初創公司如何利用強大的合規策略規避 SEC 審查
您是否知道，Web 3.0 創始人的一個失誤就可能讓美國證券交易委員會 (SEC) 突然找上門來？
這就是Ripple、Block.one等知名項目的命運。 多年來，它們的監管失誤已演變成數百萬美元的麻煩。
讓我們以 Ripple 為例案例研究多年來，SEC 一直起訴 Ripple，聲稱XRP是未註冊的證券–這導致了漫長的戰鬥。
因此，這場曠日持久的爭鬥對XRP的市場價值產生了巨大的影響，持有者遭受了重大損失。
根據 此來源， 後 RIPple 被授予通過簡易判決取得部分勝利，首席執行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 表示，公司已花費超過 1.5 億美元進行辯護。
因此，雖然沒有完美的方法可以避開 SEC 的監控， 特別是如果你正在創建一個解決方案驅動的項目。 這裡有一份指南可以為您提供正確的合規策略，讓您避開他們的監視。
近年來，美國證券交易委員會 (SEC) 對許多未達到其標準的項目進行了嚴厲監管，發生了很多事情。
對於 Web 3.0 領域中新興的公司來說，從第一天起就懂得如何在合規的基礎上進行構建無疑對它們的生存至關重要。
是的，SEC 的審查可能會推遲發布、凍結資產或引發執法行動，但本文的基本目的是為希望識別與 SEC 相關的潛在風險、從主動的角度處理合規問題並長期建立項目的 Web 3.0 項目創始人提供法律戰略指導。
本指南是經驗豐富的律師的工具包，可幫助其在遵守法規的同時又不扼殺創新。
這是規避SEC審查最可靠的方法之一。 嚴格來說，SEC的職責是保護投資者，維護公平有序的市場。
雖然他們的興趣不僅限於 ICO（首次代幣發行）–它擴展到 DeFi（去中心化金融）協議、權益質押機制、NFT（非同質化代幣）項目、基於代幣的籌款等。
初創公司創始人常犯的一個錯誤是認為權力下放可以讓他們免受審查。
根據 此來源，美國證券交易委員會 (SEC) 已加強了對項目問責的嚴格監管，甚至採取追溯性措施。
加密貨幣初創企業主必須明白，監管機構通過風險為中心的視角看待區塊鏈，他們優先考慮消費者保護而不是你所帶來的創新。
此外，創始人必須從一開始就使運營框架與監管期望保持一致。
預測並響應美國證券交易委員會不斷變化的立場的初創公司不僅會贏得監管機構的信任，還會贏得投資者和用戶的信任。
此外，當創始人了解監管機構的觸發因素和意圖時，他們可以構思在法律護欄內創新的產品和生態系統。
一旦項目在結構上通過Howey 檢驗，它已經通過了第一個合規檢查點。
這項測試不僅是 SEC 執法的核心–這是他們判斷數字資產是否具備證券資格的主要視角。
什麼是豪威測試？ 簡單來說，它被分析為對一家普通企業進行資金投資，並合理預期從他人的努力中獲得利潤。
以下是需要詢問的四個豪威測試問題。
- 有沒有金錢投資？
- 它是一個普通企業嗎？
- 有盈利預期嗎？
- 是源自他人的努力嗎？
如果四個問題的答案都是“是”，則該資產將被視為“證券”並受美國證券交易委員會規則的約束。
多年來，許多代幣都帶有投機性。 為了避免這種審查，創始人必須謹慎地構建他們的代幣經濟學。
雖然這一舉措可能包括消除利潤預期、分散控制權以及推遲代幣發行直至網絡足夠成熟，但法律備忘錄和第三方評估可以幫助支持非安全分類。
美國證券交易委員會的一項規則強調，簡單地將代幣稱為“實用工具”並不意味著它就不屬於證券。
Howey 測試是實用的， 嚴格執行該規定，並得到法律顧問和文件的支持，是控制監管風險和避免美國證券交易委員會不必要的關注的第一道防線。
規避SEC審查的最明智方法之一是從一開始就進行合理的架構設計。 初創公司的註冊方式和運營地點會顯著影響其監管風險。
例如，美國的初創企業直接受到美國證券交易委員會的監管，因此選擇正確的實體類型（LLC、C 公司、基金會）和管轄權非常具有戰略意義。
雖然開曼群島或瑞士等離岸司法管轄區可能為基於代幣的項目提供更有利的監管環境，但如果涉及其公民的投資，則並不能完全免除初創公司的美國法律約束。
更重要的是，一個具有雙實體結構的項目–例如，美國 C 公司負責運營，離岸基金會負責協議治理–可以提供平衡，但必須有強有力的治理、明確的職責和公平的交易來支持。
早期的法律顧問至關重要，因為實體設置中的任何失誤都可能危及初創企業，使其陷入跨司法管轄區的法律問題，而解決這些問題的成本非常高昂且耗時。
區塊鏈催生了去中心化， 並且去中心化消除了開發團隊過多的協議。
但為了避免成為SEC的“飯票”，必須以法律的嚴謹性來處理，才能避免審查。 最終目標是使項目結構與運營目標和合規需求保持一致。
無論您的 Web 3.0 項目想法多麼出色，如果您為代幣經濟學而努力，那麼您就是在向 SEC 發出公開邀請。
