CoreWeave 第二季度營收增長三倍至 12 億美元，盤後交易中股價下跌

人工智能基礎設施提供商 COREWeave 在其最新季度收益中公佈了又一個強勁的季度業績和更大的收入積壓。

然而，由於投資者關注成本上漲和營業利潤率下降，其股價在盤後交易中大幅下跌。

CoreWeave 的收入約為 12 億美元，大約是去年同期的三倍，但由於利息成本和基礎設施支出激增，該公司仍錄得 2.9 億美元的淨虧損。 陳述週二發布。

該公司聯合創始人兼首席執行官邁克爾·因特拉托 (Michael Intrator) 表示，該公司正在“迅速擴大規模”，以“滿足對人工智能前所未有的需求”。

其最新營收數據如下：反抗對其以 90 億美元全股票收購 Core Scientific 的交易的關注度不斷上升，而後者的最大股東 Two Seas Capital 發誓要投票反對這筆被其稱為“不充分”的交易。

儘管調整後的營業收入為 2 億美元，但由於運營費用和股票薪酬增加，調整後的淨虧損擴大至約 1.31 億美元。

其收入積壓訂單約為300億美元，代表著已簽署的多年期承諾，這些承諾將隨著進一步的計算能力上線而得到確認。 其營業利潤率從去年同期的20%壓縮至2%。

根據 CoreWeave 的文件，收入積壓包括剩餘履約義務和預計在未來期間根據承諾合同確認的其他金額，但須視交付和服務的可用性而定。

儘管業績表現積極，但投資者並未留下深刻印象，導致 CoreWeave 股價在盤後交易中暴跌逾 10%，至 133.3 美元，納斯達克數據顯示。

領先優勢縮小

一些觀察人士認為，這種增長掩蓋了脆弱的經濟狀況，理由是利潤微薄，並且 GPU 壽命存在貶值假設。

區塊鏈基礎設施公司 PasTEL Network 的創始人兼首席執行官 Jeffrey Emanuel 表示：“即使他們本季度的調整後營業利潤率也只有 16%，對於這樣一個資本密集型企業來說，這似乎不太好。”解密“但你必須記住，他們所有的 H-100 GPU 都是按照直線六年的使用壽命進行折舊的。”

伊曼紐爾指出，隨著新款機器的推出，CoreWeave 目前的機器“在價格和性能上根本不具備競爭力”。 一些人也表達了同樣的擔憂，並警告稱，隨著競爭對手推出類似的硬件，CoreWeave 的優勢正在縮小。

“CoreWeave 的領先優勢在於率先獲得了 NVIDIA 最新的 GPU，但隨著超大規模計算和專業雲的追趕，這一優勢正在逐漸消失。” 去中心化 AI 平台 OPEnLedger 的核心貢獻者 Ram Kumar 告訴解密.

“如果沒有更快的利潤率擴張和鎖定利用率，他們就有可能從高增長顛覆者滑落為低迴報的基礎設施地主，尤其是在價格戰環境下。”

KumAR 補充道，CoreWeave 的“運營利潤率低，固定成本高”，“比多元化的超大規模企業更容易受到需求停滯的影響”。 “人工智能培訓預算的放緩或客戶整合可能會迅速擠壓現金流，因此長期合同和軟件驅動的粘性對於業務的韌性至關重要。”

Pastel Network 的 Emanuel 認為，CoreWeave 的會計處理可能還掩蓋了更深的損失。

“如果你把折舊費用調整到哪怕稍微現實一點的水平，比如2.5年或3年，並且是前期投入，他們就會大幅虧損。這還是在他們在計算機容量熱潮期間簽訂的一些非常豐厚的合同的帶動下實現的，”他說。

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