إغلاق ZetaChain لسلسلتها L1 والانتقال إلى Solana: هل ما زالت عملة ZETA ذات قيمة؟
Panewslabبقلم: شياو بينغ
تمت الموافقة على الاقتراح رقم 68 لحوكمة ZetaChain في 20 سبتمبر بنسبة موافقة 99.4%. بلغت نسبة المشاركة في التصويت 58%، متجاوزةً بذلك الحد الأدنى القانوني البالغ 40%. وبلغت نسبة الأصوات المعارضة والممتنعة 0.3% لكل منهما.
يمكن تلخيص مضمون الاقتراح في جملة واحدة: إغلاق السلسلة الخاصة والانتقال إلى Solana.
هذه حالة نادرة في صناعة العملات المشفرة: سلسلة كتل من الطبقة الأولى (L1) مبنية على Cosmos، جمعت تمويلًا بقيمة 27 مليون دولار وعملت لمدة ثلاث سنوات، قرر مجتمعها عبر التصويت التخلي عن مساحة الكتل الخاصة بها ومجموعة المدققين واقتصاد رسوم الغاز، وتحويل العملة الأصلية بنسبة 1:1 إلى أصل SPL على Solana، ثم إعادة تعريف معنى وجود العملة حول تطبيق ذكاء اصطناعي يُدعى Anuma.
يبلغ السعر الحالي لعملة ZETA حوالي 0.03 دولار، بانخفاض 99% عن أعلى مستوى تاريخي لها عند 2.85 دولار في فبراير 2024. تبلغ القيمة السوقية حوالي 50 مليون دولار، والتقييم المخفف بالكامل حوالي 65 مليون دولار.
نسبة الموافقة البالغة 99.4% تعني أن المجتمع قد توصل إلى إجماع، فما هو مضمون هذا الإجماع؟
من البنية التحتية عبر السلاسل إلى تطبيق ذكاء اصطناعي: إعادة كتابة جذرية للهوية
كانت ZetaChain تهدف في البداية إلى توفير "التشغيل البيني عبر السلاسل"، أي سلسلة L1 تتيح للعقود الذكية قراءة وكتابة البيانات عبر سلاسل متعددة. عندما جمعت 27 مليون دولار في عام 2023، كانت سردية التوسع عبر السلاسل رائجة، حيث كانت LayerZero وWormhole وAxelar تتنافس على السوق نفسها.
المشكلة أن ZetaChain لم تفز في هذه المنافسة. المنافسة في مجال الجسور عبر السلاسل وبروتوكولات التشغيل البيني شرسة للغاية، وتأثيرات الشبكة التي تجعل الفائز يحصل على كل شيء تجعل الفارق بين المركز الثاني والعاشر ضئيلًا. لم تحصل سلسلة ZetaChain L1 على عدد كافٍ من المطورين والتطبيقات المنشورة لإثبات حاجتها إلى سلسلة مستقلة.
في فبراير 2026، أطلق الفريق تطبيق Anuma، وهو تطبيق "ذكاء اصطناعي خاص". تكمن ميزة Anuma في أن المستخدمين يمتلكون طبقة الذاكرة الخاصة (Private Memory Layer)، حيث يتم تخزين سجل محادثات مساعد الذكاء الاصطناعي وبيانات التفضيلات بشكل مشفر، ويمكن للمستخدمين نقل سياقهم بين نماذج ذكاء اصطناعي مختلفة دون تسليم بياناتهم لأي شركة ذكاء اصطناعي.
وفقًا للبيانات الرسمية، تجاوز عدد مستخدمي Anuma 300 ألف مستخدم، وعالج أكثر من مليون طلب ذكاء اصطناعي.
استنتاج الفريق هو: تكلفة وتعقيد تشغيل سلسلة L1 مستقلة يفوقان بكثير ما يتطلبه تطبيق Anuma من دعم للبنية التحتية. بيئة تنفيذ عالية الأداء وسلسلة أدوات المطورين الناضجة في Solana يمكنها خدمة احتياجات Anuma بشكل أفضل.
