【矽谷解碼】「6年 vs 2年」1兆美元難題：GPU折舊如何撼動AI霸權的「無形戰爭」
在AI軍備競賽白熱化的當下，一個看似枯燥的會計議題——GPU折舊年限，正引發科技巨頭間的激烈交鋒。NVIDIA主張6年折舊期，而微軟等企業堅持2-3年，這背後牽動著高達1兆美元的資本支出決策。本文將深入解析這場「無形戰爭」如何重塑AI產業鏈的權力格局。
折舊年限之爭：會計準則背後的科技霸權角力
當NVIDIA執行長黃仁勳在GTC大會上展示最新Blackwell架構GPU時，他可能沒想到最激烈的辯論會發生在財務部門。傳統上，GPU的「使用壽命」被認定為6年，但微軟CEO納德拉公開反駁：「在AI加速迭代的今天，3年後這些晶片就會被新技術淘汰。」這不僅是會計處理的分歧，更關乎誰能主導價值鏈的話語權。
根據摩根士丹利測算，若採用3年折舊期，企業每年GPU攤銷成本將從1667億美元飆升至3333億美元。這種財務壓力可能迫使更多公司轉向雲端AI服務，恰好強化了微軟Azure的市場地位。而堅持6年折舊的NVIDIA，則能繼續維持其硬體供應商的超額利潤。
技術迭代VS財務報表：HBM記憶體的關鍵角色
這場爭論的核心在於技術迭代速度。SK海力士最新HBM3E記憶體的傳輸速率已達1.2TB/s，是前代的2.3倍。業內人士透露：「當HBM4明年量產時，現有GPU的運算效率將立刻落後30%以上。」這種「技術性淘汰」讓微軟主張的短期折舊更具說服力。
值得注意的是，Google早已採用自研TPU架構，其折舊政策更為激進。分析師指出：「這其實是『垂直整合』與『專業分工』兩種商業模式的對抗。」NVIDIA需要證明其GPU架構能持續保持技術領先，否則6年折舊期將難以維繫。
產業鏈重組：從硬體軍備到生態系競爭
這場折舊大戰正在改寫AI產業規則：
- 微軟與CoreWeave等雲端服務商加速部署「AI即服務」模式
- SK海力士等記憶體廠商開始提供「效能升級保證」合約
- 中小型AI公司更傾向租用算力而非自主採購硬體
btcc分析團隊觀察到：「這就像智慧型手機產業的歷史重演——當硬體差異化縮小時，生態系統和服務將成為決勝關鍵。」最新財報顯示，NVIDIA的資料中心業務毛利率已達78%，但微軟AI服務的營收增速更高達132%。
問答解析：折舊政策如何影響投資決策？
Q：為什麼折舊年限對AI產業如此重要？
A：折舊政策直接影響企業的資本支出決策和獲利能力。採用較短折舊期會立即增加成本，但能更快採用新技術；長折舊期雖能平滑成本，卻可能導致技術落後。在AI算力需求每3-4個月翻倍的背景下，這個選擇變得尤為關鍵。
Q：普通投資者如何解讀這場爭論？
A：可以關注三個指標：1) 雲端巨頭的資本支出指引 2) NVIDIA的庫存週轉天數 3) HBM記憶體廠商的技術路線圖。當這些指標出現背離時，往往預示著產業鏈權力結構的變化。
Q：折舊爭議會如何影響AI晶片股估值？
A：短期可能造成波動，但長期來看，能提供「算力升級路徑」的企業將獲得溢價。目前市場給予NVIDIA的2025年本益比為32倍，而微軟為28倍，反映投資者對硬體迭代風險的擔憂。
