بيتكوين تستعد لانتهاء عقود الخيارات بقيمة 6.4 مليار دولار قبل تسوية الجمعة
cryptonewsيستعد متداولو بيتكوين لنشاط سوقي متزايد مع انتهاء عقود خيارات البيتكوين بقيمة تقارب 6.44 مليار دولار على منصة ديريبت في الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي يوم الجمعة 28 أغسطس، وذلك بعد الارتفاع السريع للأصل من 62,000 دولار إلى 80,000 دولار.
يغطي الانتهاء حوالي 81,700 عقدًا، وفقًا لبيانات ديريبت التي نقلتها كوين ديسك. يمثل كل عقد بيتكوين واحدًا، على الرغم من أن قيمته الاسمية بالدولار تتغير مع سعر السوق الأساسي.
تم تداول بيتكوين بالقرب من 78,970 دولارًا وقت كتابة التقرير، بانخفاض حوالي 1.4% خلال 24 ساعة، لكنه لا يزال أعلى بنسبة 22.9% خلال سبعة أيام. وامتد نطاقه اليومي من حوالي 77,955 دولارًا إلى 80,194 دولارًا، وفقًا لبيانات سوق بيتكوين الحالية.
تشمل العقود المنتهية 44,639 عقد شراء و37,061 عقد بيع. وتُظهر نسبة البيع إلى الشراء البالغة 0.83 أن عقود الشراء تفوق عقود البيع، على الرغم من أن النسبة وحدها لا تثبت أن المتداولين يتوقعون ارتفاع بيتكوين.
قد تشكل بعض مراكز عقود الشراء جزءًا من استراتيجيات محايدة للسوق أو مراكز مغطاة أو صفقات تقلب. كما يمكن أن تمثل عقود البيع تأمينًا للمحفظة بدلاً من رهانات هبوطية مباشرة.
يحمل سعر التنفيذ 75,000 دولار أكبر تركيز مُبلغ عنه لعقود الشراء، بقيمة اسمية تقارب 236 مليون دولار. ويليه سعر التنفيذ 80,000 دولار بحوالي 157 مليون دولار.
أدى ارتفاع بيتكوين إلى جعل عقود الشراء ذات أسعار التنفيذ الأقل من سعر السوق داخل المال. ويمكن لحامليها ممارسة العقود بشكل مربح عند الانتهاء، مع مراعاة الأقساط وتكاليف التداول الأخرى.
التركيز بالقرب من 75,000 دولار و80,000 دولار يجعل هذه المستويات مهمة للمتعاملين الذين يديرون تعرضهم. ومع ذلك، فإن تموضع الخيارات لا يحدد دعمًا أو مقاومة مضمونة.
التحوط بغاما قد يعزز تقلبات الأسعار قصيرة الأجل
عادةً ما يقوم صناع السوق بالتحوط من تعرضهم للخيارات عن طريق شراء أو بيع بيتكوين أو العقود الآجلة أو أدوات مرتبطة أخرى. ويتغير التحوط المطلوب مع اقتراب بيتكوين من سعر تنفيذ مزدحم وارتفاع حساسية الخيارات لتحركات الأسعار.
تُعرف هذه العملية بالتحوط بغاما. واعتمادًا على صافي تموضع المتعاملين، يمكن للتحوط إما أن يحد من حركة بيتكوين بالقرب من سعر التنفيذ أو يضيف زخمًا عندما يتحرك السعر بشكل حاسم عبره.
قال شون فرناندو، رئيس إدارة المخاطر في ديريبت، إن أكثر من 500 مليون دولار من القيمة الاسمية تقع ضمن 5% من سعر سوق بيتكوين. وقال إن التركيز "يجب أن يؤدي إلى زيادة التحوط بغاما في الفترة التي تسبق الانتهاء".
وأضاف فرناندو أن التموضع "قد يؤدي إلى تثبيت غير معتاد حول أسعار التنفيذ الرئيسية أو تسريع التحركات عبرها". تظل هذه النتائج سيناريوهات وليست توقعات مؤكدة لأن اتجاه تحوط المتعاملين يعتمد على مراكز غير مرئية بالكامل من خلال بيانات العقود المفتوحة الإجمالية.
