由於代幣暴跌，Sonic TVL 自 5 月以來暴跌 67%

第 1 層區塊鏈 Sonic，原名幻影，正面臨其生態系統中總鎖定價值 (TVL) 的急劇下降，這引發了人們對其增長戰略可持續性的質疑。

索尼克的據 DeFiLlama 稱，TVL 已從 5 月份的 11 億美元跌至今天的 3.67 億美元，跌幅約為 67%。 相比之下，Fantom 此前曾在 2022 年初達到約 90 億美元的 TVL 高點。

此次下跌恰逢 Sonic 與做市商的 5 年期交易結束冬寂，凸顯了新區塊鏈要維持用戶和資金在其網絡上的活躍度是多麼困難。 當時，Sonic 的首席戰略官寫道關於 X：“這正是我們生態系統項目蓬勃發展所需要的。僅僅支持 cex 已經遠遠不夠了。”

Sonic 首席執行官 Michael Kong 在接受 The defiant 採訪時表示，雖然 TVL 是一項重要指標，但“它並不總是能反映出全部情況”。 他還補充說，Sonic 的目標是實現與 Fantom 一樣的 TVL。

“鑑於加密貨幣的波動性，總鎖定價值（TVL）隨時間波動也是很自然的，”孔說道。 “我們也專注於構建機構規模，併計劃創建一隻美國ETF和一個納斯達克（數字資產庫）。”

本月早些時候，索尼克通過了一項提案成立 Sonic USA，該公司將部署價值 1.5 億美元的 S 代幣來資助 ETF 和 DAT。

“雙刃劍”

然而，其他專家表示，該網絡面臨戰略抉擇。 Incyt 首席執行官兼創始人 Mike Maloney 表示：“自 5 月以來，Sonic 的總鎖定價值 (TVL) 已下降近 70%，這主要是因為他們終止了與 Wintermute 的做市協議。希望服務於 DeFi 的新興 [Layer 1] 無法與以太坊（以及 Solana）的自然交易量競爭，需要藉助私人做市商的‘優勢’。”

根據以太坊的數據，以太坊目前是全球去中心化金融（DeFi）領域 TVL 最大的區塊鏈，目前基於以太坊的協議中存儲著近 1100 億美元的資金。 德菲拉瑪。 與此同時，Solana 的 TVL 價值為 140 億美元。

馬洛尼稱之為一把“雙刃劍”，他指出，雖然做市商帶來了交易量的增加和價差的縮小，但他們也收取了原本會支付給用戶的費用，並且“在其任期結束後帶走了大量的流動性和交易量”。

馬洛尼總結道：“Sonic 現在正處於十字路口，必須做出一個艱難的選擇：依靠專業的做市商來創建一個高效的市場，還是承受長尾採用的痛苦來創造真正去中心化的市場。”

“追求收益的人都是僱傭兵”

與此同時，Glider 聯合創始人兼首席執行官 Brian Huang 強調了依賴收益驅動資本的挑戰。

“追求收益的人都是唯利是圖的。這種情況我們屢見不鮮，新鏈（儘管 Sonic 是其更名後的品牌）推出時會提供巨額激勵，但當激勵措施耗盡時，卻無法維持任何總鎖定價值 (TVL)。當激勵措施消失後，追求收益的人就會將資金轉移到下一個鏈/機會，”黃仁勳說道。

他指出，Sonic 的 TVL 變化與其原生代幣 $S 的價格密切相關，目前 $S 的交易價格為 0.30 美元，較今年早些時候的發行價 0.98 美元下跌了約 69%。 Defiant 的價格頁面.

“Sonic 用 $S 代幣支付獎勵——例如，存款可獲得額外的 10% 年利率（以 $S 形式計算），”黃仁勳解釋道。 “然而，隨著 $S 價格下跌，這 10% 年利率開始變得更像 5%，然後是 2%。”

他指出，這使得回報不再具有吸引力。 與此同時，獲得 $S 獎勵的人正在拋售這些獎勵，這進一步壓低了代幣的價格。

“只有當借款人能夠為貸款人創造收益時，TVL 才有用，”黃仁勳說道。 “我們得看看 Sonic 能否在其生態系統中刺激更多藉貸，而不是僅僅依賴短暫的激勵機制。”