韓股創歷史新高，比特幣多頭該小心了？歷史數據暗示牛市或接近尾聲

在南韓總統李在明就職滿 100 日前夕，韓股 10 日再度改寫歷史紀錄，KosPI 指數盤中最高漲至 3,317.77 點，收盤報 3,314.53 點，上漲 1.67%，不僅連續第七個交易日收漲，今年來累計漲幅也已超過 38%，成為今年全球表現最亮眼的標的之一。

市場普遍認為，這波漲勢主要受惠於外資與機構投資人強力買超（當日外資買超 1.08 兆韓元），以及投資人押注李在明將撤銷股票資本利得稅門檻調降計畫。預計李在明將於 11 日的就職百日記者會正式宣布撤案，同時推動企業治理改革、提高股東報酬率。南韓政府近月已表決通過修法，要求企業董事對全體股東負法律責任，並著手改革董事選舉制度及庫藏股管理，目標是打破財閥壟斷、提升市場透明度。

除了政策利多，李在明政府也宣布擴大國家成長基金規模至 150 兆韓元，扶植 AI 與先進製造業，並提出 2029 年量產人形機器人、2030 年量產自駕車的宏大計畫，進一步推升市場樂觀情緒。然而，韓股刷新歷史高點的同時，卻也引發部分加密貨幣分析師對比特幣的警告。

加密研究平台 Alphractal 根據過往歷史數據指出，Kospi 每次創下新高時，比特幣往往也接近該輪牛市的頂點，例如 2017 年底與 2021 年，Kospi 與比特幣皆同步見頂，隨後比特幣進入長達一年的熊市。

Alphractal 創辦人 Joao Wedson 表示：

整體而言，韓股創高反映市場對政策改革與 AI 投資的信心，但對比特幣投資人而言，這也可能是一個需要提高警覺的訊號。隨著聯準會降息預期升溫、全球流動性改善，風險資產短期或仍受支撐，但若歷史重演，Kospi 創高後的風險偏好回落，或將成為比特幣多頭的挑戰。

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