美國股市市值與GDP之比創歷史新高，達208%

上一次經濟過熱是在2000年互聯網泡沫時期，即便如此，該比率也只達到142%。 作為參考，幾十年來的平均水平約為85%。

標準普爾 500 指數週三上漲 0.6%，納斯達克綜合指數獲得大約0.4%，而道瓊斯指數上漲了84點，也就是大約0.2%。 整個推動力都來自主導這一局面的同一領域：科技。

其中，英偉達 (Nvidia) 佔據了主導地位，其股價飆升 4%，成為有史以來首家估值突破 4 萬億美元的公司。 受交易員們所稱的“人工智能樂觀情緒”重燃的推動，Meta Platforms、微軟和 Alphabet 等大公司也紛紛上漲。 投資者並不關心關稅或利率波動，他們追逐的是正在上漲的股票。

通脹威脅迫在眉睫，特朗普要求歷史性降息

與此同時，特朗普總統要求美聯儲降息300多個基點，稱這是“拯救納稅人擺脫荒謬債務負擔的唯一方法”。

如果杰羅姆·鮑威爾真的兌現承諾，此次降息幅度將是 2020 年 3 月降息 100 個基點的三倍，而這已經是美國歷史上最大的降息幅度。

特朗普指出，美國國債每年要支付1.2萬億美元的利息，他說：“我們每天光是利息就要燒掉33億美元。簡直就是搶劫。” 他辯稱，降息3%每降低一個點，每年就能節省3600億美元，也就是每年節省1.08萬億美元。 他的數字是基於對36萬億美元美國債務總額應用1%的利率得出的。

但經濟學家很快糾正道，其中只有29萬億美元是公共持有的，這才是真正重要的。 這些債務的平均利率約為3.3%。 因此，即使所有債務的利率都下降3%，每年也能節省8700億美元。

但這筆貸款不可能一夜之間完成再融資。 大多數專家表示，第一年只能展期20%，屆時儲蓄額將達到約1740億美元。

假設五年內推出類似的20%降息方案，累計節省總額可能達到2.5萬億美元。 但這將對經濟造成巨大影響。 此前從未有過單次降息超過100個基點，即使在2008年也沒有。 單次降息幅度最大的一次是在2020年3月。 特朗普的計劃將降息幅度擴大了三倍，而且是在經濟同比增長3.8%而非萎縮的情況下提出的。

市場可能會爆發，通貨膨脹和住房市場也可能爆發

如果美聯儲真的像特朗普希望的那樣降息，短期影響將顯而易見。 資產價格將直線上漲。 分析師表示，標準普爾500指數可能突破7000點，金價將突破每盎司5000美元，油價將飆升至每桶80美元。 加密貨幣可能會遵循同樣的模式，就像2020年刺激措施和低利率推動其爆炸性上漲時一樣。

房地產市場也將面臨重創。 抵押貸款利率可能會從7%降至4%，但自2020年以來已上漲50%的房價，仍將再飆升25%甚至更多。 任何對負擔能力的提升都將被不斷上漲的房價抵消。 租房者和首次購房者將比現在更快地被市場拒之門外。

美元也會遭受重創。 分析師表示，美元可能下跌10%以上。 這將加劇2025年第一季度和第二季度美元已出現的-10.8%的跌幅，這是自1973年以來美元最糟糕的六個月開局。 美元貶值可能會略微提振美國出口，但會使進口商品、燃料以及所有全球定價商品的價格更加昂貴。

黃金價格在過去一年已上漲40%，過去五年上漲80%，未來還會進一步加速上漲。 通貨膨脹將飆升。 經濟學家表示，消費者物價指數（CPI）將超過5%，抵消工資增長，對低收入家庭的打擊最為嚴重。 這也將扼殺美聯儲控制長期通脹目標的任何可能性。

這一切都歸結於一件事：即使降息能給經濟帶來一絲興奮，也無法解決核心問題。 截至5月，美國財政部預算赤字達3160億美元，創歷史第三高。 華盛頓政壇內部的特朗普批評者認為：“我們面臨的是支出問題，而不是利率問題。” 降低利率並不能解決美國持續借款超過償還能力的事實。

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