凱爾·薩馬尼離職Multicoin後首度發聲，犀利批判Hyperliquid引發加密圈熱議
2026年2月，加密貨幣對沖基金Multicoin Capital聯合創始人凱爾·薩馬尼(Kyle Samani)在離職後首次公開評論老東家投資項目Hyperliquid，直指其「背離加密精神」的操作引發行業激烈辯論。本文深度剖析這場涉及2.2億美元ETH轉倉、Solana與DeFi路線之爭的風波，帶您解讀頂級VC與去中心化協議的意識形態碰撞。
Multicoin、Hyperliquid與薩馬尼：巧合還是理念衝突？
2月5日，薩馬尼在X平台發文宣布將以實物形式贖回其在Multicoin Master Fund的FWDI股票和認股權證，此舉被視為與老東家「體面分手」。但隨後鏈上數據顯示，與Multicoin相關的錢包在1月22日至23日期間，將8.71萬枚ETH（約2.2億美元）轉入Galaxy Digital存款地址，緊接著這些資金流向Hyperliquid協議。加密研究員MLM爆料指出，這可能是Multicoin在調整投資組合。
「看起來Multicoin正在將大量ETH轉入Hyperliquid」MLM在推文中寫道，「這種時間點的巧合令人玩味。」薩馬尼則在2月8日直接點名批評Hyperliquid的運營模式，稱其「體現了加密領域所有錯誤的方向」。
Solana投資哲學 vs Hyperliquid炒作策略
這場爭論本質上是兩種加密投資理念的碰撞。Multicoin以重倉Solana聞名，2025年9月其投資的SOL價格從8.05美元飆升至165美元，回報率高達1,950%。而Hyperliquid作為衍生品協議，主打高槓桿交易和代幣經濟模型，其治理代幣HYPE在2025年3月空投後一度佔據94%的市場討論熱度。
薩馬尼在離職前曾公開表示：「Multicoin的投資邏輯是尋找能重塑金融基礎設施的協議，而非短期炒作工具。」這與Hyperliquid通過「史上最大空投」（價值90億美元）和960萬美元收入回購製造市場熱度的做法形成鮮明對比。BTCC分析團隊指出，兩種策略分別代表了機構投資與社區驅動的不同路徑。
支持者力挺Hyperliquid：薩馬尼離職引爆意識形態論戰
HyPErliquid社區迅速反擊薩馬尼的批評。開發者Steven在X平台列舉協議四大優勢：「拒絕VC資本壟斷」、「通過HLP實現做市民主化」、「創紀錄的空投規模」、「將全部收入用於代幣回購」。數據顯示，HYPE代幣在爭議期間仍保持4%的周漲幅，市值穩定在200億美元上方。
加密投資人Kunal Goel更直言：「當你們質疑200億美元估值時，別忘了Hyperliquid比Solana更快、體驗優於Drift，其MEV未來價值可能達萬億級。」這種觀點得到不少DeFi玩家的認同，他們認為薩馬尼代表的是「舊時代VC的傲慢」。
本文不構成投資建議。市場數據來源：TradingView、CoinMarkETCap。
