ظهور CZ في بورصة ناسداك لقرع الجرس: ما هي BNB Standard؟
Odailyفي 26 أكتوبر، ظهر CZ @cz_binance في بورصة ناسداك، وشارك في مراسم قرع الجرس مع إدارة BNB Standard (رمز السهم: BNC).
قبل عام، كانت BNC من أبرز المشاريع في موجة شركات العملات الرقمية المدرجة بفضل خطة تمويل بمئات الملايين من الدولارات. لكن بعد ذلك، مرت الشركة بتراجع في سعر السهم، ونزاعات حول الحوكمة، وإعادة هيكلة مجلس الإدارة. واليوم، لم تغير اسمها فحسب، بل استقبلت رئيسًا تنفيذيًا جديدًا من YZi Labs، وبدأت في استكشاف اتجاهات جديدة للتطوير.
بمناسبة قرع الجرس هذا، دعونا نستعرض ما مرت به BNC خلال العام الماضي وإلى أين تتجه بعد ذلك.
1. مسار BNC
تبدأ قصة BNC من يوليو 2025.
في ذلك الوقت، كانت شركة مدرجة في البورصة الأمريكية تعمل في مجال السجائر الإلكترونية. وبدعم من YZi Labs @yzilabs، أعلنت الشركة عن شراكة مع 10X Capital لإطلاق خطة تمويل بقيمة 500 مليون دولار تقريبًا، والتحول إلى شركة احتياطي BNB، وتغيير رمز السهم من VAPE إلى BNC، لتصبح من أبرز المشاريع في موجة شركات العملات الرقمية المدرجة.
لكن القصة لم تسر كما كان متوقعًا. ما لا يعرفه الكثيرون هو أنه خلال العام الذي تلاشت فيه BNC تدريجيًا من أنظار السوق، حدث صراع على السيطرة على الشركة.
مع تراجع سعر السهم من ذروته، تصاعد الخلاف بين YZi Labs و10X Capital المسؤولة عن إدارة الأصول. وفقًا لوثائق هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وقع الطرفان سابقًا اتفاقية إدارة أصول مدتها 20 عامًا بمعدل رسوم إدارة سنوي 1.75%.
رأت YZi Labs أن رسوم الإدارة مرتفعة للغاية وأن هناك مشاكل في حوكمة الشركة، كما اتهمت فريق الإدارة السابق بالتفكير في التخلي عن استراتيجية احتياطي BNB والتحول إلى أصول أخرى مثل SOL. تصاعدت الخلافات بين الطرفين، وتحولت في النهاية إلى معركة على مجلس الإدارة.
في مايو 2026، رفعت BNC دعوى قضائية ضد 10X Capital، مطالبة بإبطال اتفاقية إدارة الأصول واسترداد الرسوم ذات الصلة.
جاء التحول في يونيو من هذا العام. توصلت BNC وYZi Labs إلى اتفاقية تعاون في الحوكمة، ودخل ثلاثة أشخاص إلى مجلس الإدارة، من بينهم إيلا تشانغ @ellazhang516، رئيسة YZi Labs، وأليكس أوداجيو، الشريك الاستثماري السابق. بعد ذلك، تولى أليكس منصب الرئيس التنفيذي رسميًا، وتم تغيير اسم الشركة إلى BNB Standard، وأعلنت عن خطط لتشغيل عقد تحقق لسلسلة BNB Chain، في محاولة للتحول من مجرد حيازة BNB إلى مشاركة أعمق في تشغيل النظام البيئي.
مرت BNC بسلسلة من التغييرات من موجة شركات العملات الرقمية المدرجة إلى نزاعات الحوكمة ثم إعادة هيكلة الإدارة، ودخلت أخيرًا مرحلة جديدة من التطوير في أكتوبر من هذا العام. في 26 أكتوبر، ظهر CZ في بورصة ناسداك لقرع الجرس، ليكتب فصلًا جديدًا في قصة التحول التي استمرت لأكثر من عام.
2. من شريك استثماري في YZi Labs إلى رئيس تنفيذي لـ BNC: من هو أليكس؟
في تعديلات الحوكمة التي استمرت لعدة أشهر في BNC، يعد الرئيس التنفيذي الجديد أليكس أوداجيو @odagius شخصية جديرة بالاهتمام.
