استحواذ على شركة صورية في ناسداك بـ1.8 مليون دولار: رون يخطط لاستخدام عملات الميم لتفجير المراكز المدينة
chaincatcherبقلم: ليتل كيك
في 31 أغسطس، نشر المتداول رون (@RuneCrypto_) رسالة على منصة X تتضمن ادعاءً واحدًا فقط: أنه أنفق 1.8 مليون دولار للاستحواذ على 37.4% من شركة مدرجة في ناسداك عبر التداول خارج المقصورة. تبلغ القيمة السوقية لهذه الشركة 4.8 مليون دولار، وسعر السهم 0.12 دولار، والإيرادات السنوية المتكررة 380 ألف دولار فقط، وعليها ديون بقيمة 6.2 مليون دولار، مما جعل الجميع يعتقد أنها على وشك الانهيار.
ثم يأتي الجزء الأساسي من الخطة: تحويل أسهم الشركة إلى رموز رقمية، ونشرها على سلسلة Robinhood، وإصدار عملة ميم مقترنة برمز الأسهم.
الدورة التي يصفها تعمل على النحو التالي: متداولو عملات الميم يشترون الرموز ← تتدفق الأموال إلى مجمع السيولة "رمز الأسهم/عملة الميم" ← يرتفع الطلب على رموز الأسهم ← يشتري المُصدر كمية معادلة من الأسهم الأمريكية كضمان بنسبة 1:1 ← ينشأ ضغط شرائي حقيقي على السهم الصغير في ناسداك ← يتم تفعيل نسبة الفائدة القصيرة البالغة 92.3% ← يؤدي ضغط البيع على المكشوف إلى ارتفاع سعر السهم ← ارتفاع سعر السهم يعزز سرد عملة الميم.
بكلمات رون نفسه، سيكون هذا "أكبر حدث عابر للحدود في التاريخ المالي، عملة ميم × ناسداك."
يبدو هذا مغرورًا. ومع ذلك، عند تفكيك هذا الهيكل بعناية، يتضح أنه ليس من نسج الخيال بل هو لحام بين مسارين مثبتين في أسواق رأس المال خلال العامين الماضيين.
الانعكاس المرآتي لنموذج الاستراتيجية
على مدى العامين الماضيين، أنشأت Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) دورة رأس مال واضحة:
شركة عامة ← إصدار المزيد من الأسهم/إصدار سندات قابلة للتحويل ← تمويل شراء البيتكوين ← ارتفاع قيمة البيتكوين يعزز تقييم الشركة ← التقييم يدعم المزيد من التمويل.
أصبحت "شركة خزانة بيتكوين" تحت مفهوم HOOD مسارًا ناضجًا في الأسهم الأمريكية، بمنطق مماثل من Strategy إلى Metaplanet.
ما يحاول رون القيام به هو عكس هذا النموذج تمامًا.
نقطة البداية لـ Strategy هي شركة عامة، والنهاية هي أصول رقمية. نقطة البداية لرون هي مجتمع العملات الرقمية، والنهاية هي شركة عامة.
تستخدم Strategy أموال وول ستريت لشراء البيتكوين، بينما يهدف رون إلى استخدام أموال متداولي عملات الميم لشراء الأسهم الأمريكية. تعتمد دورة Strategy على طلب المستثمرين المؤسسيين على التعرض للبيتكوين، بينما تعتمد دورة رون على الدافع المضاربي لمتداولي التجزئة على السلسلة تجاه عملات الميم.
إذا كان إقران عملات الميم بالأسهم على سلسلة Robinhood (على غرار نموذج AI/NVDA) قد أثبت بالفعل أن "حجم تداول الميم على السلسلة يمكن أن يدفع الطلب على رموز الأسهم"، فإن استنتاج رون متماسك من الناحية المفاهيمية: فقط استبدل "NVIDIA" بشركة صورية بقيمة 4.8 مليون دولار، وسيتضخم تأثير الشراء بشكل كبير.
الأصالة لم يتم التحقق منها بعد
بين التماسك المفاهيمي وقابلية التنفيذ، هناك ثلاث طبقات على الأقل من الافتراضات تحتاج إلى التحقق.
الطبقة الأولى هي أصالة الاستحواذ نفسه.
حتى وقت النشر، أشارت ملاحظات المجتمع على منصة X إلى: لا توجد حاليًا أسهم مدرجة في ناسداك تستوفي في الوقت نفسه المعايير التي ادعاها رون وهي قيمة سوقية 4.8 مليون دولار، وسعر سهم 0.12 دولار، ونسبة فائدة قصيرة 92.3%. لم يكشف رون عن اسم الشركة أو رقم الإيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولا يمكن التحقق من ذلك حتى يتم نشر مزيد من المعلومات.
