، مما يجعل الزيارة التالية بمثابة عودة، وليست مجرد وصول عابر.

يعتمد تحول أرمسترونغ إلى حد كبير على الدروس التي تعلمتها منصة Base من البيانات. الطبقات الاجتماعية، واقتصاد المبدعين، والهويات الموجودة على سلسلة الكتل - وهي أمور كان من المفترض أن تحول Base من كونها "مستخدمة" إلى كونها "مأهولة" - تتطلب جميعها الصبر، والنظام لا يكافئ الصبر.

يحتاج نظام إيثيريوم البيئي إلى قاعدة تتجاوز مجرد كونها منصة تداول. يكمن جوهر فكرة الطبقة الثانية (L2) في قدرة هذه السلسلة على أن تصبح البنية التحتية التي يبني عليها الناس حياتهم. إذا اكتفت سلسلة الكتل من الطبقة الثانية، التي تتمتع بأقوى قدرات توزيع في تاريخ العملات الرقمية، بأن تصبح نسخة أسرع من منصة كوين بيس، فإن هذه الفكرة تصبح غير قابلة للتطبيق.

يعتقد كيتارو نيشيدا أن أعمق مراحل "باشو" هي تلك التي يبدأ فيها الحد الفاصل بين الذات والمكان بالتلاشي. لا يمكنك فصل "من أنت" تمامًا عن "المكان الذي تشكلت فيه". قد يبدو هذا الكلام مجردًا، لكنه يعني في سياق سلسلة الكتل العامة: لا يستطيع المستخدم تخيل حياته المالية خارج سلسلة كتل معينة؛ وتعتمد جميع أدوات المطور على نظام بيئي محدد؛ ويكاد يكون من المستحيل وجود هوياتهم في أي مكان آخر.

على حد علمي، لم يتم بناء شيء كهذا على أي شبكة من المستوى الثاني. قد يكون من المستحيل ببساطة بناؤه في ظل نظام حوافز.

حتى لو كان لديك 100 مليون مستخدم محتمل، إذا لم يكن هناك ما يستحق الاحتفاظ به، فسترى في النهاية مكاتب فارغة. شركة Base تدرك ذلك الآن.