初創公司必須超越效用和價值獲取來考慮他們的代幣模型在證券法下會如何被看待。
避免利潤承諾至關重要。
例如，設計通過網絡參與或質押來賺取代幣的結構比在預發布期間吸引人們參與的投機性承諾要安全得多。
這樣做可以降低法律風險。 更重要的是，團隊和投資者代幣的歸屬計劃應該透明且合理。
代幣生態系統在上線時越去中心化，風險就越低。 空投和“公平發行”如果與促銷計劃或變相籌款活動掛鉤，也會受到審查。
任何將合規性嵌入代幣經濟學的 Web 3.0 初創公司不僅降低了運營風險，而且還通過證明其模型可以經受監管盡職調查而贏得了投資者的信心。
教育是一把強有力的鑰匙，利用它可以幫助 Web 3.0 創始人避免美國證券交易委員會的嚴格審查。
通過確保您的團隊成員了解合規義務，您可以防止無意違規。
當您的團隊成員掌握必要的知識（例如定期審計和內部法律審查）時，他們與外部顧問的諮詢方式將有助於順利完成您的項目流程並避免違規行為。
與此同時，在適當的時候與監管機構接觸也是明智之舉，例如， 您可以提交不採取行動的信函或尋求解釋性指導。
表現出積極合規性的初創公司更有可能獲得監管合作而不是製裁。
6. 建立合規盾牌–了解你的客戶/反洗錢 是不可協商的支柱
雖然去中心化是 Web 3.0 的核心價值，但從監管角度來看，KYC（了解你的客戶）和 AML（反洗錢）協議是不可協商的。
美國證券交易委員會 (SEC) 和金融犯罪執法網絡 (FinCEN) 要求所有從事代幣銷售或交易的實體都應實施KYC/AML保障措施。
不這樣做不僅會受到審查，還可能承擔刑事責任。
區塊鏈初創公司必須整合投資者和用戶的身份驗證流程–特別是在代幣分發、籌款或提供類似金融服務時。
Chainalysis 或 TRM LABs 等工具也可以幫助監控鏈上行為，發現可疑活動。 在監管機構眼中，隱私並不意味著匿名。 –這意味著負責任的數據管理。
即使是促進經濟活動的去中心化自治組織 (DAO) 也必鬚根據其職能考慮 KYC 義務。
從第一天開始嵌入這些檢查，可以讓您的項目合法擴展。 此外，展示 AML/KYC 準備情況，可以開啟機構合作夥伴關係和法幣接入的機會。
在成熟的市場中，清潔合規比快速增長更有價值。
你知道如何導航嗎籌款不會引起任何注意？
無論是代幣銷售、SAFE（未來股權簡單協議），還是基於 NFT 的籌款，為了避免陷阱，Web 3.0 創始人必須使其籌款方式與 SEC 認可的豁免之一保持一致。
其中之一就是D條例（Reg D），它允許向合格投資者進行私募發行，而無需在美國證券交易委員會（SEC）進行完整的註冊。
它通常用於代幣預售，但需要適當的備案（表格 D）和營銷限制。
另一個是CF條例（眾籌條例）。 它提供了一條從公眾籌集資金的途徑， 每年高達500萬美元， 合規負擔比IPO低。
它仍然要求披露、投資者限制和平台使用。
為了不觸發 SEC 的審查，您必須避免這些死亡陷阱，它們如下：虛假陳述發行、未能相應提交文件以及過度出售代幣。
更重要的是，確保您的法律顧問在組織這些回合和起草適當文件時充分參與。
明智的籌款不僅僅關乎資本–這關乎監管的可持續性。
成功之路不僅僅靠代碼和資本–它以法律遠見為支撐。 聘請並留住經驗豐富的法律顧問並非奢侈，而是必需。
在我最近接受 LINKedIn 採訪後亞登·諾伊DTL Law 的區塊鏈法律和監管顧問就聘請經驗豐富的區塊鏈律師或顧問的基本要求，以下是他的反饋。
諾伊說，
“僅僅了解這個行業的法律是不夠的。
“經驗豐富的區塊鏈律師應該能夠分析一個項目的獨特模式和特點，確定適用或可能適用於該項目的相關法律，並將其應用於不斷發展和動態的環境中。
“所有這些都必須以促進項目發展的方式進行–不去抑制它。
“這個微妙領域的律師不僅需要對法律有充分的了解，還需要對技術、行業和 Web 3.0 社區有充分的了解。
“即使最好的法律建議，如果不結合對加密世界獨特特徵的理解，對加密企業家來說也是沒用的。”
您的法律顧問不應被排除在圍繞項目法律界限的戰術活動之外，例如定期法律審查、審計和合規性更新。
此外，隨著美國證券交易委員會繼續轉變其對區塊鏈監管的態度，Web 3.0 初創公司必須不斷適應全球監管框架的變化。
初創公司必須維護內部溝通渠道，以討論合規性更新，確保所有利益相關者–從開發人員到營銷人員–同步行動。
其目標不僅僅是避免執法，而且要建立一個能夠在監管明確的情況下自信增長的企業。
總而言之，如果你是一位創始人，怀揣著革命性的 Web 3.0 理念，那就大膽地、合法地構建吧–遵守規定並不是一種負擔。
埃吉奧福·弗朗西斯是一位經驗豐富的科技作家，擁有超過六年的經驗。 他目前專注於金融、區塊鏈、人工智能和科技領域。 他熱衷於幫助初創公司和中型企業開發優秀的SEO內容和營銷策略，幫助他們走上正軌。
生成的圖像：Midjourney
