Hyperliquid 穩定幣競標戰打響，誰會成為 USDH 的發行人？

編譯：深潮 TechFLOW

快速回顧一下給不熟悉的朋友：

• 穩定幣是 Hyperliquid 商業模式的核心，就像任何永續合約交易所一樣。

• 當前 HyperEVM 上的穩定幣總量約為 57.2 億美元，其中約 95% 是 USDC。 換句話說，Hyperliquid 上約 95%的穩定幣供應目前是可被凍結的。

• 很明顯，這種狀況對 Hyperliquid 來說既不可持續也不可取。 推出 Hyperliquid 原生穩定幣的需求已經討論了一段時間了。

• 以完全合規的方式發行 USDH，符合 GENIUS/MiCA 標準，具備全球銀行通道以及法幣充值/提現功能。

• 將 95% 的 USDH儲備利息分配用於 HYPE 回購。

• 有趣的是，@paxoslabs 最近收購了 Molecular Labs，這支團隊正是 LHYPE 和 WHLP 的幕後開發者。

• 發行 USDH，與 frxUSD 1:1掛鉤（frxUSD 本身由代幣化的美國國債支持）。

• 將 USDH 儲備收益的 100% 回饋給 Hyperliquid，完全不收取 Frax 的抽成。

• USDH 將即時支持多鏈（frxUSD 所在的任何鏈），同時仍保持 HyperEVM 原生屬性。

• 通過跨鏈從第一天起發行全球合規的穩定幣 USDH。

• 通過跨鏈發行 USDH，配備全球合規的充值/提現基礎設施。

• 將 USDH 國庫資產的淨收入的 100% 分配給援助基金或用於回購 HYPE。

• 利用合作夥伴聯盟以最大程度減少中心化依賴（包括 agora、@raincards、@LayerZero_Core 和 @vaneck_us)。

• 合規性確實能提供更優質的法幣充值/提現體驗，同時也帶來了潛在的凍結風險。

• 多鏈分發應該成為重點，尤其是 USDH 應能從其他鏈輕鬆訪問，盡量減少中間件或中介合約的使用。 不過，我認為單憑這一點也不足以改變局面。

看到很多人建議 @ethena_labs 或至少好奇他們是否會參與競標。 這可能是 Ethena 超越 Circle 的好機會。 不過，我不認為 Hyperliquid 社區會接受 Ethena，雙方的競爭關係和潛在衝突讓情況變得過於復雜。 儘管如此，我也不會對他們參與競標感到驚訝。

我也能想像 @M0、@paypal 和 @SkyEcosystem 會參與競標。 此外，我同意 @jon_chARB 的觀點；沒人談論 Circle 自身參與競標的可能性，但這確實值得關注。

總之，提案截止日期是 9 月 10 日，我預計我們還會看到一兩個精彩的提案。 我只是來看熱鬧並享受這場競賽。 無論最終誰贏，競標者的質量本身已經說明了一切。