兩大監管重拳突襲！ 中國證監會叫停RWA代幣化試點 香港穩定幣巨頭遭封殺
(截圖自路透社)
RWA代幣化熱潮引發關注所謂RWA代幣化，是指將股票、債券、基金、房地產等傳統資產轉換為區塊鏈上的數字代幣，以實現可交易和流通。 過去幾個月，包括多家中國券商在內的企業陸續在香港推出RWA相關產品，受到市場熱捧。
北京與香港的監管態度差異在香港，金融管理部門過去一年持續加大對虛擬資產的政策推動，力圖將這座國際金融中心打造成亞洲數字資產樞紐。 香港證監會（SFC）、金管局（HKMA）和財政司（FSTB）均在今年推出了一系列舉措，包括虛擬資產交易、投顧、資產管理以及穩定幣發行的框架，吸引大量市場主體參與。
與之形成對比的是，中國大陸自2021年起全面叫停加密貨幣交易與挖礦，出於維護金融體系穩定的考慮，對數字資產始終保持謹慎。 僅在上個月，監管機構便要求多家大型券商暫停發布推薦穩定幣的研究報告，以遏制國內投資者對穩定幣的熱情升溫。
上月協助深圳福田投資發行了一筆的RWA數字債券，被視為內地銀行系機構探索數字金融的重要案例。
- 房企也在7月宣布將在香港成立研究機構，專注於推動RWA代幣化研究和應用。
與此同時，港股市場對相關消息反應劇烈。
監管信號與市場展望：繼續維持對零售層面的嚴格管控，避免資本外流和金融風險積聚；
：在一定程度上被作為數字資產和金融創新的“試驗田”，但北京方面將保持密切關注並通過窗口指導影響其發展節奏。
在全球範圍內，RWA被視為數字金融和傳統金融結合的重要突破口。 若監管框架逐步成熟，這一市場有望在未來五到十年迎來爆發式增長。 但對中資券商而言，如何在把握新興機遇的同時兼顧合規與風險，將是未來發展的關鍵。
區域市場格局與潛在影響：香港散戶可能被迫轉向合規新發行的穩定幣，或直接使用法幣進行交易，交易習慣將被迫改變。
：香港持牌交易所需重新規劃穩定幣產品，或推動本土合規穩定幣的開發。
：對有意申請牌照的合規穩定幣與RWA項目而言，這是進入香港市場的窗口期。 許正宇透露，穩定幣發牌制度將採用“邀請制”，初期名額有限，以控制風險，並優先向大型合規金融機構開放。
：在香港收緊之際，新加坡、迪拜等地可能憑藉更靈活的監管吸引更多數字資產項目和資本流入。
與RWA監管趨緊同步，香港在穩定幣監管方面亦傳來重磅消息。
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