瑞士重返負利率時代，美國面臨殖利率攀升。這對比特幣意味著什麼？

隨著美國總統川普的貿易戰威脅顛覆全球經濟，一個可能加速比特幣（BTC）牛市的重要分歧正在浮現。

這個關鍵分歧在於：美國公債殖利率攀升可能加劇財政壓力，而瑞士政府債券殖利率卻重新跌入負值區間。

根據Investing.cOM數據，瑞士政府2年期公債殖利率目前為-17.8個基點，5年期以內公債全數呈現負利率。相比之下，相同期限的美國公債殖利率仍超過4%。

債券市場正透過這種分化現象告訴我們：貿易戰將依據各國貿易結構產生差異化衝擊。

擁有貿易順差的經濟體（如多數歐洲國家和中國）將面臨通縮壓力，而像美國這樣的淨進口國則會承受物價上漲風險。

歐洲與中國潛在的通縮陰影，可能迫使央行採取更激進的貨幣寬鬆政策，這將驅使更多資金流向比特幣等替代性資產。瑞士央行與歐洲央行已在近期相繼降息。

與此同時，分析師指出，美國殖利率攀升與創紀錄的公共債務，可能加速資金從美元資產轉向替代性資產。

匿名分析師EndGame MaCRO在X平台發文表示：「當瑞士公債殖利率在2019年末轉負時，隨後便出現全球協同降息、回購市場凍結，最終導致疫情時期量化寬鬆。當前情況可能反映通縮壓力、歐元區風險傳染，以及資本正流向具有貨幣主權的避風港。」

值得注意的是，比特幣在2020-2021年從5,000美元暴漲至60,000美元的牛市週期，恰逢全球負利率公債規模創下歷史紀錄。

——翻譯作者 NeonGhost