وكما قال الفريق: "ما ينقص مجموعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في Solana هو طبقة التطبيقات، تطبيق يستخدمه الناس يوميًا، مع ذاكرة تخصهم ويمكن نقلها عبر النماذج والتطبيقات."
هوية العملة تُعاد كتابتها أيضًا
قبل الانتقال وبعده، تغير منطق التقاط القيمة لعملة ZETA بشكل جذري.
قبل الانتقال (عملة أصلية لسلسلة L1):
- رسوم الغاز: تُدفع رسوم جميع المعاملات على ZetaChain بعملة ZETA
- التخزين: يقوم المدققون والمفوضون بتخزين ZETA لتأمين الشبكة والحصول على مكافآت التخزين
- نقل القيمة عبر السلاسل: تعمل ZETA كأصل أصلي لتمرير الرسائل عبر السلاسل
بعد الانتقال (أصل SPL على Solana):
- حق استخدام Anuma: قفل 100 ألف عملة ZETA يفتح ميزة Anuma Pro
- حصة الخدمات: عدد عملات ZETA المقفلة يحدد حصة خدمات الذكاء الاصطناعي المتاحة
- رسوم الغاز تصبح صفرًا: تُدفع رسوم المعاملات بعملة SOL
- التحقق يصبح صفرًا: يتم توفير أمان الشبكة بواسطة مدققي Solana
ببساطة، تحولت ZETA من "وقود تشغيل السلسلة" إلى "تذكرة لاستخدام تطبيق ذكاء اصطناعي".
السؤال الجوهري في هذا التحول هو: أي نموذج لالتقاط القيمة أقوى؟
نموذج رسوم الغاز + التخزين في L1 له ميزة: الطلب بنيوي، فطالما أن السلسلة تعمل، يجب استهلاك ZETA في كل معاملة. لكن نشاط ZetaChain على السلسلة لم يصل أبدًا إلى مستوى يجعل هذا النموذج يحقق إيرادات ذات معنى.
نموذج قفل العملة في تطبيق الذكاء الاصطناعي له ميزة مختلفة: إذا أصبح Anuma منتج ذكاء اصطناعي مستخدمًا على نطاق واسع، سينمو الطلب على القفل مع نمو المستخدمين، مما يزيل كميات كبيرة من ZETA من التداول، لكن بشرط أن يتمكن Anuma من تحويل عدد كافٍ من مستخدميه المجانيين البالغ عددهم 300 ألف إلى مستخدمين يدفعون.
300 ألف مستخدم ومليون طلب
300 ألف مستخدم ومليون طلب ذكاء اصطناعي، تبدو هذه الأرقام جيدة، لكن يجب تحليلها بدقة.
**الاستخدام لا يعني الاستعداد للدفع.** يعتمد نمو المستخدمين الحالي لـ Anuma بشكل أساسي على الفئة المجانية. يتطلب فتح النسخة Pro قفل 100 ألف عملة ZETA (حوالي 3000 دولار)، وهذا الحد ليس مرتفعًا بالسعر الحالي، لكن بالنسبة لتطبيق مساعد ذكاء اصطناعي، يعتمد استعداد المستخدمين لقفل الأصول على الميزة التنافسية لـ Anuma مقارنة بمنتجات مثل ChatGPT وClaude. مفهوم "طبقة الذاكرة الخاصة" فكرة جيدة، لكن لا يوجد دليل حتى الآن على أن المستهلكين مستعدون لدفع علاوة مقابل خصوصية الذكاء الاصطناعي.
**قيمة المليون طلب.** من غير الواضح كم من هذه المليون طلب جاء من المستخدمين الذين يدفعون (مستخدمي Pro المقفلين) وكم من المستخدمين المجانيين. إذا كانت الغالبية العظمى من الفئة المجانية، فإن هذا الاستخدام يساهم بشكل محدود في الطلب على قفل ZETA.
