95% 的央行預測全球黃金持有量將大幅增加

數字不止於此。 76% 的央行行長調查相信五年內黃金將佔據全球儲備的最大份額，取代目前美元和其他法定貨幣的部分儲備。

情緒上並無分歧——發達經濟體、新興市場和低收入國家的官員都持有這種觀點。 同一項調查還顯示，73% 的受訪者預計同期全球美元持有量將下降。 這種日益增長的信心不足正在影響機構未來的投資組合規劃。

銀行拋售美元，同時囤積黃金和外幣

撤離美元的舉動並非偶然。 73% 的數據反映出，預計到 2030 年，儲備投資組合中的美元敞口將溫和或大幅下降。 取而代之的是，歐元和人民幣的持有量預計將上升。 這一變化的時機並非偶然。 美元指數 (DX-Y.NYB) 今年迄今已下跌 9%，各銀行的反應迅速。

導致這一下跌的因素包括地緣政治緊張局勢、貿易戰氣氛以及對美國財政政策的深切擔憂。 人們對美國債務和支出走向的擔憂日益加劇，這迫使各國央行尋找替代方案。 許多央行正轉向與歐洲和亞洲相關的資產，因為它們預期這些地區將出台新的刺激措施，估值也將有所提升。

但最重要的是，他們正在轉向黃金。 而且他們並沒有放慢腳步。 各國央行現在已經購買連續三年每年增持黃金超過1000噸。 這比2010年至2020年期間平均每年400至500噸的增幅高出一倍多。 這些並非象徵性的購買，而是旨在重塑儲備的積極購買。

黃金價格創下新高，投資者押注降息

這股購買熱潮推動金價今年屢創新高。 除了央行需求外，機構投資者也紛紛湧入黃金etf押注美聯儲可能降息將進一步推高金價。 目前為止，情況確實如此——金價今年迄今已上漲27%。

但並非所有人都認為這種趨勢會持續下去。 花旗分析師本週發布了一份報告，預測隨著唐納德·特朗普重返白宮，黃金需求可能會在2026年大選前放緩。

他們寫道，“我們堅信特朗普總統關心美國的聲望、GDP和地緣政治成功，因此存在特朗普看跌期權。”分析人士表示，特朗普可能會撤回某些政策，或者推出旨在刺激經濟的新政策，這可能會減少短期對黃金的需求。

即使存在這種可能性，花旗仍預計到2026年下半年金價將升至每盎司2500美元至2700美元之間。 市場已為此做好了準備。 目前，各國央行仍處於買入模式。 所有指標都表明，他們尚未結束。

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