a16z 加密基金縮水 55% 仍要募資，Paradigm 轉向 AI 之後誰來守住 Web3？
作者：Fortune
編譯：深潮 TechFlow
加密 VC 最大玩家在比特幣較高點腰斬的當口啟動新一輪籌款，規模縮水至 2022 年基金的不到一半。 更值得關注的是產業生態的分化：Paradigm 轉向 AI 與機器人，Multicoin 創辦人出走，而 a16z 堅持 100%押注區塊鏈——這場賭注的結局將定義下一個加密週期誰說了算。
全文如下：
加密創投領域的最大玩家回到了募資賽道。 據多位匿名消息人士向 Fortune 透露，Andreessen Horowitz 的區塊鏈部門 a16z crypto 目前正在募集第五期基金，目標規模約為 20 億美元，計劃在 2026 年上半年結束前完成募集。
a16z crypto 由資深投資人兼創業家 Chris Dixon 領銜，於 2018 年設立首期 3 億美元基金，彼時正值區塊鏈熱潮將比特幣價格推至 2 萬美元後的隔年。 此後每期基金規模均超過上期，直至 2022 年的 45 億美元巨型基金——該基金至今仍在持續投資。 儘管最新一期不到該數字的一半，但據一位消息人士稱，a16z crypto 計劃縮短籌款週期，以便抓住加密趨勢快速變化的窗口。 先前各期基金之間的間隔均為一到兩年。 (a16z crypto 首席行銷長 Kim Milosevich 拒絕置評。)
這家風投巨頭第五次進軍數位資產領域，恰逢加密市場表現疲軟，儘管近期有所反彈。 比特幣自 10 月創下歷史新高以來已跌去近一半，上市加密公司的股價也大幅下滑。 儘管如此，該行業正享受著其 17 年歷史中在華盛頓監管環境最為寬鬆的時期。
Read, write, own
a16z 設立首期加密基金時，數位資產在傳統投資人眼中還是新鮮事。 但這家創投公司和 Dixon 將機構資金引入這一領域，隨後多家大型機構紛紛跟進，包括 Paradigm，以及由一位前 a16z crypto 普通合夥人創立的 Haun Ventures。 Fortune 去年曾報道，Haun 正在透過兩個新基金募集 10 億美元。
a16z crypto 投出了多個贏家，包括加密金融服務公司 Anchorage、預測市場平台 Kalshi，以及去中心化交易所 Uniswap。 不過，其他數位資產投資人對 Dixon 信奉的哲學有所質疑——該哲學由他 2024 年出版的著作《Read Write Own》作了概括。 Dixon 一直是"Web3"路線的倡導者，主張區塊鏈能夠創建互聯網應用和底層基礎設施的去中心化版本，從社交媒體平台到借貸協議皆然。
然而，其中許多項目已相繼沉寂，包括 a16z 投資的 Farcaster——這個正在構建去中心化 Twitter 的項目，今年早些時候將其基礎設施出售給另一家公司後，決定向投資人全額返還其募集的 1.8 億美元。
同時，加密產業大體上已轉向圍繞穩定幣和代幣化的純金融項目，或提供區塊鏈包裝版的其他金融資產。 就連堅定的加密投資人也在轉向。 Multicoin Capital 聯合創始人 Kyle Samani 今年 2 月從公司離開，並表示將專注於科技領域的其他賽道。 根據《華爾街日報》近期報道，由 Sequoia 和 Coinbase 系校友創立的加密 VC Paradigm 正在為一檔新基金募集最多 15 億美元，該基金不僅聚焦加密，還涵蓋 AI 與機器人領域。 Paradigm 發言人拒絕置評。
據一位知情人士向 Fortune 透露，a16z crypto 第五期基金將 100%聚焦區塊鏈投資。
Dixon 最近在 X 上發文承認，區塊鏈已進入其"金融時代"，但對"read write own"哲學已經失敗的說法予以反駁。 "金融並非遊離於更宏觀敘事之外，它本來就是其中一部分，"Dixon 寫道，"它是一切其他事物的基礎和驗證場。"
在募資期間，a16z crypto 的投資動作持續不斷。 近期案例包括：幫助用戶以比特幣部位作為抵押的去中心化協議 Babylon、預測市場的跨平台整合工具 Kairos，以及對 Solana 質押協議 Jito 的 5000 萬美元投資。
