警報拉響：美股的“滑鐵盧”，卻是美債的“黃金坑”！

一位策略師指出，若基準10年期美債收益率達到5%將對美股構成風險，但對債券而言卻是一個買入良機。

羅斯公司（Roth）的首席經濟學家兼市場策略師邁克爾·達達（Michael DARda）建議投資者，將10年期美債收益率的交易區間設定在4%（賣出）至5%（買入）之間。 但他同時警告說，如果收益率真的達到5%，那麼美股將容易出現回調。

自4月觸及3.99%的底部以來，10年期國債收益率已回升至目前的4.5%左右。達達承認這些真實存在的擔憂，但他極力強調，美債收益率的跳升主要歸因於4月風險資產價格的反彈，以及隨之而來的市場對美聯儲夏季政策傾向的重新定價。

換言之，隨著關稅爭端擔憂的緩解，市場預期美聯儲的政策寬鬆程度將有所降低。 達達指出，4月風險資產出現大幅反彈，恰好發生在債券收益率上升的同時。

達達測算，需要削減8000億美元的預算才能穩定債務與GDP的比率，但他感嘆美國兩大政黨都不太可能這樣做。

高盛（Goldman Sachs）上週四發布的一份全球市場觀點報告也持謹慎態度，並指出“風險資產的上昇路徑再次收窄”。

硬數據是指實際經濟數據，例如零售銷售，而軟數據則更多是調查驅動的，例如消費者信心。

該研究報告指出，在十國集團國家中，美國面臨著最糟糕的增長-通脹動態，“而美國例外論的侵蝕在當前巨大的融資需求時期正被證明是代價高昂的”。

高盛策略師預計美元將走弱，美債收益率曲線將更加陡峭，整體而言油價將走軟。，以及受利率上升影響較小的資產，如日本股票，或估值較低的資產，如英國或新興市場。