تخرج أليكس أوداجيو من جامعة سانت أندروز في المملكة المتحدة، وعمل في بداية مسيرته في قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في جولدمان ساكس، ثم انتقل إلى مؤسسة الاستثمار التكنولوجي LetterOne. في عام 2021، انضم إلى فريق الاستثمار في Binance Labs الذي كان يضم حوالي 5 أشخاص فقط، وترقى من مدير استثمار حتى أصبح شريكًا استثماريًا في YZi Labs في عام 2025.
خلال خمس سنوات في YZi Labs، كان أليكس مسؤولًا بشكل أساسي عن استثمارات الرموز والأسهم والاستثمارات الاستراتيجية، وشارك في استثمارات في مشاريع معروفة مثل Aptos ومطور Sui Mysten Labs وCanton وHemi وConcrete، تغطي DeFi وRWA والعملات المستقرة والبنية التحتية لسلسلة الكتل.
بالإضافة إلى الاستثمار، عمل لمدة 10 مواسم متتالية كمرشد ومحكم في مسرعة BNB Chain MVB، وساهم في استثمارات مشاريع النظام البيئي مثل Avalon وAspecta، وشارك في برنامج حاضنة الأعمال EASY Residency التابع لـ YZi Labs.
من المثير للاهتمام أن أليكس لم يتقاطع مع BNC هذا العام فقط. ففي وقت مبكر من عام 2025، شارك في مناقشات حوكمة BNC، وتم ترشيحه من قبل YZi Labs في نهاية ذلك العام ليكون رئيسًا تنفيذيًا مؤقتًا، لكنه لم يحصل على دعم مجلس الإدارة الأصلي. ولم يدخل مجلس الإدارة ويتولى منصب الرئيس المؤقت إلا بعد أن توصل الطرفان إلى اتفاقية تعاون في الحوكمة في يونيو من هذا العام، ثم تولى منصب الرئيس التنفيذي رسميًا في أكتوبر.
من المشاركة في مناقشات حوكمة BNC إلى تولي إدارة الشركة رسميًا، استغرق أليكس ما يقرب من عام. في الماضي، كان مسؤولًا بشكل أساسي عن الاستثمار وحضانة المشاريع، أما الآن فعليه أن يواجه مباشرة إدارة شركة مدرجة وعوائد المساهمين.
3. ما هي الخطوة التالية لـ BNC بعد قرع الجرس؟
في 19 أكتوبر، عند توليه منصب الرئيس التنفيذي رسميًا، طرح أليكس أوداجيو هدفين: الأول هو زيادة عدد BNB المقابل لكل سهم، والثاني هو بناء أعمال فعلية على سلسلة BNB Chain، بدءًا من تشغيل عقد التحقق.
أولًا، كيف يمكن لـ BNC زيادة محتوى BNB؟
استخدمت BNC العام الماضي الطريقة الأكثر شيوعًا لأسهم العملات الرقمية: إصدار أسهم للمستثمرين المؤسسيين لجمع التمويل، ثم استخدام الأموال المجمعة لشراء BNB.
في أغسطس 2025، أكملت BNC تمويلًا خاصًا بقيمة 500 مليون دولار تقريبًا، ثم سرعان ما أنشأت احتياطيًا يزيد عن 510,000 عملة BNB، وأصبحت أكبر حائز لـ BNB بين الشركات المدرجة في العالم.
ثانيًا، كيف يمكن جعل BNB المحتفظ بها تولد دخلًا بنفسها؟
اختارت BNC البدء بتشغيل عقد تحقق لسلسلة BNB Chain. وفقًا للخطة الرسمية، ستستعين الشركة بمزودي خدمات بنية تحتية محترفين لتشغيل العقد، بينما تظل عملات BNB محفوظة لدى جهات حفظ مؤهلة.
يختلف هذا النهج عن تفويض BNB مباشرة إلى عقد أخرى، حيث تخطط BNC لتشغيل عقدها الخاص، مما يتيح لها ليس فقط الحصول على مكافآت من خلال رهن BNB الخاص بها، بل أيضًا جذب حاملي العملات الآخرين للتفويض، وتحصيل عمولة من مكافآت التفويض.
