代幣化資產從包裝器轉變為 DeFi 中的構建塊

代幣化現實世界資產（RWA）根據 Dune 和 RWAxyz 發布的 2025 年 RWA 報告，數字貨幣正在超越傳統證券的數字版本，成為去中心化金融 (DeFi) 的關鍵組成部分。

報告指出，國債、債券、信貸和股票目前在 DeFi 中被用作抵押品、交易工具和收益產品。 這標誌著代幣化的“真正突破”——可組合性，即跨不同協議組合和重用資產的能力。

一些項目已經在實踐中展示了這一點。 資產經理Maple Finance 的例如，syrupUSDC 的市值已增長至 25 億美元，其中超過 30% 投資於 Spark 等 DeFi 應用（5.7 億美元）。

Centrifuge 的新代幣 deJAAA是 Janus Henderson AAA 級 CLO 基金的包裝器，目前已在 Aerodrome、Coinbase 和其他交易所上線，接下來計劃上線 Stellar。 與此同時，Aave 的 Horizo​​n RWA 市場現在允許機構用戶將代幣化的國債和 CLO 作為抵押品。

這一趨勢凸顯了一個更大的轉變：風險加權資產不再僅僅是傳統資產的複製品；相反，它們正在成為鏈上金融的核心部分，為藉貸、流動性和收益提供動力，並有助於縮小傳統金融 (TradFi) 和 defi 之間的差距。

Maple Finance 首席執行官 Sid PoWell 在報告中表示：“風險資產加權資產 (RWA) 已經跨越了從實驗到執行的鴻溝。我們的資產管理規模增長至 35 億美元，這反映了一種更廣泛的轉變：傳統金融服務正在採用加密資產，而機構則尋求進入鏈上市場。”

投資者對更高回報和更多元化選擇的需求是推動這一增長的主要動力。 代幣化國債證明了其強勁的需求，截至2025年9月，發行量已達73億美元，年初至今增長了85%。 引領這一增長的是貝萊德、WisdomTree、Ondo和Centrifuge旗下的JTRSY（Janus Henderson Anemoy Treasury Fund）。 Spark的10億美元代幣化大獎賽也進一步推動了2025年的採用。

投資者正在將資金投入長期債券、私人信貸和股票，以獲得更高的回報。 與此同時，隨著開放平台和 DeFi 的出現，除了機構投資者之外，更多人可以參與其中。

綜上所述，這些變化表明，風險加權資產 (RWA) 正在成為數字金融市場的重要組成部分。 報告指出，代幣化“不僅僅是代錶鍊上的傳統資產。通過釋放流動性、擴大全球准入以及增強抵押品，它從根本上改變了傳統資產。”