新手做 Web3 項目調研：必避的 4 大坑
撰文：原彪
警惕項目敘事
在 Web3 這個領域，市場動向常常跟著敘事走，因此如果你準備投一個 Web3 項目，最關鍵的事情是要搞懂它背後的敘事邏輯。
但這裡有個提醒——千萬別踩進「過時概念」和「偽需求」的坑。
一方面，Web3 的「敘事週期」跑得特別快，前兩年火熱的元宇宙、GameFi 這些賽道，有些已經慢下來了，如果現在還執著於這類「過氣敘事」，項目落地的可能性很低。
另一方面，更危險的是「偽需求敘事」——比如「用區塊鏈提升早餐配送效率」，或者「用量子技術優化個人記賬」，聽起來很炫酷，但其實根本沒抓住用戶真正的痛點，本質就是硬套區塊鏈的概念，強行製造需求。 很多偽需求也是 Web3 項目詐騙的一大土壤，新手和投資務必要警惕這些借用 Web3 敘事的詐騙的話術。 簡單來說，當你看到一個項目敘事時，不妨先思考一個問題：「這事不用區塊鏈，用傳統技術是不是能做得更高效？」如果答案是「是」，那它大概率就是個偽需求。 就像前面說的「用區塊鏈優化早餐配送」，說不定在外賣 App 裡加個「次日預約」功能就解決了。 甚至，在美團、餓了麼、京東這些平台已經這麼卷的情況下，這個需求本身可能根本就不存在。
核查項目團隊和投資方
在 Web3 世界裡，團隊是第一生產力，也是最容易踩坑的地方。 Web3 核心團隊的質量直接決定項目的成敗，所以一定要仔細甄別，常見的團隊風險主要有三類：
完全匿名團隊：僅用「匿名開發者」、「神秘團隊」這類標籤包裝，沒有任何真實身份背書。 這類項目跑路風險極高，比如 2023 年就有一個匿名「AI 鏈」項目，上線才 3 天就關閉合約，捲走了用戶超千萬資金。
履歷造假團隊：聲稱團隊成員「曾任職於谷歌、參與以太坊核心開發」等，但在 LinkedIn、GitHub 上卻查無此人，或者所謂的「過往項目」根本無法驗證。
「甩手掌櫃」團隊：創始人只在項目初期露面，後續的社群運營和進度更新全都交給客服，甚至長期處於失聯狀態。
因此，在做項目盡調時，建議做到以下幾點：去 LINKedIn 等平台核實成員身份；到 GitHub 等平台查看代碼提交記錄（如果核心代碼從不公開，要警惕是「空氣項目」）；同時持續跟踪社群動態，如果創始人超過 1 個月未在 Discord、X 等平台發聲，或總是迴避「項目進度」、「資金用途」等關鍵問題，建議及時止損。
除了團隊，投資方背景也是重要參考，但千萬別盲目相信「有知名 VC 投資就安全」。 很多不靠譜的項目正是利用這種心理進行包裝：
「花錢買背書」：有些項目只是掛著某明星 VC 跟投的名義，實際上對方只投了很少一筆錢（例如 1 萬美元），本質是付費宣傳。
「過度融資」風險：如果項目在種子輪就融到巨額資金（比如超過 1 億美元），且投資方超過 20 家，後續決策很容易受資本綁架，反而難以聚焦產品本身。
「幽靈 VC」：一些號稱「專注 Web3 投資」的機構，既沒有公開的投資案例，也沒有官網，僅靠與項目合作來「蹭熱度」，實際上並沒有真實的資金支持。
因此建議對於種子輪融資超過百萬美元、投資方有數家的項目，創業者可以重點評估其資金用途的合理性，保持警惕，防止踩坑。
防范代幣經濟風險
代幣經濟可以說是 Web3 項目的「血液」，設計上一旦出問題，整個項目都可能崩盤。
對於還未發行代幣的項目，具體來看，代幣經濟模型的風險主要集中在三方面：
代幣分配失衡：如果團隊和投資方持有的代幣加起來超過 60%，而且解鎖週期特別短（比如一上線就解鎖 50%），很容易出現集體「砸盤」，普通用戶就成了被收割的對象，因此可以選擇「團隊 + 投資方」總佔不過高、鎖倉時間較長的項目，會更穩妥。
缺乏實際應用場景：代幣必須有真實的使用場景，要和產品功能深度綁定。 如果代幣只能用來炒，不能用於支付手續費、參與投票治理或獲得生態激勵，那它的價值就沒有根基，這類代幣建議盡量不碰。
「空氣代幣」陷阱：有些項目產品還沒影，光靠白皮書「畫大餅」就發幣，甚至連智能合約審計報告都沒有，這種本質上就是非法集資，風險極高，一定要警惕。
對於那些已經發了代幣的項目，尤其要警惕一種情況：把代幣分配給和項目發展無關的群體，比如單純為了製造熱度，把代幣發給某些平台，卻換不來任何實質支持——這麼做往往導致代幣一上線（TGE）就失敗，後續價格走勢也十分慘淡，風險非常高。
選擇合規項目——遠離 「法律灰色地帶」
正如曼昆律師事務所的劉紅林律師在上個月全球區塊鏈峰會上所說：「區塊鏈技術也許是無國界的，但每一位區塊鏈用戶，都身處具體的國家和地區。」這句話點出了一個關鍵問題：每一位區塊鏈用戶都需要遵守本地區的法律，且不同國家和地區對 Web3 的監管政策差異巨大，這也讓針對具體項目的合規審查變得格外重要。
如果一個項目合規性不足，不僅可能面臨產品下架、處罰等後果，甚至可能牽連到投資者。 因此，在挑選項目時，一定要重視以下幾點：
明確監管歸屬：警惕那些在「無加密貨幣監管政策」的國家註冊，卻面向中國、美國等有嚴格監管的地區用戶開放的項目，如果這些項目沒有遵守當地法規（例如美國要求的 KYC，或中國明令禁止加密貨幣交易），風險會非常高。
警惕非法金融活動：要特別小心那些涉及傳銷或龐氏騙局模式的項目，比如承諾「代幣保本付息」，或是鼓勵「拉新返佣」等，這些往往都是非法集資的包裝。
注意知識產權問題：如果項目白皮書、產品界面涉嫌抄襲，或是未經授權使用知名 IP（例如擅自推出「漫威 NFT」或「迪士尼元宇宙」），很容易引發法律糾紛，這類項目也建議盡量避開。
結語
Web3 項目的調研是一項系統且細緻的工作，需要從多個維度進行分析和判斷。
只有通過深入調研，才能更準確地識別項目的潛力與風險，避免盲目跟風，為新手和創業者在 Web3 領域的長期發展奠定堅實的基礎。
