國會推出新的加密市場結構法案——它實際上有什麼作用？

眾議院議員今天公佈了一項新的加密市場結構法案，該法案將終止美國證券交易委員會對該行業的監管，並首次為大多數數字資產在美國合法化開闢了正式途徑。

這項名為《數字資產市場清晰度法案》（CLARITY）的立法與法案草案本月早些時候流傳的一項法案。 該法案將追溯並修改美國的基礎證券法，明確將大多數加密資產從證券定義中剔除，從而結束美國證券交易委員會（SEC）的嚴格監管。

根據該法案，大多數數字資產將由美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管，而該委員會通常對金融產品的監管採取更加不干涉的態度。

“《清晰法案》確保金融創新和數字資產發展在美國本土進行，”眾議院金融服務小組委員會主席、威斯康星州共和黨眾議員布萊恩·斯蒂爾在一份聲明中表示。 “我們的法案鞏固了美國的主導地位，實現了數字資產的民主化，釋放了創新活力，並保護消費者免受欺詐。”

共和黨主導的這項法案得到了兩黨的支持，目前有三名民主黨人作為提案人：眾議院農業委員會排名成員安吉·克雷格（明尼蘇達州民主黨人）、眾議員里奇·托雷斯（紐約州民主黨人）和眾議員唐·戴維斯（北卡羅來納州民主黨人）。

根據其最新措辭，任何“與區塊鏈系統內在關聯”的數字資產都應被視為數字商品，只要其用途包括“在區塊鏈系統參與者之間轉移價值”。 該定義涵蓋了絕大多數流行的加密貨幣，包括以太坊、Solana、卡爾達諾、瑞波幣和狗狗幣。 該法案的措辭非常寬泛，實際上幾乎可以涵蓋所有加密資產，包括所謂的治理代幣，例如世界自由金融（World Liberty Financial）的WLFI，該代幣得到了唐納德·特朗普總統及其商業夥伴的支持。

該法案規定，任何符合證券或證券衍生品定義的數字資產都應not被視為數字商品。 然而，它並沒有明確監管機構或法院應如何確定何時將符合“數字商品”定義的資產歸類為證券。

一般來說，美國的證券法並不包含基於技術構成豁免某些資產的條款。 專家警告稱，在這項自大蕭條以來一直管理美國金融市場的長期立法中加入此類條款，可能會引發連鎖反應，並有可能溢出進入華爾街的傳統金融市場。

雖然大多數加密代幣似乎符合《清晰法案》對數字商品的定義，但該法案還為選擇遵守該法案的加密資產發行者引入了更嚴格的“成熟區塊鏈系統”分類。 但需要明確的是，該法案並未要求已被定義為“數字商品”的資產也符合“成熟區塊鏈系統”的標準，額外的審查也只會帶來微不足道的好處。

要符合成熟區塊鏈系統的定義，發行資產的網絡必須是開源的、自動化的，並且無法由單個個人或實體控制（除非出於維護或降低網絡安全風險的需要）。 此外，任何個人或實體都不得“實際擁有”超過20%的資產。

然而，目前尚不清楚是否有相應的激勵措施來鼓勵數字資產發行者註冊成為成熟的區塊鏈系統。 一旦數字資產發行者通過了長達數年的艱苦認證過程，獲得成熟區塊鏈系統的認證，該資產的某些限制將會放寬，例如允許代幣創始人和機構持有者自由出售該資產。

但這個過程可能不值得——因為大多數數字資產發行者不符合成熟區塊鏈系統定義的項目仍然能夠發行自己的代幣並在二級市場上自由交易。

一位讀過該法案最新草案的加密政策領導人表示：“說實話，這是我對該法案整體論點的擔憂之一。”解密.“成熟並不會讓你得到很多。”

《清晰法案》接下來將提交眾議院金融服務委員會進行全面審核。 聽證會目前定於6月10日舉行。