**300 ألف مستخدم بداية، لكنها بعيدة عن أن تكون حاجزًا.** في سباق تطبيقات الذكاء الاصطناعي، 300 ألف مستخدم هو حجم أولي. ChatGPT لديه مئات الملايين من المستخدمين، وPerplexity لديه عشرات الملايين. لكي يصمد Anuma في هذه المعركة، يحتاج إلى أن "لا يستطيع الناس الاستغناء عنه"، وليس مجرد أن "يستخدمه الناس".
من المستفيد ومن المتضرر
المستفيد هو Solana بلا شك.
كل مشروع ينتقل إلى Solana من نظام بيئي آخر يزيد من قاعدة مستخدمي Solana ونشاطها على السلسلة ووزنها السردي. إذا انتقل 300 ألف مستخدم لـ Anuma بنجاح، سيزيد ذلك مباشرة من المستخدمين النشطين يوميًا لـ Solana.
ثانيًا، حاملو ZETA (إذا نجح Anuma). إذا حقق Anuma نموًا كبيرًا في عدد المستخدمين وتحويلًا للمستخدمين الذين يدفعون على Solana، سيدفع الطلب على القفل سعر ZETA للارتفاع. التحويل بنسبة 1:1 يعني أن الحاملين لن يتعرضوا للتخفيف أثناء عملية الانتقال.
المتضررون هم مدققو ZetaChain. لقد استثمروا في العتاد ورأس مال التخزين لتشغيل العقد، وعند إغلاق السلسلة، تتحول هذه الاستثمارات إلى تكاليف لا يمكن استردادها. على الرغم من أن المدققين يمكنهم الاستمرار في التخزين حتى يتم تمرير الاقتراح رقم 2، إلا أن النتيجة محسومة بالفعل.
وكذلك المشاريع البيئية التي تعتمد على وظائف ZetaChain عبر السلاسل. أي تطبيق نشر منطقًا عبر السلاسل على ZetaChain سيحتاج إلى إيجاد بديل أو التوقف عن العمل.
إشارة للصناعة: التطهير الكبير لسلاسل L1 يتسارع
ZetaChain ليست حالة معزولة.
إذا نظرنا إلى قائمة إغلاقات L1/L2 في عام 2026، نجد أن Linera المدعومة من a16z أُغلقت في سبتمبر (جمعت مبيعات العملة 848 ألف دولار فقط)، وEntropy أُغلقت في يناير، وLegend أُغلقت في يوليو. الاتجاه واضح: السوق لم يعد يدفع علاوة مقابل حقيقة "امتلاك سلسلة خاصة".
في دورة التمويل 2021-2022، كانت عبارة "سنبني سلسلة L1/L2" هي السردية الأكثر شيوعًا للشركات الناشئة. كل فريق كان يعتقد أنه يحتاج إلى سلسلة لتحقيق رؤيته. الواقع بعد ثلاث سنوات: معظم السلاسل لم تحصل أبدًا على عدد كافٍ من المطورين والمستخدمين لتبرير التشغيل المستقل. تكلفة صيانة السلسلة (حوافز المدققين، التدقيق الأمني، تشغيل البنية التحتية) هي استنزاف نقدي حقيقي، بينما السلسلة التي لا تحتوي على حجم معاملات لا تولد إيرادات نقدية.
نهج ZetaChain على الأقل أكثر إيجابية من الإغلاق المباشر، فهو لم يضطر للخروج بعد نفاد الأموال مثل Linera، بل تحول بشكل استباقي بينما لا يزال لديه 300 ألف مستخدم ومنتج ذكاء اصطناعي ينمو. نسبة الموافقة البالغة 99.4% تظهر أن المجتمع يؤيد هذا القرار.
لكن هذا يطرح سؤالًا حادًا: إذا كانت سلسلة جمعت 27 مليون دولار قد توصلت في النهاية إلى استنتاج مفاده أن "تشغيل سلسلتها الخاصة لا يستحق العناء"، فكم عدد السلاسل الأخرى التي تستهلك رأس المال للحفاظ على مساحة كتل لا يحتاجها أحد حقًا؟
قدمت ZetaChain إجابة: ليست كل سلسلة تستحق البقاء. المهم هو ما يعمل على السلسلة، أما السلسلة نفسها فليست مهمة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.