伊朗-以色列戰爭期間美聯儲明天將採取哪些行動

隨著唐納德·特朗普總統重返橢圓形辦公室並公開要求降息，以及以色列與伊朗的衝突威脅到全球油價，主席杰羅姆·鮑威爾四面楚歌。 儘管一片混亂，但沒有人預計本週會調整利率。 主要焦點在於鮑威爾對2025年剩餘時間的政策立場。

投資者想知道聯邦公開市場委員會（FOMC）是否仍會預測今年將降息兩次，通脹預期如何演變，以及鮑威爾將如何回應特朗普放鬆政策的呼籲。 美聯儲的信息傳遞比任何實際舉措都更有影響力。

市場尋找線索之際，聯邦公開市場委員會將公佈利率預期

明天的重點將是點陣圖，所有聯邦公開市場委員會成員都會提交各自的利率預測。 今年3月，該委員會預測2025年將降息兩次，每次25個基點。 但結果卻相差甚遠。 只要有兩名成員改變投票，就可能將預測降至一次降息。 這可能會影響市場走勢。

此次會議召開之際，地緣政治氣氛緊張。 特朗普的關稅威脅尚未對油價造成太大影響，但沒有人知道其後續影響會如何。 與此同時，以伊戰爭引發了人們對石油供應和通脹的擔憂。 這場衝突給美聯儲未來的每一項政策決策都增添了更多不確定性。

預計鮑威爾將重申5月份的立場：美聯儲不急於採取行動。 但如果數據發生變化，這種立場可能會迅速改變。 一個關鍵問題是通脹。 儘管失業率仍處於4.2%的低位，但5月份就業報告顯示招聘正在放緩。 儘管有關稅，通脹數據也依然疲軟。 美聯儲可能尚未採取行動，但它正在密切關注。

前達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特·卡普蘭說在接受CNBC採訪時，“我們正處於一個通貨緊縮的世界。如果不是因為這些即將實施和正在實施的關稅，我認為美聯儲會主動尋求降息。”

特朗普加大施壓，鮑威爾可能維持立場

市場預期美聯儲下次降息將在9月，即美聯儲上次降息一年後。 2024年，聯邦公開市場委員會（FOMC）為應對勞動力市場疲軟而降息0.5個百分點，隨後又兩次降息，每次0.25個百分點，之後暫停降息。

自那以後，通脹一直保持在低位，經濟也未出現重大受損跡象。 高盛經濟學家戴維·梅里克爾表示，該公司仍預計今年將降息一次。 “除了關稅之外，通脹消息實際上相當疲軟，”他寫道。 他還補充道，如果美聯儲今年降息，很可能要到12月才會發生，因為關稅的全部影響在夏季通脹數據中仍會清晰可見。

高盛還預計將發布新的經濟預測。 通貨膨脹exPEctations2025年的通脹率可能從3月份的2.8%升至3%。 GDP增速可能略微下調至1.5%，失業率可能升至4.5%。 這些變動幅度不大，但市場將密切關注。

影響美聯儲走向的另一個因素是鮑威爾的任期。 他將於2026年5月卸任，屆時他只剩下八次會議時間。 歷史表明，美聯儲主席在其任期的最後階段往往採取謹慎的立場。 DataTrek ReseARch聯合創始人尼古拉斯·科拉斯指出：“過去三任美聯儲主席——艾倫·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶倫——都以強硬的立場結束了他們的任期。” 科拉斯表示，鮑威爾正在延續這一模式，“專注於在卸任時保持其抗擊通脹的信譽和政治獨立性。”

這種遺留的擔憂或許可以解釋，為什麼鮑威爾即使在通脹放緩、就業增長疲軟的情況下也不急於降息。 特朗普的要求可能會使情況變得更加複雜，尤其是在新關稅生效的情況下，但美聯儲希望被視為獨立的。

目前，交易員預計到2025年底美聯儲將降息兩次，但最近，降息的可能性已降至僅一次。 這反映出市場認為鮑威爾除非絕對必要，否則不會採取行動。

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