備兌看漲比特幣策略？貝萊德申請「比特幣溢價收益 ETF」

全球最大的資產管理公司貝萊德 (BlackRock)，管理資產達 12.5 萬億美元，正式申請比特幣溢價收益 ETF（iShares Bitcoin Premium Income ETF），標誌著其加密貨幣投資產品的重大擴展。「比特幣溢價收益 ETF」是一種收益型產品，將能補強其旗下的 iShares 比特幣信託 ETF (IBIT) 。

這檔新 ETF 旨在通過比特幣產生收益，採用覆蓋性買權等先進策略，為投資者提供一種受規管且具創新性的方式，以獲得比特幣的敞口，同時有機會獲得超越價格上漲的收益。

這項申請建立在貝萊德現有的成功基礎上，該公司旗下的 iShares 比特幣信託 ETF(IBIT) 旨在追蹤比特幣的價格表現，並已成為市場上的主要參與者。貝萊德的 iShares 比特幣信託 ETF (IBIT) 自 2024 年 1 月推出以來已吸引超過 607 億美元的資金流入，是迄今為止同類產品中規模最大，管理資產接近 870 億美元，佔據美國比特幣現貨 ETF 市場份額的 57.5% 。

彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，貝萊德的擬議產品將出售比特幣期貨的備兌買權，並收取溢價以產生收益。 然而，定期分配將抵消投資貝萊德比特幣現貨 ETF 的潛在上漲空間，「這是一種*備兌看漲比特幣策略，旨在為比特幣帶來一些收益。這將是符合 1933 年證券法（即所謂的「33 法案」）的現貨產品，是其 870 億美元 IBIT 的後續產品。」

（編按：*備兌看漲策略（Covered Call Strategy）是一種穩健的期權策略，投資者同時持有標的資產的多頭頭寸，並賣出該資產的看漲期權。 這種策略旨在通過收取期權的權利金來增加投資組合的回報，同時為股價下跌提供一定的緩衝。 備兌看漲策略為投資者提供了一種方法，可以在保留一定股票上漲潛力的同時，從現有的持股中產生額外的收入。）

比特幣溢價收益 ETF 註冊於特拉華州，該州以有利的監管環境和稅收政策而聞名，促進了 ETF 註冊和投資者參與的順利進行。這一戰略選擇反映了貝萊德更廣泛的做法，即通過利用其在代幣化和公共區塊鏈基礎設施 (特別是以太坊) 方面的專業知識，將加密貨幣整合到主流投資組合中。

貝萊德申請比特幣溢價收益 ETF 代表了一項戰略舉措，旨在擴大其加密貨幣投資產品，滿足日益增長的機構需求，並提供創新的收益產生工具，以補充其既有的比特幣 ETF 成功。

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