أسواق آسيا تنتعش بقوة رغم قضية هوانغ رينشون، ومؤشر تايوان يقفز أكثر من 6%

حتى إغلاق جلسة منتصف النهار، ارتفع مؤشر MSCI لآسيا والمحيط الهادئ بنسبة 2.5% إلى 250.39 نقطة، مسجلاً أكبر مكسب يومي في نحو ثلاثة أشهر. وبحسب الأسواق:

• المؤشر المرجح لتايوان الصينية كان الأبرز، إذ قفز خلال الجلسة 6.7%، وأغلق مرتفعاً بنحو 5.9% عند 42,084 نقطة، لينهي سلسلة خسائر استمرت سبعة أيام تداول متتالية؛
• مؤشر نيكاي 225 ارتفع 3.4%، كما صعد مؤشر توبكس 3.4%؛
• مؤشر كوسبي (KOSPI) وسّع مكاسبه إلى 2%؛
• مؤشر هانغ سنغ ارتفع بشكل طفيف 0.2%، ومؤشر شنغهاي المركب صعد 0.4%، بأداء معتدل نسبياً؛
• مؤشر ASX 200 الأسترالي ارتفع 0.1%، شبه مستقر.

كما ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية: ارتفعت عقود S&P 500 الآجلة 0.6%، وعقود ناسداك 100 الآجلة 0.7%، مواصلة زخم الارتداد يوم الجمعة الماضي.

وكانت تايوان قد تعهدت باتخاذ إجراءات لتهدئة مخاوف المستثمرين، بما في ذلك فرض قيود على البيع على المكشوف اعتباراً من الاثنين، والاستعداد لإطلاق صندوق بقيمة 500 مليار دولار تايواني.

انهيار الأسبوع الماضي مهّد للارتداد

في الأسبوع الماضي، بعد انتخابات التجديد النصفي الأميركية وسيطرة الديمقراطيين الكاملة على الكونغرس، سادت مخاوف من أن يفرض الديمقراطيون رقابة أكثر صرامة على قطاع الذكاء الاصطناعي، تشمل حماية المستهلك ومتطلبات اختبار مستقلة وتحديد المسؤولية. سجل مؤشر S&P 500 أكبر خسارة أسبوعية منذ أبريل 2025، وتبخرت 2.3 تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر ناسداك 100 يوم الخميس وحده. ودخلت أسواق الأسهم اليابانية والتايوانية منطقة السوق الهابطة، وتجاوزت خسائر سامسونغ إلكترونيكس وSK Hynix الكورية 16% في أسبوع واحد.

قضية هوانغ رينشون — "ضجيج" وليست "إشارة"

من أبرز النقاط الأخرى في السوق اليوم، الجدل الشخصي حول الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا هوانغ رينشون.

يوم الأحد، اعترف هوانغ علناً بعلاقة خارج إطار الزواج واعتذر، وأعلن مجلس إدارة إنفيديا فوراً بدء تحقيق مستقل لمراجعة علاقته بمديرة تنفيذية يشتبه بأنها جاسوسة صينية وفق أجهزة الاستخبارات الأميركية. بعد انتشار الخبر، انخفض سهم إنفيديا في التداول الليلي الأميركي أكثر من 3%، كما تراجعت عقود ناسداك 100 الآجلة 1% في بداية الجلسة الآسيوية.

لكن هذا التراجع سرعان ما تم استيعابه، واستعادت العقود الآجلة كامل خسائرها.

لماذا يتعامل السوق بهدوء نسبي مع الأمر؟ يوضح تيم ووتر (Tim Waterer)، كبير محللي السوق في KCM Trade: "إذا رأى المتداولون أن آفاق بناء مراكز البيانات لا تزال واضحة، فإن قصة هوانغ رينشون تبدو أشبه بضجيج قصير الأجل سيتلاشى تدريجياً".

بعبارة أخرى، حكم السوق الحالي هو: قضية هوانغ رينشون خطر شخصي وليست خطراً على القطاع. فطالما لم تنعكس دورة الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل جوهري، فلن يهتز منطق أعمال إنفيديا.

بالطبع، الخطر لم يختفِ. يحذر دانيال آيفز (Daniel Ives)، المحلل في Yorkville Ives، من أن نتائج التحقيق إذا أدت إلى إقالة هوانغ رينشون فستشكل ضربة حقيقية لسعر السهم؛ كما أشار ستايسي راسغون (Stacy Rasgon)، المحلل في بيرنشتاين، مباشرة إلى وجود "خطر الشخصية الرئيسية" في إنفيديا — إذ "ليس واضحاً بعد من يمكن أن يخلفه". ويظل عدم اليقين المعلق هذا عاملاً محتملاً يضغط على سهم إنفيديا.

هذا الحجم من الهبوط هيأ بحد ذاته فرصاً للشراء عند الانخفاض. يوم الجمعة الماضي بدأت أموال الشراء الانتهازي تدخل الأسهم الأميركية، واليوم واصلت أسواق آسيا والمحيط الهادئ هذا الزخم.

أصول أخرى: تراجع النفط وضعف الدولار وذهب عند مستويات قياسية

• النفط الخام: انخفض خام برنت 0.1% إلى 98.06 دولار للبرميل. ذكرت CNN أن ترامب قال إنه "من غير المرجح بشدة" أن يأمر بضربات إضافية على إيران إذا أحرزت المفاوضات تقدماً، مما خفف علاوة المخاطر الجيوسياسية؛
• الدولار: انخفض مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري 0.2%، وضعف الدولار عموماً أمام عملات مجموعة العشرة؛
• سندات الخزانة الأميركية: ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نقطتين أساس إلى 4.88%، مع ضغوط طفيفة على أسعار السندات؛
• الذهب: ارتفع سعر الذهب الفوري 1.2% إلى 4117.87 دولار للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي جديد؛
• البيتكوين: ارتفعت 1.4% إلى 75,083 دولاراً.

النقطة الحاسمة التالية: بيانات التضخم الأميركية

تحول اهتمام السوق الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي المقرر صدورها الثلاثاء. ويسعر المتداولون حالياً احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام بنحو 80%. وإذا جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، فستؤثر مباشرة على مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، مما يضغط على تقييمات أسهم التكنولوجيا.

تنبيه بالمخاطر وإخلاء مسؤولية