代幣化引發流動性悖論 Tristero研究警告金融市場潛在動盪
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TriStero研究指出，由於信貸、房地產和大宗商品等低流動性資產的代幣化，金融領域正在形成一種流動性悖論。透過將這些資產轉換為可在區塊鏈上24/7交易的代幣，產生了重大風險，讓人聯想起2008年全球金融危機的特徵——在危機期間突然貶值和連鎖清算。
快速成長的代幣化市場與流動性悖論
數據顯示，快速成長的代幣化市場價值從2020年的8500萬美元飆升至250億美元，增長了245倍，現已成為加密貨幣產業的重要組成部分。這種成長的典型案例包括貝萊德的代幣化國債、Figure Technologies整合區塊鏈的私人貸款，以及紐澤西和杜拜的房地產交易。Tristero研究預測，價值數兆美元的資產可能很快會在區塊鏈上得到代表。
報告指出，雖然代幣化資產在法律和營運方面仍然進展緩慢，但代表這些資產的代幣可以在去中心化交易所快速交易。這種情況導致資產實際價值與區塊鏈記錄價格之間出現重大差異。輕微的謠言、預言機更新延遲或突然拋售都可能引發區塊鏈內的恐慌性波動，導致快速崩盤。
Tristero研究評估，2008年抵押貸款危機的緩慢發展過程在區塊鏈環境中可能會以快得多的速度發生。
RWA平方產品脆弱性加劇
報告指出，在第一波資產代幣化之後，出現了涉及衍生性商品的第二波浪潮。這些被描述為「RWA平方」的產品使用指數、分層和合成結構開發了新的金融架構。
根據Tristero研究的說法，儘管這些產品看似多元化，但實際上將所有資產連接到同一個脆弱的基礎設施。預言機錯誤、穩定幣問題或核心協議故障可能同時使代表不同地區信貸和房地產的代幣貶值。
報告建議，為減輕系統脆弱性，需要更強大的預言機結構、更嚴格的抵押品標準和強化的合規機制。
免責聲明： 本文所含資訊不構成投資建議。投資者應意識到加密貨幣具有高度波動性和風險，並應自行進行研究。翻譯：NeoX
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