關稅博弈延續 貴金屬寬幅震盪
週一晚間，因美國總統特朗普宣布8月1日對日韓等國家徵收新關稅，貴金屬呈現寬幅震盪格局。 紐約金主力合約收跌0.11%，報3342.8美元/盎司，滬金主力合約上漲0.36%，報775.68元/克；紐約銀下跌23.1美分，報36.904美元/盎司，滬銀下跌0.19%，收報8916元/千克。
影響因素方面，其宣布8月1日起對日韓進口商品徵收25% 關稅，對馬來西亞、南非、印尼、緬甸、泰國等徵收25% 至40% 關稅，對與金磚國家反美政策結盟的國家額外加徵10% 關稅，同時簽署行政令將對等關稅暫緩期延長至8月1日，這一強硬政策引發市場避險情緒升溫，但短期內推升美元指數大幅上漲，導致現貨黃金盤中一度跌破3300美元大關。
與此同時，美聯儲相關動態提供支撐：主席熱門候選人沃什主張降息至更低水平，白宮貿易顧問納瓦羅呼籲干預鮑威爾立場，疊加美聯儲研究報告警示經濟前景不明或再現零利率風險，強化了市場對寬鬆政策的預期。 此外，地緣政治風險持續發酵，加沙停火談判首輪未果、胡塞武裝自去年12月來首次襲擊紅海商船、俄外長稱願為伊朗提供濃縮鈾貧化服務，多重地緣不確定性共同支撐貴金屬的避險需求。
展望後市，貴金屬或呈現震盪格局。 短期受美元指數及貿易政策不確定性影響，波動加劇，預計黃金3300美元附近、白銀36.5美元支撐位韌性增強。 但中長期來看，貴金屬受央行持續購金、科技需求及去美元化支撐，牛市邏輯未改。
分析師：顧馮達
從業資格號：F0262502
投資諮詢號：Z0002252
國信期貨交易諮詢業務資格：證監許可【2012】116號
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