تعتمد عقد التحقق في BNB Chain بشكل أساسي على رسوم معاملات الشبكة للحصول على المكافآت، وليس من خلال الإصدار المستمر لعملات BNB جديدة. لذلك، ترتبط إيرادات العقد برسوم المعاملات الناتجة عن المعاملات على السلسلة، وحجم الرهن المفوض المستلم، وأداء إنتاج الكتل. إذا استمر نمو تطبيقات وأنشطة المعاملات في BNB Chain في المستقبل، فستتاح لأعمال العقد في BNC فرصة للاستفادة من ذلك.
وفقًا للتقديرات الحالية لعائد الرهن المرجعي في BNB Chain البالغ حوالي 0.6%—1% سنويًا، إذا قامت BNC برهن كامل احتياطياتها الحالية، فيمكنها نظريًا الحصول على حوالي 3,000—5,200 عملة BNB إضافية سنويًا، أي ما يعادل حوالي 2.3 مليون—3.8 مليون دولار أمريكي بسعر العملة الحالي.
4. من البورصة إلى ناسداك: ماذا يمكن أن تقدم BNC لنظام BNB البيئي؟
قد تكون قيمة أسهم العملات الرقمية لسلسلة الكتل العامة أكبر بكثير من مجرد زيادة شراء الرموز. ومن الحالات الجديرة بالمرجعية شركة احتياطي Solana، Forward Industries، التي لا تحتفظ بعملات SOL وتشغل عقد تحقق فحسب، بل بدأت أيضًا في الاستثمار المباشر في مشاريع نظام Solana البيئي.
في مايو 2026، قادت Forward Industries بالتعاون مع RockawayX جولة تمويل من الفئة A بقيمة 5 ملايين دولار لمشروع إعادة التأمين OnRe على سلسلة Solana، والتزمت بتقديم دعم سيولة يصل إلى 25 مليون دولار.
على عكس مجرد شراء SOL، ذهبت هذه الأموال مباشرة إلى تطبيقات محددة في نظام Solana البيئي، مما يتيح فرصة لتحقيق عوائد للشركة، ويساعد المنتجات المالية على السلسلة في الحصول على التمويل اللازم لتطويرها.
يوفر هذا فكرة تطوير جديدة: يمكن لشركات الاحتياطي المدرجة جذب الأموال من خلال أسواق رأس المال، وكذلك من خلال الرهن وبناء البنية التحتية والاستثمار في النظام البيئي، لإعادة توجيه هذه الموارد إلى سلسلة الكتل العامة.
ربما يكون هذا هو التغيير الجدير بالملاحظة في نموذج أسهم العملات الرقمية: من حيازة أحادية الاتجاه للأصول الرقمية إلى علاقة ثنائية الاتجاه بين الشركات المدرجة والنظام البيئي لسلسلة الكتل العامة. فتطور سلسلة الكتل العامة يجلب قيمة أصول وفرص تشغيل للشركات المدرجة، بينما تستخدم الشركات المدرجة قدرتها على التمويل وأموالها ومواردها التجارية لدعم بناء النظام البيئي.
تمتلك BNC بالفعل احتياطيًا كبيرًا من BNB، ولدى الرئيس التنفيذي أليكس أوداجيو سنوات من الخبرة الاستثمارية في YZi Labs، وهو ليس غريبًا على نظام BNB Chain البيئي. ومن المرجح جدًا أن تصبح BNC مشاركًا مهمًا في ربط أسواق رأس المال التقليدية بنظام BNB Chain البيئي.
5. خاتمة
بالنظر إلى موجة شركات العملات الرقمية المدرجة هذا العام، من التسابق الأولي على جمع التمويل لشراء العملات، إلى استكشاف الرهن وعقد التحقق والاستثمار في النظام البيئي، يمر هذا القطاع بتحول.
أثبتت MicroStrategy أن أسواق رأس المال التقليدية يمكن أن تكون مصدرًا مهمًا لتمويل الأصول الرقمية، بينما بدأت الدفعة الجديدة من شركات أسهم العملات الرقمية في استكشاف كيفية جعل هذه الأصول تولد عوائد مستدامة، بل وحتى دفع تطوير النظام البيئي لسلسلة الكتل العامة.
ربما تكون هذه هي الفرصة الأبعد مدى لأسهم العملات الرقمية. فالشركات المدرجة لم تعد مجرد حائزة للعملات الرقمية، بل يمكن أن تصبح جسرًا مهمًا يربط رأس المال التقليدي بالاقتصاد على السلسلة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.