HTX DeepThink：加密山寨輪動季，誰能接住比特幣的溢出資金

進入5月中旬，宏觀數據空窗期帶來短暫平靜，加密市場情緒卻持續升溫。 在主流資產震盪上行的同時，資金開始向基本面紮實的優質山寨幣輪動。 本期HTX DEEPThink#5，Chloe（@ChloeTalk1）帶來市場宏觀展望與策略佈局分析，重點聚焦SUI 生態與 AttentionFi 賽道的板塊輪動潛力。

宏觀展望：市場情緒升溫，短期仍偏多

本周美國缺乏重磅經濟數據，市場焦點集中在美聯儲官員對“年內或僅降息一次”言論的回應上。 期權市場顯示多頭情緒佔優：Call/Put 持倉比高達，看漲合約的溢價持續走高；而短期隱含波動率（IV）卻被壓至的。

這意味著市場“情緒高漲，波動平靜”——在這種情況下，比特幣，往10.5-11.5萬美元區間突破。 然而，這種“高情緒 + 低波動”往往掩蓋著高槓桿累積的風險，一旦波動率飆升或 BTC 有效跌破 10萬美元，可能引發去槓桿踩踏式調整。

行情策略：輪動佈局優質山寨，借勢承接溢出資金

操作上，在控制總倉位的前提下，，或能承接比特幣上漲帶來的溢出動能。 本期HTX DeepThink #5 為您精選潛力賽道標的，僅供投資者參考。

SUI生態：主鏈新高，龍頭項目仍處估值窪地

近期，但其生態項目尚未出現系統性補漲。 當前或是低位佈局生態龍頭的關鍵窗口。 火幣HTX已率先上線兩大高潛力 Sui 項目：與。

●：SUI 鏈上龍頭 LST 協議，佔據市場份額，具備極高網絡效應。

●：SUI 生態主力 Perp DEX，市值僅，卻已實現年化收入，，相比GMX（9.1x）和 Drift（12.4x）明顯低估。 其即將上線，引入vetoken 模型和用戶激勵，有望帶動交易活躍度與協議收入雙升。

在SUI 主鏈熱度持續上行的背景下，Haedal 與 Bluefin 作為核心基礎設施項目，，可中線關注與佈局。

AttentionFi 賽道：牛市流量紅利的捕手

在當前牛市階段，隨著新項目層出不窮，Web3 世界的流量成本迅速提高。 以傳統買量模型來看，用戶獲取成本通常由決定：例如在Telegram、Google 或小紅書等平台，每次點擊成本約為，平均轉化率為10%，意味著項目需支付才能獲得一名真實留存用戶。 而Kaito 提供了一個效率更高的「流量引擎」：其 API 基於「」計費，同樣預算下獲取的真實用戶留存提升3–4 倍，，顯著低於其他渠道，同時早期與多個熱門項目合作空投積累了巨大的用戶池。 這種降本提效也帶動Kaito 快速擴張——近 3 個月內接入項目從 30 增至 120，調用量翻了 4 倍。

與此同時，，協議已累計回購併銷毀，進一步提升幣價上限。 在Base 鏈 IDO 平台中，用戶只需質押≥5,000 枚 $KAITO，即可獲得 Virgen 積分用於兌換 IDO 額度，構建出“質押 → 積分 → 套利”的閉環。 需要注意的是，項目若希望上線 Kaito 的，需投入不低的拉票成本和$KAITO 質押；對此，團隊可通過進行零成本的聲譽篩選與種子社區構建，後續再接入Kaito 進行爆量操作，類似於大小型交易所關係。 GiveRep與SUI Foundation關係密切，與 ika、Typus 等SUI熱門項目合作，並有一定空投預期。 當前，火幣，在牛市流量競爭愈演愈烈的背景下，Kaito 通過低成本精準觸達用戶與協議通縮設計，成為值得關注的潛力資產。

注：本文內容並非投資意見，亦不構成任何投資產品之要約、要約招攬或建議。

關於HTX DeepThink

是火幣HTX傾力打造的加密市場洞察欄目，聚焦全球宏觀風向、核心經濟數據與加密行業熱點，為市場注入新的思考力量，在變幻莫測的加密世界，助力讀者“”。

關於HTX Research

HTX Research 是 HTX Group 旗下的專屬研究部門，負責對加密貨幣、區塊鏈技術及新興市場趨勢等廣泛領域進行深入分析，撰寫全面報告，並提供專業評估。 HTX Research 致力於提供基於數據的洞察和戰略前瞻，在塑造行業觀點和支持數字資產領域的明智決策方面發揮著關鍵作用。 憑藉嚴謹的研究方法和前沿的數據分析，HTX Research 始終站在創新前沿，引領行業思想發展，並促進對不斷變化的市場動態的深入理解。