比特幣為60/40投資組合帶來90%風險調整後收益 配置10%即勝黃金兩倍風險效率

在過去12個月中，將10%資金配置於比特幣(BTC)的「60/40投資組合」策略投資者，獲得了90%的風險調整後收益，遠超同期黃金的51%回報。

根據Ecoinometrics於X平台發布的數據顯示，截至6月13日，比特幣的表現與總回報率對比圖表呈現顯著優勢。60/40投資組合是一種將60%資產配置於股票、40%配置於固定收益工具的投資策略。

純股票指數基金的年化回報約12%，風險調整比率為0.55。加入債券後回報降至約8%，風險指標則維持在0.45左右。若將10%的債券配置轉為黃金，比率提升至0.62，回報率回升至12%。

而相同比例的比特幣配置，則將比率推升至0.8以上，回報率更提高至14%。該研究僅計算下行偏差，並將無風險利率設為零。

富達：投資組合正在演變

富達數字資產研究員Chris KuIPer與富達投資宏觀總監Jurrien Timmer在一場研討會中強調了比特幣在現代投資組合建構中的重要性。

KuiPEr指出，投資者正面臨去全球化、持續通膨和政策不確定性等挑戰，這些因素正在顛覆傳統資產配置策略。

Timmer補充道：

「我們數十年來熟悉的現狀正面臨全球交易秩序的重塑。」

兩人均認為投資組合可能需要脫離主權體系的新型價值儲存工具。

Kuiper指出過去十年債券的名義年複合成長率僅1%至2%，實際跌幅更曾達55%。Timmer則回顧2022年國債「從避風港變成風暴本身」的情況。

這些現象促使他們思考哪些宏觀資產能填補債券原有的避險角色，最終指向以比特幣為首的稀缺性數位資產。

債券角色弱化

Kuiper將比特幣定義為網絡資產，其波動性往往有利於持有者。他引用內部模型顯示，比特幣價格每當網絡年齡增長40%時就會上漲6倍。

Timmer進一步補充，全球貨幣供應增長應會提升對非主權稀缺資產的需求。兩位研究員觀察到，儘管難以實時量化，機構採用正在持續深化流動性和改善交易執行。

EcoinOMetrics與黃金的對比強化了這一觀點。相同比例的配置調整（從債券部位轉出），比特幣在風險調整後表現的升級幅度明顯高於長期作為避險工具的黃金。

比特幣在回報率和下行風險調整兩方面的優異表現，支持了該資產類別應與貴金屬和抗通膨證券一同被納入多元資產投資組合的論點。

— 翻譯作者 NeoX