CoinShares 計劃推出 Solana 質押 ETF，但專家警告稱其操作複雜

數字資產管理公司 CoinShares 已提交S-1表格申請 索拉納 Staking ETF，並打算在納斯達克上市。

根據文件，CoinSharesSolanaStaking ETF 將持有 SOL，但也會質押其“一部分”資產，而 BitGo 將擔任該基金的託管人和質押合作夥伴。

CoinShares 並未具體說明該基金持有的資產中可能有多少比例會被質押，但它承認存在這樣的假設風險：它可能“無法及時滿足過多的贖回請求，這些請求的金額超過信託 SOL 中未質押的部分”。

儘管存在潛在風險，CoinShares Solana Staking ETF 仍然加入了幾份類似的申請最近幾週，貝萊德、富達、灰度和 21Shares 等公司均申請在其現有的以太坊 ETF 中增加質押功能。

Invesco GALAxy 還提交了申請自己的 Solana 權益 ETF在過去一周內，上個月推出的 Rex-Osprey Solana + Staking ETF根據 1940 年《投資公司法》獲得自動批准後。

後者基金首日吸引了 1200 萬美元的資金流入，目前管理資產達1.37億美元，表明早期對 Solana ETF 的需求相當大。

以太坊 ETF 近期的成功也凸顯了此類基金的增長潛力，據其稱，目前以太坊 ETF 的總資產管理規模已達 275 億美元。 最新的 CoinShARes 數字資產資金流向報告.

數據顯示，過去一個月，ETH ETF 的流入量創下新高，7 月 1 日至 8 月 1 日期間增加了 52.4 億美元來自 Farside 的數據.

這大致相當於比特幣同期 ETF 流入量，而 Solana 基金僅增長了 1.37 億美元，這要歸功於前面提到的 Rex-Osprey Solana + Staking ETF。

總體而言，基於 Solana 的基金目前擁有 24 億美元的資產管理規模，僅為以太坊基金總額的 8.7%，而 Solana 的市值約為 eth 的 20%。

然而，儘管未來幾個月對 Solana（和山寨幣） ETF 的需求可能會上升，但一些分析師認為，加入質押機制不會帶來實質性的變化。

這是晨星 ETF 和被動策略主管 Bryan Armour 的觀點，他告訴解密他並不認為單靠質押就能“顯著改變”機構需求。

他說：“質押應該會提高 ETF 的效率，因為它們能夠捕捉到未質押的現貨 ETF 所錯失的收益，但業績的主要驅動力仍是標的加密貨幣。我懷疑，機構對質押 Solana ETF 的需求將源於對多元化加密貨幣投資的渴望，就像比特幣和以太坊 ETF 一樣，以防其中一種 ETF 的表現明顯優於或遜於其他 ETF。”

然而，一些業內人士確實認為，質押將對機構投資者產生額外的吸引力，此前，機構投資者可能因為自己進行質押的難度而放棄了這一投資。

DeFi 平台 Tesseract 集團首席執行官 James Harris 在接受采訪時表示：“由於投資者尋求收益，但又不想承擔直接質押的複雜操作，機構對質押 ETF 的需求正在快速增長。”解密.

哈里斯表示，此類產品將簡化對以太坊和 Solana 等協議的訪問，後者目前的收益率在 7% 至 8% 之間。

他補充道：“這是一個自然的演變：如果投資者可以在單獨持有 SOL 和持有 SOL 同時獲得協議原生收益之間做出選擇，那麼他們毫無疑問會選擇後者。”

另一方面，哈里斯承認，除了標準託管和交易對手風險之外，質押還會引入一些“執行風險”，儘管在他看來，回報通常可以證明增加的複雜性是合理的。

具體來說，主要的執行風險涉及前面提到的當基金的大部分 SOL 被質押時提供贖回的困難，Armour 認為這是主要危險。

他解釋說：“解除質押可能需要幾小時到幾天的時間，據報導平均需要兩到三天。ETF 贖回會在一天內完成，因此 ETF 不能將整個投資組合質押後還指望能夠滿足贖回要求。”

考慮到這種風險，Armour 預計大多數質押 ETF 將確保其持有的資產不會被質押足夠多，儘管他也承認贖回額可能會超過特定基金的流動部分，從而給 ETF 及其做市商帶來問題。

他說道，“在這種情況下，我預計該 ETF 的價格將低於其淨資產價值，從而迫使想要退出的投資者以折扣價出售其股票。”