日本加密監管擬轉向「證券」框架：IEO 與未註冊平台迎最嚴時代、稅率減半向股票看齊

日本金融廳（FSA）正推動一項堪稱歷史性的監管改革，準備將加密資產（crypto assets）的監管框架，從原本定位為「支付工具」的《支付服務法》（PSA），全面轉移到更嚴格的《金融商品交易法》（FIEA）。 （前情提要：日本監管升級「強推責任準備金」，交易所需預留賠償用戶的現金存款） （背景補充：彭博爆料日本交易所正研究「抵制DAT公司」：減少如 Metaplanet 囤積加密貨幣亂象）   日本金融廳（FSA）正推動一項堪稱歷史性的監管改革，準備將加密資產（crypto assets）的監管框架，從原本定位為「支付工具」的《支付服務法》（PSA），全面轉移到更嚴格的《金融商品交易法》（FIEA）。 這項改變意味著，日本正式承認加密資產已不再只是付款方式，而是與股票、債券同級的「投資商品」，未來將適用證券級別的投資人保護與資訊揭露標準。分析指出，日本此舉不僅大幅提升了投資人保障，也意在打擊詐騙、與國際主流監管（如歐盟 MiCA）框架接軌。 監管框架跟著實際情況走 日本金融廳於 12 月 10 日正式公布「金融制度研究會‧加密資產等交易相關小組」的最終研究報告，報告直白指出：「無論國內外，民眾越來越把加密資產當作投資標的。」因此，現行的支付法框架已無法因應實際使用情境，必須比照證券市場的核心法律《金融商品交易法》來管理，才能提供更適切的保護。 目前，該報告已經獲得專家小組一致通過，預計最快 2026 年送交國會完成修法、並正式上路。 改革重點 這次改革的內容包括三大核心重點： 首先，大幅強化「初始交易所發行」（IEO，由交易所負責審核並代為銷售的新幣）的資訊揭露要求。未來交易所必須在 IEO 開賣前，提供詳細的發行人身分、專案白皮書、代幣經濟模型、程式碼第三方審計報告，並強制揭露風險警示；即使專案宣稱「去中心化」，發行團隊也無法匿名躲避。此舉被視為終結過去「空氣幣」亂象的最強手段。 其次，對未經註冊的平台採取更強硬執法。金融廳將獲得更大調查權與處罰權，可直接對境外平台、去中心化交易所（DEX）或地下交易群組開罰，甚至祭出停業命令。報告同時明文禁止內線交易與操縱市場，與歐盟 MiCA、韓國最新法規完全看齊。 第三，稅制同步鬆綁。與監管轉向同步進行的是，日本政府正研議將加密資產獲利稅率從現行最高 55% 的「雜項所得」改為與股票相同的「資本利得稅 20%」，預料將大幅刺激機構與散戶進場意願。這項改革被視為日本從「防弊」走向「興利」的重大轉折。 相關報導 日本公債拍賣「秒殺售罄」，殖利率小回落、市場篤定年底必升息 日本成立DOGE政府效率部門 ，片山皐月：支持高市早苗的積極負責財政 富爸爸：日本30年「利差交易終結」史詩級泡沫將至，我會教你十招保命〈日本加密監管擬轉向「證券」框架：IEO 與未註冊平台迎最嚴時代、稅率減半向股票看齊〉。