SOL يرتفع بنحو 47% في شهر: تحليل أسباب الانتعاش القوي
Panewslabبقلم: نانسي، PANews
بعد فترة طويلة من الركود، شهدت SOL أخيرًا موجة انتعاش قوية.
منذ أغسطس، واصلت SOL الارتفاع، ولم تعكس فقط اتجاه العوائد الشهرية السلبية المستمرة منذ أكتوبر 2025، بل سجلت أيضًا أقوى أداء شهري منذ مارس 2024.
هذا الانتعاش لم يكن مدفوعًا فقط بمشاعر السوق. فبالإضافة إلى عودة تدفق الأموال، وتحسن الأساسيات على السلسلة، والترقيات التقنية، أصبح إصلاح نموذج اقتصاد العملة عاملًا مهمًا يؤثر على القيمة طويلة الأجل لـ SOL.
أقوى أداء شهري بعد 10 أشهر، ومشتريات المؤسسات هي الدافع الرئيسي
ارتفعت SOL بقوة هذا الشهر، متجاوزة 110 دولارات في وقت ما، مسجلة أعلى مستوى منذ أواخر يناير من هذا العام.
من حيث الأداء الشهري، بلغت الزيادة التراكمية لـ SOL في أغسطس 46.9%، منهية 10 أشهر متتالية من الانخفاض الشهري، ومحققة أقوى شهر خلال العام الماضي. ومع الانتعاش القوي للسعر، تقلصت خسائر SOL منذ بداية العام إلى حوالي 13%، بعد أن كانت قد بلغت 34.1% في عام 2025 بأكمله.
كان التدفق المستمر للأموال المؤسسية وصناديق الاستثمار المتداولة قوة شرائية مهمة وراء هذا الارتفاع. في الفترة الأخيرة، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لـ Solana تدفقات لعدة أيام متتالية. تُظهر بيانات SoSoValue أن صافي التدفق التراكمي لصناديق الاستثمار المتداولة خلال الأسبوع الماضي بلغ حوالي 1.36 مليار دولار، وهو أعلى تدفق أسبوعي منذ نوفمبر من العام الماضي. من البيانات الشهرية، بلغ حجم تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لـ Solana في أغسطس ثاني أعلى مستوى منذ إدراجها.
في الوقت نفسه، بدأت شركة Solana Treasury (DAT) مؤخرًا في زيادة حيازاتها من SOL. على سبيل المثال، أعلنت DeFi Development Corp مؤخرًا استئناف شراء SOL، وزادت حيازتها بنحو 19,000 SOL، باستثمار حوالي 1.86 مليون دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى حوالي 2.33 مليون SOL بقيمة تقارب 180 مليون دولار. كما كشفت Solmate Infrastructure عن زيادة حيازتها بمقدار 1,000 SOL، لتتجاوز القيمة الإجمالية لحيازاتها 100 مليون دولار.
كما تتوسع قنوات وصول المؤسسات. أعلنت منصة العملات المشفرة التابعة لشركة تشارلز شواب (Charles Schwab)، التي تدير أصولًا بقيمة 12.6 تريليون دولار، مؤخرًا عن فتح قناة تداول مباشر لـ SOL، مما يعني انخفاض عتبة شراء المؤسسات التقليدية لـ SOL.
بالإضافة إلى تحسن السيولة، تستمر الأساسيات على سلسلة Solana في التعزيز، مع تسجيل عدة مؤشرات رئيسية مستويات قياسية.
تُظهر بيانات State of Solana أن Solana عالجت حجم معاملات قياسي بلغ 4.48 مليار معاملة في أغسطس. منذ أواخر ديسمبر من العام الماضي، زاد حجم المعاملات الشهرية بنحو 2.25 مليار معاملة، بزيادة قدرها 100.9%. في الوقت نفسه، تُظهر بيانات RWA.xyz أن القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية (RWA) على سلسلة Solana تجاوزت 4.04 مليار دولار، وارتفع عدد حاملي RWA إلى أكثر من 355,000، وهو أيضًا مستوى قياسي جديد للشبكة.
