穩定幣基建之爭：Stable 與 Plasma 的競合之路

撰文：Alex Liu，Foresight NeWs

在穩定幣愈發主導加密支付與跨境結算的當下，專為其設計的基礎設施也逐漸浮出水面。：是服務個人用戶，還是構建企業結算中樞？ 本文將梳理 Stable 的設計理念與發展路徑，並與 Plasma 進行深入對比，解析穩定幣專鏈的現實意義與未來可能。

穩定幣正從金融邊緣走向主流。 數據顯示，全球 USDT 流通量已突破 1500 億美元，使用者超過 3.5 億，甚至在部分拉美國家，。 而這樣的躍遷正在逼迫基礎設施重新定義自己。 Stable，正是在這樣的背景下應運而生。

Stable：以 USDT 為核心的專屬支付鏈

Stable 是一條專為穩定幣支付場景打造的區塊鏈，背後由 Bitfinex 和 USDT0 支持，。 不同於以太坊或 Tron 這類通用公鏈，Stable 定位明確，目標是解決當前穩定幣使用過程中的核心痛點：，主張用一條「Stablechain」改變穩定幣的技術承載方式。

核心設計上，StABle 以 USDT 為鏈上原生 Gas，用戶無需持有平台幣即可發起交易，。 這種設計簡化了用戶體驗，適合頻繁的小額支付和跨境匯款。

此外，Stable 支持高吞吐量和秒級確認時間，其採用的 StableBFT（基於 Cosmos 的 CometBFT） 共識機制與即將上線的 DAG 架構，確保了性能可擴展性；，使得交易速率和費用可預測。 這種「面向機構」的設計語言也貫穿了其整個發展藍圖。

Stable 的技術路線分為三個階段：第一階段使用 USDT 作為原生 GAS 代幣，實現亞秒級區塊確認；第二階段則引入樂觀並行執行（Optimistic Parallel Execution），提升吞吐量，使 TPS （每秒交易數）突破 5,000；第三階段升級為基於 DAG 的共識機制。

為了服務開發者生態，，配備專用 SDK 與 API。 錢包端，Stable WALlet 支持社交登錄、人性化地址、銀行卡集成等功能，明顯向 Web2 用戶靠攏。

Plasma：挂靠比特幣的另一種路徑

與 Stable 的「獨立自主」不同，。 它藉助 btc 的錨定安全性建立自己的運行機制，卻擁有從架構看，它與 Liquid 有些相似，但更聚焦穩定幣場景。

Plasma 的最大賣點是「免費轉賬」：用戶在進行 USDT 轉賬時無需支付任何 Gas 費用。 而其他鏈上操作則照常收費——「免費引流、付費拓展」的策略模型。

Plasma 目前計劃於今年第三季度上線主網。 融資情況方面，。 在團隊方面，Plasma 由 Paul Faecks 創立，他之前在機構數字資產運營平台 Alloy 擔任聯合創始人。

與 Stable 相同，Plasma 也全面兼容 EVM，允許開發者直接部署以太坊上的應用。 此外，用戶在 Plasma 上可用 USDT 或，更加強化其與 BTC 的金融聯動關係。 作為 Bitfinex 與 Tether 共同推動的產品，Plasma 與 Stable 在技術實現上雖有所不同，但戰略路徑背後同樣繞不開 USDT 的敘事。

共性：穩定幣專屬基礎設施的邏輯

儘管路線不同，Stable 與 Plasma 有許多共性，旨在減少穩定幣的碎片化，並實現多鏈原子交換。 目前，USDT0 已覆蓋 Arbitrum、HyperEVM 等網絡，在協議層面提供了更強的流動性統一性。

在隱私保護方面，兩者也各自規劃了相關功能。 Plasma 提出 Shielded Transactions（護盾交易），而 Stable 則計劃支持 Confidential Transfers（保密轉賬），均在合規前提下增強隱私保護能力。

但真正拉開差距的，還是對「機構場景」的理解。 Stable 推出了「Enterprise Blockspace」與「USDT 交易聚合器」功能，分別為，以實現更低成本和更高性能。 Stable 並不滿足於服務散戶用戶，而是試圖成為跨國企業結算網絡的技術支柱。

現實與願景：這些鏈真的「必要」嗎？

提出這樣一個疑問很自然 —— 我們真的需要專門為穩定幣建鏈嗎？ 目前超過 49% 的 USDT 都在 TRON 網絡上，穩定幣在該鏈佔據主導地位，但 Tether 本身又並未深度參與鏈的運行或治理。

Stable 與 Plasma 的出現，則意在「吸走」這些滯留在舊網絡中的穩定幣流動性 —— 不是通過發幣激勵，而是通過「免費」、「更快」、「更穩定」的實際體驗來實現「溫和吸血」。 若能通過免 Gas 轉賬、企業級服務、原生跨鍊等功能構建出完整生態，Stable 和 Plasma 未來或許能成為類似 SwifT 的角色 —— 提供穩定幣，又主導運行網絡。

當前進展與未來觀察點

目前，Plasma 已通過代幣銷售（預挖礦）獲得超 10 億美元的用戶存款，躍升為穩定幣流動性前十公鏈，並達成多項全球合作：如與 YellowCard 推進非洲地區 USDT 轉賬，與 BiLira 打通土耳其本地法幣通道等。

Stable 則仍處於構建初期，顯示出「基礎設施野心」：無論是 DAG 架構的嘗試，還是面向企業和開發者的服務，都體現其志在構建「為穩定幣量身定制的鏈上金融網絡」。

結語：穩定幣鏈的未來正在形成

Stable 與 Plasma 的出現，某種意義上預示著加密基礎設施進入「功能專鏈」階段。 它們並非對現有公鏈的全面取代，而是一種垂直細分的重構。——這正是 Stable 和 Plasma 正在嘗試填補的空白。

未來幾年，這兩條鏈能否構建出真正活躍、持續發展的生態體系，將成為衡量「穩定幣鏈」是否必要的重要參照。 而對於 USDT 本身而言，這場架構革新，也可能意味著它從「被動使用」走向「主導運行」的深度變革。