錯過了 Aster，還可關注這幾個賺錢但未發幣的 Perp DEX

從收入數據深入分析，這 5 個未發幣的永續交易所展現出了真實的造血能力，值得關注。 （前情提要：Hyperliquid、Aster 是假繁榮？四大風險分析 Perp DEX 未來隱憂 ） （背景補充：幣安再造兩個「小幣安」：Binance Alpha 與 Aster ）   在 Aster 火熱的背後，整個 Perp DEX 賽道正在經歷一場前所未有的賽道競爭。從技術創新到用戶體驗，從資產多樣化到生態整合，各個專案都在尋找自己的差異化突圍之路。 但其中最重要的數據，莫過於收入數據。從收入數據來看，這些專案已經展現出了真實的造血能力。 為了更全面地了解這個賽道的現狀，我們梳理了未發幣最賺錢的 5 個 Perp DEX，看看它們是如何在各自的細分領域找到立足點，以及如何起家的。 （需要注意的是，本文主要從協議收入角度來篩選和分析專案。一些知名的 Perp DEX 專案如 Lighter 等，雖然在交易量和用戶活躍度上表現不俗，但由於其採用 0 手續費收取提前平倉費用的收費模式，難以計算收入數據，因此沒有納入本次分析範圍） 1、edgeX（4947 萬美元） edgeX 在 2025 年 9 月刷新了永續 DEX 領域的收入記錄，累計總收入達到 4947 萬美元，穩坐行業第二寶座。僅在過去 30 天內，該平台就創造了 2046 萬美元的收入，相比第二季度 829 萬美元的季度收入實現了 147% 的驚人增長。這一表現不僅將 edgeX 推向了年化收入 2.5 億美元的軌道，更讓其在激烈的永續 DEX 競爭中占據了約 15-20% 的市場份額，成為僅次於 Hyperliquid 的 PERP 收入巨頭。 在技術架構方面，edgeX 基於 StarkWare 的 StarkEx 零知識證明 rollup 技術構建，實現了每秒 20 萬筆訂單的處理能力和低於 10 毫秒的匹配延遲，這一性能指標直接挑戰了中心化交易所的技術護城河。更值得關注的是，edgeX 在流動性深度方面展現出了超越同行的競爭優勢。在 0.01% 價差範圍內，edgeX 的 BTC 交易對可以支持高達 600 萬美元的持倉量，這一數字超越了 Hyperliquid 的 500 萬美元、Aster 的 400 萬美元和 Lighter 的 100 萬美元，確立了其在中等規模交易中的深度優勢。 在移動端體驗方面，edgeX 可謂獨樹一幟。其最新的 v2.9 移動應用集成了 Privy MPC 錢包技術，用戶無需記憶複雜的助記詞即可開始交易，大大降低了 DeFi 的使用門檻。應用還支持 USDC/Arbitrum 的一鍵充值、限價單執行的即時推送通知，以及一鍵反向倉位等專業交易功能。這種將 CEX 級別的用戶體驗與 DeFi 安全性相結合的設計理念，為 edgeX 在移動優先的亞洲市場贏得了廣泛認可。 edgeX 的成功離不開其強大的團隊背景和戰略孵化支持。作為 Amber Group 在 2024 年 7 月推出的首批孵化專案，edgeX 團隊匯聚了來自摩根士丹利、巴克萊、高盛和 Bybit 等頂級機構的資深從業者，擁有超過 7 年的交易所營運和產品開發經驗。Amber Group 作為管理約 50 億美元資產的全球數位資產公司，為 edgeX 提供了專業的做市支持和深度流動性，這也是該平台能夠在短時間內達到 1000 萬美元以上深度的關鍵因素。 在全球化佈局方面，edgeX 特別注重亞洲市場的開拓，尤其是韓國市場。在 Korean Blockchain Week 2025 期間舉辦了多場社群活動，包括「edgeX CONNECTS ALL」首爾社群夜和現場交易競賽，在韓國 DeFi 社群獲得了極高的關注度和參與度。這種本土化策略配合多語言支持和移動優先的產品設計，為 edgeX 在競爭激烈的亞洲市場站穩腳跟奠定了基礎。 根據社群預期，Q4 2025 的 TGE 將為積分持有者帶來豐厚回報，基於 20-35% 代幣分配假設，每個積分的估值可能在 370-870 美元之間。這一預期推動了平台用戶數量和交易量的爆發式增長，7 月份的存款增長甚至達到了 1000%。 從投資價值角度來看，edgeX 已經展現出了罕見的自我造血能力，其 4947 萬美元的累計收入完全來自真實的交易手續費，而非代幣通膨或外部補貼。這種可持續的商業模式，配合其在技術、用戶體驗和市場拓展方面的領先優勢。 2、Paradex（974 萬美元） Paradex 由加密機構流動性平台 Paradigm（與同名風投無關）孵化，構建在基於 Starknet Stack 構建的以太坊 Layer2 區塊鏈 Paradex Network 上，該 Layer2 定位高性能去中心化交易和資產管理。 雖然孵化方不是我們熟知的加密頂級 VC Paradigm，而是同名的加密機構流動性平台 Paradigm，但其一樣值得關注。 Paradigm 2019 年創立，為對沖基金、做市商和家辦等機構提供服務，在加密期權等衍生品交易市場有較長的研究。最早其工作模式是處理場外撮合，將場內執行、清算和結算交給 FTX 等交易所。巔峰時期占據了全球加密貨幣期權市場 30% 的份額，以 4 億美元估值完成 3,500 萬美元融資，Jump Crypto 和 Alameda Research 共同領投。 但在 FTX 倒閉後，Paradigm 作為合作方也受到了很大衝擊，交易量極速下滑之後推出了 Paradex 來重建生態。 得益於其在衍生品市場的多年研究，Paradex 的特色是支持永續合約、永續期貨、永續期權和現貨，所有交易都統一在一個帳戶，任何資產都可作為抵押，支持逐倉、交叉和組合保證金模式。 在費用結構方面，Paradex 實施了極具競爭力的零費用模式。自 2025 年 9 月 10 日起，平台為 UI 交易者在所有永續市場 (BTC 和 ETH 除外) 提供 0% 做市商費用和 0% 吃單費用的全免費體驗。...