市場預期日本執政黨將失敗
週日投票的出口民調顯示，執政聯盟將失去參議院的控制權，並最終在議會兩院中淪為少數派。
由於週一是假期，市場休市，日元可能是任何影響的第一個跡象。 路透社由於交易員押注稅收增加和預算赤字擴大，今年該貨幣已大幅貶值。
這一結果雖然並不完全令人意外，但正值日本競相在 8 月 1 日的最後期限之前與美國總統唐納德·特朗普達成關稅協議之際。
上週，日本國債價格大幅下跌，30年期國債收益率創下歷史新高。 與此同時，日元兌美元和歐元均跌至數月來的最低水平。
Eastspring Investments 固定收益投資組合經理 RONg Ren Goh 表示：“我不會追逐那些讓聯盟黨蒙受損失的交易。我預計投資者會花時間評估結果，並關注貿易談判，這對日本來說是另一個重大風險。”
聯盟下一步行動的不確定性
可能還需要一段時間才能清楚該聯盟是否會嘗試以少數派身份進行治理，還是會與新的伙伴合作。
一個可能的新盟友是國民民主黨（DPP），該黨已敦促日本央行扭轉政策並放鬆貨幣政策。 交易員們預計自民黨將同意大幅減稅，以贏得反對黨的支持。
石破茂本人的未來仍懸而未決，儘管他週日表示計劃留任。 在自民黨內部，如果石破茂卸任，支持安倍經濟學、主張日本央行進一步寬鬆政策的高市早苗被認為是可能的繼任者。
三大反對黨均支持削減消費稅。 右翼三黨甚至建議徹底取消增值稅。
任何消費稅的削減都必須通過發行更多政府債券來支付。 日本的債務約為GDP的2.5倍，已經是世界上負債最重的主要經濟體。
日本瑞穗證券首席策略師大森章基在一份報告中寫道：“初步統計顯示，自民黨和公明黨聯盟將只能以少數派政府的身份保留政權。”
大森表示，他認為在中美貿易談判結束前，自民黨不會更換領導人。 他還表示，一項新的大規模支出計劃可能要等到秋季國會再次開會時才會出台。
石破茂辭職或引發市場波動
分析師警告稱，如果石破茂辭職，額外的不確定性可能會促使外國投資者拋售日本股票和日元。
巴克萊分析師表示，如果銷售稅從 10% 下調 5 個基點，30 年期債券收益率將上升約 15 至 20 個基點。
在關鍵投票之前，日本債券市場面臨壓力過去一年，長期收益率已上漲近1%。 由於利息成本攀升至政府收入的12%左右，這引發了信用評級下調的擔憂。
今年迄今為止，30 年期日本國債收益率已上漲 80 個基點，收益率曲線達到多年來的最陡峭水平，10 年期和 30 年期債券之間的差距超過 150 個基點。
2025 年上半年，日元兌美元匯率在 140 至 160 之間。 日本央行 1 月份加息後，日元匯率一度上漲，但由於政治不確定性、艱難的關稅談判以及日本央行的謹慎態度，日元匯率自 4 月底以來幾乎沒有變動。
交易員們對日元押注頗多，因此，如果日本突然舉行大選或放鬆預算政策，日元可能會迅速下跌。
與此同時，自4月2日特朗普總統宣布全球關稅計劃以來，日經225指數已上漲超過11%。
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