سوق مثبت سيشهد بقاء بيتكوين قريبًا من سعر تنفيذ رئيسي، ربما 80,000 دولار، حيث تعوض تعديلات المتعاملين التحركات القريبة. وقد يؤدي الاختراق إلى تأثير معاكس إذا تطلب التحوط من المتعاملين التداول في اتجاه الحركة.
تغيرت قراءات التقلب في ديريبت بعد ارتفاع بيتكوين
قال فرناندو إن ما يقرب من 20% من العقود المفتوحة لخيارات بيتكوين في ديريبت كان من المقرر أن تنتهي. كما أبلغ عن زيادة نسبية بنسبة 30% في مؤشر ديريبت لتقلب بيتكوين (DVOL) خلال الأسبوع السابق.
تحول هيكل آجال التقلب من باكورديشن إلى كونتانجو. كان التقلب الضمني قصير الأجل قد تم تداوله سابقًا فوق التقلب طويل الأجل، مما يعكس الطلب على الحماية الفورية. يعني الكونتانجو أن العقود طويلة الأجل تحمل الآن تقلبًا ضمنيًا أعلى من الآجال الأقصر.
كما تحول انحراف خيارات الشراء والبيع من سلبي إلى إيجابي، مما يدل على أن المتداولين خصصوا تقلبًا ضمنيًا أعلى نسبيًا لعقود الشراء مقارنة بعقود البيع المماثلة. جاء التغيير بعد التعافي السريع لبيتكوين وارتفاع الطلب على التعرض الصاعد.
ارتفعت بيتكوين فوق 76,000 دولار مع تسارع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. اجتذبت الصناديق الأمريكية الفورية حوالي 1.1 مليار دولار عبر يومي 19 و20 أغسطس مع كسر بيتكوين نطاق تداولها السابق.
توقف الارتفاع لاحقًا فوق 81,200 دولار. وفي تغطية ذات صلة، تراجعت بيتكوين نحو 79,250 دولارًا مع وصول الزخم إلى منطقة تشبع شرائي، بينما تطورت مجموعات التصفية بالقرب من 78,000 دولار وبين 81,000 و82,000 دولار.
الحد الأقصى للألم لا يضمن تحركًا نحو 68,000 دولار
يقف مستوى الحد الأقصى للألم عند انتهاء الصلاحية بالقرب من 68,000 دولار. يقدّر الحد الأقصى للألم سعر التسوية الذي عنده تنتهي أكبر كمية من قيمة الخيارات بلا قيمة، مما ينتج أدنى عائد إجمالي للحاملين.
غالبًا ما يجذب هذا الحساب الانتباه قبل الانتهاءات الكبيرة، لكنه ليس هدفًا سعريًا موثوقًا. فهو لا يأخذ في الاعتبار بالكامل التحوط أو أسعار شراء العقود أو المراكز المحتفظ بها خارج منصة واحدة أو الطلب الفوري أو الظروف الاقتصادية الكلية المتغيرة.
يتم تداول بيتكوين حاليًا أعلى بحوالي 11,000 دولار من مستوى الحد الأقصى للألم المُبلغ عنه. الوصول إلى 68,000 دولار قبل التسوية سيتطلب تحركًا أكبر بكثير من مجرد العودة إلى مجموعتي أسعار التنفيذ الرئيسيتين 75,000 و80,000 دولار.
الموعد النهائي المؤكد هو الجمعة الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي. سيراقب المتداولون ما إذا كانت بيتكوين ستبقى بالقرب من 80,000 دولار، أو تتراجع نحو 75,000 دولار، أو تخترق أسعار التنفيذ المزدحمة مع إغلاق المراكز المنتهية وتحوطات المتعاملين أو ترحيلها.
يمكن أن ينخفض التقلب أيضًا بعد التسوية بمجرد اختفاء الطلب على التحوط قصير الأجل. يزيد حجم الانتهاء من احتمالية تقلبات أكبر خلال اليوم، لكنه لا يحدد اتجاه بيتكوين.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.