كما انتعش نشاط تداول عملات الميم (Meme) بشكل ملحوظ. تُظهر بيانات Blockworks أن حجم التداول الفوري الأسبوعي الأخير لعملات الميم على سلسلة Solana تجاوز 5.24 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ أواخر نوفمبر 2025.
يواصل سوق العملات المستقرة أيضًا توسعه. تُظهر بيانات Artemis أن المعروض من العملات المستقرة على سلسلة Solana نما إلى 16.5 مليار دولار، بزيادة حوالي 4.1 مليار دولار مقارنة بـ 12.4 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، بنسبة زيادة تقارب 33%.
بالإضافة إلى ذلك، ظهرت العديد من الأخبار الإيجابية على الصعيد التقني، مما يدعم تحسين أداء الشبكة. على سبيل المثال، تم تفعيل SIMD-0286 مؤخرًا على الشبكة الرئيسية، مما رفع الحد الأقصى لوحدات الحساب لكل كتلة من 60 مليون إلى 100 مليون، بزيادة قدرها 66%؛ وتم فتح ترقيات متعددة لعميل Agave 4.2 على مراحل على الشبكة الرئيسية في أغسطس، بما في ذلك خفض الإيجار بنسبة 90%، وزيادة الحد الأقصى لحجم المعاملة بمقدار 3.3 مرة، وتقليص وقت الكتلة من 400 مللي ثانية إلى 200 مللي ثانية على مراحل.
التغيير الأكثر أهمية على مستوى الإجماع، خطة Alpenglow، من المقرر أن تصل إلى الشبكة الرئيسية مع Agave 4.3 في حوالي أكتوبر من هذا العام، بهدف ضغط النهائية من حوالي 12.8 ثانية إلى حوالي 150 مللي ثانية، ونقل كمية كبيرة من الأصوات التي كانت تشغل الكتل سابقًا إلى التجميع خارج السلسلة، مما يحرر مساحة أكبر للمعاملات الحقيقية للمستخدمين. إذا سارت الترقيات ذات الصلة كما هو مخطط لها، فمن المتوقع أن تتحسن سرعة التأكيد وكفاءة استخدام مساحة الكتلة والكفاءة العامة لشبكة Solana بشكل أكبر.
SOL تخطط لخفض الإصدار، وإصلاح اقتصاد العملة على وشك التنفيذ
المحفز المحتمل الأكثر مباشرة والذي قد يؤثر على سعر SOL على المدى الطويل يأتي من تحسين نموذج اقتصاد العملة.
مع توقف السوق عن قبول نماذج اقتصاد العملة ذات "الانبعاثات العالية، والإلغاء الكبير، وضعف التقاط القيمة"، بدأت المزيد من مشاريع العملات المشفرة في إعادة النظر في علاقة العرض والطلب للعملات.
في الأشهر الأخيرة، تخطط أو تنفذ عدة مشاريع، بما في ذلك Ethena وPolygon وAptos وSushiswap وVenice وNear، إصلاحات لاقتصاد العملة، وتشمل الاتجاهات الرئيسية تقليل ضغط الإلغاء، واستخدام إيرادات البروتوكول لإعادة الشراء أو الحرق، وتعديل آليات التضخم والانبعاث، وتحسين حوافز التخزين.
تدخل Solana أيضًا في هذه الموجة من إصلاح اقتصاد العملة.
حاليًا، هناك جدل كبير في السوق حول النموذج الاقتصادي لـ SOL، بما في ذلك أن سرعة إصدار SOL لا تزال سريعة نسبيًا، وضغط البيع المستمر الناتج عن مكافآت التخزين كبير، ورسوم المعاملات لا تتغير تقريبًا مع الاستخدام الفعلي لموارد الحساب، وعادات المستخدمين في الإبلاغ المفرط عن وحدات الحساب تسبب هدرًا في الجدولة، وكمية حرق SOL لا تزال منخفضة مقارنة بكمية الإصدار.
