美國就業報告疲軟 華爾街押注九月降息 鮑爾壓力山大

非農就業人數僅增加73,000人，遠低於經濟學家預期的100,000人，勉強高於修正後的6月數據14,000人。美國勞工統計局(BLS)現在表示，6月新增就業人數經下修133,000人後，從原先估計的147,000人大幅縮水。

5月數據也未能倖免。原先的144,000人被下修至19,000人，意味著該月也消失了125,000個工作崗位。總計過去兩個月的數據中，有258,000個工作崗位憑空蒸發——這比亞利桑那州斯科茨代爾的總人口還多。

與此同時，失業率悄然升至4.2%，雖符合預期但仍高於上月水平。這讓聯準會前一天才剛拋出的經濟敘事瞬間破功。

市場押注降息 聯準會公信力受挫

報告公布後交易員立即行動。CME的FedWatch工具顯示，9月聯準會會議降息機率從24小時前的40%飆升至75.5%。Kalshi交易平台同樣反映這項預期，定價顯示鮑爾團隊有75%機率妥協轉向寬鬆。

鮑爾兩天前才向記者聲稱勞動力市場依然「強勁」。這段發言甚至沒撐過一個完整新聞周期就淪為笑柄——最新數據用震耳欲聾的事實予以反駁。

現在只有兩種解讀：要麼就業市場正滑向衰退，要麼BLS數據嚴重失準，竟在兩個月內漏計25萬個工作崗位。無論哪種情況都很糟糕——前者意味經濟困境，後者代表無人知曉真相。

債市根本懶得分析。兩年期公債殖利率暴跌15個基點至3.80%，十年期下跌8個基點。如此劇烈波動無異於宣告「政策轉向即將來臨」。

如今9月降息已從「可能性」變成「既定事實」被市場定價。鮑爾本週稍早試圖澆熄降息預期的努力，在原始數據面前慘遭碾壓。

與此同時，川普再度公開砲轟聯準會，要求立即降息。他在Truth Social發文：「動作太慢太少。傑羅姆·『慢半拍』·鮑爾是個災難。快降息！好消息是關稅正為美國帶來數十億美元收入！」

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