الطبقة الثانية هي آلية تنفيذ "الضمان بنسبة 1:1". يتطلب إصدار رموز الأسهم وجود جهات حفظ تحتفظ بكمية معادلة من الأسهم الحقيقية. في نظام سلسلة Robinhood، يتم دعم رموز الأسهم من قبل Robinhood كمُصدر وحافظ. لكي يفعل رون الشيء نفسه مع سهم بنس واحد بقيمة 4.8 مليون دولار، يحتاج إلى العثور على مؤسسة متوافقة مستعدة لتقديم خدمات الحفظ وإنشاء إثبات احتياطي قابل للتدقيق؛ فالسهم ذو حجم التداول اليومي الذي لا يتجاوز بضع عشرات الآلاف من الدولارات يمثل عقبة سيولة.
الطبقة الثالثة هي المخاطر التنظيمية. إن الإعلان علنًا عن "خلق ضغط شرائي على الأسهم الأمريكية من خلال تداول عملات الميم، مما يؤدي إلى ضغط البيع على المكشوف" يكاد يكون حالة نموذجية من "التلاعب بالسوق" كما هو محدد في إجراءات الإنفاذ لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. بعد حادثة GameStop في عام 2021، ظلت هيئة الأوراق المالية والبورصات في حالة تأهب قصوى تجاه أي إجراءات تنطوي على شراء منسق، وعمليات ضغط البيع على المكشوف، وتحريض عبر وسائل التواصل الاجتماعي.
رد رون على ذلك في منشوره هو: "الاستحواذ على شركة عامة وتحويلها إلى أعمال بلوكتشين ليس تلاعبًا؛ إنه استحواذ. الشركات تفعل ذلك كل يوم."
ليس أول من يخوض التجربة
محاولة رون ليست حالة معزولة. في الأشهر الأخيرة، تسارع التقاطع بين عملات الميم والشركات العامة:
استحوذت ZeroStack (NASDAQ: ZSTK) على 926 مليون رمز من MemeCore بقيمة تقارب مليار دولار في 19 أغسطس، كجزء من خزانة الأصول الرقمية للشركة.
أصدرت DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV) عملة DisclaimerCoin (DONT)، التي توصف بأنها "أول عملة ميم أنشأتها شركة عامة." وتقوم عدة شركات صغيرة مدرجة في ناسداك بدمج الرموز الرقمية في ميزانياتها العمومية.
القاسم المشترك بين هذه الحالات هو أن الشركات العامة تتبنى ثقافة الميم بنشاط، في محاولة لاستبدال اهتمام المجتمع بعلاوات سعر السهم. اقتراح رون يذهب إلى أبعد من ذلك: مجتمع العملات الرقمية يأخذ زمام المبادرة للسيطرة المباشرة على الشركات العامة.
الاختبار الحقيقي للدورة
بغض النظر عن المخاوف المتعلقة بالأصالة والامتثال، من منظور الآلية فقط، فإن المتغير الرئيسي لهذه الدورة هو كفاءة نقل السيولة.
على سلسلة Robinhood، ارتفعت عملة الميم Artificial Inu (AI) المقترنة برمز NVDA من قيمة سوقية 1.5 مليون دولار إلى 135 مليون دولار في أغسطس، مع احتفاظ مجمع NVDA الخاص بها بحوالي 3.3 مليون دولار من رموز NVIDIA. ومع ذلك، فإن NVIDIA شركة تبلغ قيمتها 5.25 تريليون دولار، و3.3 مليون دولار ليس لها أي تأثير على سعر سهمها.
التحول إلى شركة صورية بقيمة 4.8 مليون دولار يغير الوضع تمامًا.
حسب رون ذلك: إذا كان حجم التداول على السلسلة يمكن أن يولد ضغط شرائي حقيقي بقيمة 500 ألف دولار على الأسهم الأمريكية، فسيكون ذلك تأثيرًا يزيد عن 10% على شركة بقيمة 4.8 مليون دولار. وضغط شرائي بقيمة 2 مليون دولار يمكن أن يغير هيكل ملكية الشركة مباشرة.
المشكلة هي: بمجرد أن تبدأ هذه الدورة، فإن عكسها صحيح بنفس القدر.
عندما تنحسر السيولة على السلسلة، تنخفض أسعار عملات الميم ← يختفي الطلب على رموز الأسهم ← تفقد الأسهم الأمريكية دعم الشراء على السلسلة ← تتراجع أسعار الأسهم ← تنهار سرد عملة الميم. نسبة الفائدة القصيرة البالغة 92.3% سيف ذو حدين—فهي وقود لضغط البيع على المكشوف وتسعير حقيقي لأساسيات الشركة من قبل البائعين على المكشوف.
قبل ظهور الجدول 13D وإعلانات الشركة وعقود رموز الأسهم، تظل هذه تجربة رأسمالية عالية الظهور ومنخفضة التأكيد.
ولكن إذا كان من الممكن بالفعل تحويل الطلب على السلسلة إلى ضغط شرائي على الأسهم الأساسية من خلال آلية سك الرموز والضمان، فإن ما يولد على سلسلة Robinhood ليس مجرد دفعة جديدة من عملات الميم.
بل قد يكون آلة رأسمالية جديدة تربط انتباه العملات الرقمية بأسهم ناسداك الصغيرة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.