لمعالجة هذه المشكلات، اقترح مجتمع Solana اقتراحين: SIMD-550 وSIMD-553، لتعديل آلية عرض SOL من اتجاهين: "إصدار أقل" و"حرق أكثر"، في محاولة لجعل نموذج اقتصاد العملة أقرب إلى الاستخدام الفعلي للشبكة.
يعالج SIMD-550 بشكل أساسي مشكلة النمو السريع للعرض الجديد لـ SOL. يقترح زيادة معدل انخفاض التضخم السنوي من 15% إلى 30%، وتقديم موعد وصول SOL إلى معدل التضخم الأولي البالغ 1.5% من حوالي عام 2032 إلى عام 2029. وفقًا لحسابات الاقتراح، من المتوقع أن ينخفض العائد الاسمي للتخزين تدريجيًا من حوالي 5% إلى حوالي 2.25% خلال السنوات الثلاث المقبلة.
تم اقتراح SIMD-550 من قبل مهندسين في Helius، وهو نسخة مبسطة من خطة SIMD-0411 السابقة. مقارنة بـ SIMD-228 الأقدم والأكثر تعقيدًا من حيث الآلية والذي فشل في النهاية في الوصول إلى النصاب القانوني بسبب الجدل، يقلل SIMD-550 من تعقيد الفهم والتصويت والتنفيذ للمجتمع.
حاليًا، اقترب التصويت على هذا الاقتراح من نهايته، وبلغت نسبة المشاركة حوالي 49.15%، متجاوزة متطلب النصاب القانوني البالغ 1/3، حيث صوت 68.58% لصالحه.
يعالج SIMD-553 مشكلة عدم كفاية الحرق. يفرض SIMD-553 رسوم موارد بناءً على وحدات الحساب المعلنة في المعاملة، ويحرق جميع الرسوم ذات الصلة. تمت الموافقة على هذا الاقتراح في يوليو، ويهدف إلى زيادة كمية الحرق اليومية لـ SOL من حوالي 600-800 حاليًا إلى حوالي 7500-9000.
منطقه الأساسي هو جعل رسوم الموارد أكثر توافقًا مع سعة الشبكة المعلنة والمحجوزة في المعاملات. حاليًا، يمارس المستخدمون سلوك "الإبلاغ المفرط عن وحدات الحساب"، أي أن الحد الأقصى للموارد المعلنة أعلى بكثير من الاستخدام الفعلي، ولا يزال المجدول يحجز مساحة الكتلة وفقًا للكمية المعلنة، مما يقلل من كفاءة التعبئة ويجعل الرسوم الثابتة الحالية غير قادرة على عكس الاستخدام الفعلي للموارد بشكل كامل. لذلك، يفرض هذا الاقتراح رسومًا بناءً على وحدات الحساب المعلنة ويحرق جميع الرسوم، مما يزيد من تكلفة الإبلاغ المفرط عن الحدود العالية، ويقلل من هذا التشويه للحوافز، وفي الوقت نفسه، كلما زاد نشاط الشبكة، زادت كمية حرق SOL.
من منظور اقتصاد العملة، يتولى SIMD-550 مسؤولية تقليل العرض الجديد، بينما يتولى SIMD-553 مسؤولية زيادة الحرق على جانب العرض. وفقًا لتقرير 21Shares، من المتوقع أن يقلل الاقتراحان معًا صافي إصدار SOL بقيمة تتراوح بين 1.4 و1.5 مليار دولار على مدى ست سنوات، مما قد يضغط على عوائد التخزين، ويزيد من ندرة SOL، ويوجه الأموال من التخزين إلى DeFi والنظام البيئي للتطبيقات على السلسلة.
من المهم ملاحظة أن إصلاح اقتصاد العملة في حد ذاته لا يعادل التقاط القيمة، ولا يعني بالضرورة ارتفاع سعر SOL. ما يحدد حقًا القيمة طويلة الأجل للعملة هو القدرة على جذب مستخدمين وأموال حقيقية باستمرار، وجعل الطلب الفعلي على الشبكة يتفوق على العرض الجديد على مدى دورة أطول.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.