Hyperliquid 是創新的新前沿嗎？

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在加密貨幣領域，我喜歡追踪的一個關鍵指標是一個主觀標準，我稱之為“哪裡有新的、有趣的發展和提案”。 市面上有很多儀錶盤和分析網站可以追踪這些指標，其中最受歡迎的是 Electric Capital 網站。 問題是，它仍然顯示 Polkadot 擁有大量開發者。 （在 Blockworks，我們解決了活躍用戶的噪音問題；或許我們可以嘗試對活躍開發者採取同樣的措施。）由於存在這些噪音，我更傾向於追踪兩個簡單的觀察結果：

• 新產品推出的速度是多少？ 這些產品佔據了多少市場份額？
• 是否有很多人熱衷於討論該鏈的新穎性和復雜性？

一個相關的點是被新生態系統吸引的人們的素質。

例如，在過去幾年裡，Solana（和以太坊）吸引了大多數人才。 人才通常會流向以下領域：

• 它可以解決有趣的問題或創建有趣的項目。
• 它可以賺很多錢。

在我做的播客中大約一年前與 Icebergy 合作我們討論了加密貨幣領域為何仍然無法像人工智能那樣吸引人才，儘管它提供了更快的退出速度和更高的收益。 人工智能曾經（現在可能仍然）對大多數人才更感興趣，也被視為更有聲望。 在FTX之後，加密貨幣失去了很多信譽，直到最近才隨著大型機構參與者的重新進入而開始復蘇。 除了FTX之外，加密貨幣領域也因充斥著低效的分叉和有限的實用產品而受到批評。 然而，這種現象並非加密貨幣領域獨有。 許多人工智能公司也只是在圍繞通用預測技術（GPT）構建包裝器，這與加密貨幣領域的一些項目一樣乏味。

無論如何，重點來了：從歷史上看，Solana 吸引了大多數人才和開發者的關注。 無論個人觀點如何，在過去一年中，啟動平台、互聯網資本市場（RIP）、創作者資本市場、TCG 和自營 AMM 都很受歡迎，吸引了開發者加入這個生態系統。 它們提供了解決問題、構建產品和賺錢的機會。

SOLana 持續吸引人才。 鏈上資金仍然充裕，資金流通速度很快，而且新代幣不斷發行。 開發者希望通過構建一些獨特、略有不同或只是帶有新激勵機制的變體來獲取部分收益。 以太坊也曾有過這種動態，現在仍然如此。 許多新的 AMM 結構最初都是在以太坊上開發的，並且是由以太坊原生創始人開發的。 最近，人們對預測市場的興趣日益濃厚。 許多曾經專注於永續市場的人也開始撰寫有關預測市場的文章。

除此之外，今天重點要說的是，Hyperliquid 越來越受到開發者和人才的關注。 最近與 Felix 的 Charlie 一起播客我們討論了 L1 HyperEVM 的許多基本元素已經構建完成。 Charlie 承認，一個常見的批評是，大多數 HyperEVM 項目都是現有產品的分叉或移植。 這種批評對於新鏈來說很常見，而且合情合理：每條新鏈都需要某些基本元素才能正常運作，例如借貸市場、AMM、橋接等等。 不過，除了 HyperEVM 之外，我們也看到人才和研究人員對 Hypercore 的興趣日益濃厚。

大量關於 HIP-3 的文章和研究也印證了這一點。 貝德萊姆研究公司 此前也討論過 HIP-3 的實施，具體討論了：

• 風險分級和委託質押：構建者可以匯集來自多個持有者的 HYPE，讓他們分享費用，同時通過承擔不同程度削減風險的高級和次級分級來管理風險敞口。
• 費用和費用結構實驗：費用不僅可以獎勵質押者，還可以激勵流動性提供者和接受者，或者將其代幣化為收益流；也可以採用其他費用表，例如僅對獲勝交易收費。
• 新的市場類型：HIP-3 允許部署加密貨幣以外的市場，包括股票、商品、槓桿代幣、資產籃子、配對交易、事件相關市場，甚至與 DEX 費用表現掛鉤的市場。
• 抵押品管理：由於 HIP-3 DEX 是孤立的，抵押品無法輕易跨場所轉移；可能會出現大宗經紀式服務來整合風險、轉移抵押品並在多個 DEX 之間提供保證金融資。

Bedlam 在昨天發布的 HIP-4 提案中討論瞭如何將構建者部署的永續合約擴展為適合預測市場的格式。 提案提出了“事件永續合約”（Event Perpetuals）來彌補 HIP-3 的局限性，因為連續預言機和價格上限調整不適用於即時結算的二元事件。 該設計直接在訂單簿上表示概率，0 到 1 之間的值表示結果為“YES”的可能性。

實際上，它的運作方式如下：

• 二進制收益，事件解決後穩定為 0 或 1。
• 沒有持續的預言或資金，價格僅通過交易確定。
• 隔離 1 倍保證金，抵押品取決於購買是或否。
• 開盤競價是在交易開始前確定的第一個市場價格。
• 在0.001至0.999的範圍內連續交易，無槓桿。
• 通過單個預言機更新解決，並帶有可選的爭議窗口。
• 通過暫停交易、取消訂單、平倉等方式結算。
• 建設者投入 100 萬 HYPE 來部署市場並定義活動細節。
• 市場在解決後可以重新利用，並且建設者可以設置額外的費用。

我強烈建議閱讀今天新聞通訊的任何人查看一下Bedlam Research我也鼓勵你思考一下你的生態系統或區塊鏈真正擁有的優勢。 隨著越來越多的區塊鏈上線並加速發展，差異化不再僅僅在於原始技術，而在於其他方面。 許多區塊鏈的失敗僅僅是因為它們注定要失敗。 它們推出的“創新”並不相關（15000 TPS 對比 13000 TPS 並非創新），或者毫無吸引力（例如，另一條專注於重新質押的區塊鏈）。

問問自己：你投資的產品、應用或代幣，是否真的在吸引開發者和人才？ 是否有一些有趣、新穎的應用和功能正在被討論？ 如果沒有，請退一步思考，問問為什麼。 為什麼人才會忽視你的鏈？

加密貨幣是開發者和工程師最容易賺錢的方式之一。 如果人才認為他們無法在區塊鏈上賺錢，請考慮兩件事：（1）這種情況未來會改變嗎？ （2）你是否找錯了方向？