日本央行考慮放緩購買日本國債

日本央行（BOJ）正考慮從2026年4月起放緩削減政府債券（JGB）購買規模的步伐。 這是由於人們對超長期債券收益率上升的擔憂日益加劇。

自去年夏天以來，日本央行每三個月減少購買日本政府債券4000億日元（約合28億美元），旨在抵消量化緊縮政策的影響。

然而，由於債券市場的波動，日本央行政策委員會正計劃討論將這一進程減慢一半至每季度2000億日元。 上個月，30年期債券收益率創下3.2%的歷史新高。 這是由於本地人壽保險公司仍在持續的買家罷購。

儘管利率已降至2.9%左右，但許多專家仍認為日本央行處境艱難，因為其一直在放緩長期債券購買計劃。 日本央行理事會將於週一和周二召開會議，預計大多數委員將支持縮減購債規模的舉措。

與此同時，當前的購買日本國債計劃將持續到明年3月。 預計日本央行將維持政策利率在0.5%不變。

日本央行縮減債券購買規模導致收益率上升

日本央行於2013年開始實施前所未有的量化寬鬆政策，通過大規模購買日本國債向經濟注入資金。 2016年9月，該央行在其工具中增加了收益率曲線控制。 通過購買債券，長期利率得以保持在低位。

2024年3月，央行開始調整政策，停止將購買債券作為政策工具，並從當年8月開始每月減少債券購買量。

2024年7月，每月購買的商品金額為5.7萬億日元。 從2024年8月開始，日本央行削減了日本國債購買規模。 到2026年1月，購買規模將降至2.9萬億日元。 如果從2026年4月開始，每三個月削減2000億日元，那麼從2027年1月起，每月購買的金額將達到約2.1萬億日元。

不過，市場中也有投資者認為，日本央行縮減債券購買規模是導致收益率上升的原因之一。

縮減債券購買“目前處於自動駕駛狀態，如果未來出現任何強硬行動，很可能是在政策利率設定方面，”花旗日本經濟學家相葉克彥 (Katsuhiko Aiba) 說道。

經濟學家美國銀行表示，需要關注的最重要的事情之一是日本央行是否明確表示計劃在2026年進行另一次中期審查，以及是否對適當的日本國債“終端”購買量，即未來幾年的購買量發表意見。

高盛稱經濟學家，明年降價速度將會減緩，直至達到每月2萬億日元。

日本央行仍希望通過繼續拋售國債來阻止利率上升，並防止市場陷入瘋狂。

另一方面，日本央行過去購買的債券到期有助於減少其債務持有量。

截至12月底，日本央行持有約560萬億日元國債，佔未償還政府債務總額的52%。 由於縮減購債計劃進展緩慢，日本央行受到“持債規模仍然過大”的批評。

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