六月FOMC會議重點摘要

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毫無意外，聯準會在六月FOMC會議中維持利率不變。

如同現代貨幣政策時代的慣例，實際利率決策早已被市場預期，因此並未引起市場波動。

真正影響市場的是...FOMC聲明雖有些微措辭調整，但整體而言，市場參與者能從中獲得的資訊有限。

更值得注意的是，相較於三月公布的版本，最新《經濟預測摘要》有顯著變化。

考慮到自三月以來發生的諸多變化（例如解放紀念日及與伊朗逐漸升溫的衝突），FOMC成員對經濟前景看法的重大轉變並不令人意外。

根據下表，我們可以推斷：

• FOMC認為經濟放緩程度將比三月預期更嚴重。
• FOMC預期失業率將微幅上升，但對勞動市場仍不擔憂。
• 委員會將2025年通膨預測從2.7%上調至3%，指出關稅風險超出預期。

有趣的是，FOMC唯一未調整的是對今年降息次數的預期。

年底前降息兩次的預測維持不變。但深入觀察會發現，實際上更多FOMC成員傾向今年不降息——僅足以使市場對中位數預測產生反應：

整體而言，六月會議的主題是聯準會堅定保持「最小干預」立場。

在進行五年貨幣政策框架審查、聯準會主席任期將於2026年結束、關稅不確定性、中東可能引發油價震盪，以及美國總統要求至少降息200基點的背景下，鮑威爾的主要目標似乎只是平安完成任期。

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譯者：NeonGhost